專家展望國際黃金價格走勢多因素推動金價持續(xù)上漲(3)

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2025-05-16 18:59:27 第一財經(jīng)

2022年11月，國際市場預(yù)期中國年底前將放開疫情管制，以及俄烏沖突的加劇，黃金再一次進入投資者視野，而且漲勢如虹。2022年11月至2025年4月，國際黃金價格漲幅接近100%。其中，2022年最后兩個月漲幅11.86%；2023年漲幅10.96%；2024年更加亢奮，全年漲幅27.22%，盤中最高漲幅超過35%，成為全球表現(xiàn)最好的資產(chǎn)之一；2025年初至今黃金價格繼續(xù)一路高歌猛進，三個多月漲幅超過25%。從2018年10月至今不到7年時間，國際黃金價格由1200美元/盎司上漲到3300美元/盎司以上，漲幅超過275%。

國際黃金價格大幅度上漲的原因包括：一是新冠肺炎疫情影響，2020年初全球疫情暴發(fā)，美國股市暴跌，部分資金進入黃金市場避險，使國際黃金價格進入第一波上漲階段。二是地緣政治緊張關(guān)系加劇，2022年2月開始的俄烏戰(zhàn)爭至今已三年有余，北約支持烏克蘭抗擊俄羅斯，使得戰(zhàn)爭保持較高烈度，美歐對俄羅斯制裁，國際黃金價格自2022年11月穩(wěn)步上漲。三是對美元信用體系警惕，俄烏戰(zhàn)爭爆發(fā)后，俄羅斯被七國集團實施金融制裁，禁止使用SWIFT結(jié)算系統(tǒng)，外匯儲備被凍結(jié)，美元武器化引發(fā)巨大擔憂，新興市場國家開始覺醒。四是主要央行貨幣寬松政策助推了黃金需求，全球信用貨幣供給速度快于實物黃金生產(chǎn)速度，客觀上促使以信用貨幣標價的黃金價格強勢上漲。

國際黃金價格未來走勢展望，短期受基本面因素影響，面對黃金緊張的供求關(guān)系、股市下跌、通脹因素、匯率因素，黃金的消費需求、投資需求、避險需求對金價構(gòu)成有力支撐。中期受美元信用體系、美國聯(lián)邦高債務(wù)的擔憂，美國財政狀況一直未見改善，如果剔除2020年和2021年的特殊情況，可以看到2015年以來美國財政赤字占GDP比例呈持續(xù)擴大態(tài)勢，美國債務(wù)累積導致全球投資者對美元信任度下降。長期受大國復雜關(guān)系影響，特朗普宣布再次就任美國總統(tǒng)后，在地緣政治上顯示重大轉(zhuǎn)變，顛覆了美國政治主流過去幾十年對俄羅斯及對俄烏戰(zhàn)事的基本態(tài)度，升級了對中國及全球國家的貿(mào)易戰(zhàn)。未來可能形成新的多極世界，中、美、俄、歐為頂層的四極，其他國家和地區(qū)為第二層級、第三層級，全球有可能形成一個復雜危險的區(qū)域聯(lián)盟局面。

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