A股有望迎來(lái)新一輪牛市嗎 政策利好驅(qū)動(dòng)上漲。五一假期后，A股市場(chǎng)持續(xù)回暖。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)環(huán)境的改善以及中美關(guān)稅調(diào)整等因素推動(dòng)了A股上漲。此外，央行和證監(jiān)會(huì)等機(jī)構(gòu)發(fā)布的一系列政策利好也對(duì)A股的進(jìn)一步上漲起到了積極作用。

大金融板塊的上攻是帶動(dòng)大盤反彈的重要因素。近期，大金融板塊持續(xù)上行，主要得益于政策面的支持。例如，央行宣布自2025年5月15日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)）。同時(shí)，政策還推動(dòng)險(xiǎn)資入市，擬再批復(fù)600億元用于擴(kuò)大保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期投資的試點(diǎn)范圍，并將股票投資的風(fēng)險(xiǎn)因子調(diào)降10%，鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司加大入市力度。此外，完善長(zhǎng)周期考核機(jī)制也有助于調(diào)動(dòng)機(jī)構(gòu)的積極性，促進(jìn)實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)錢長(zhǎng)投。

證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》也為大金融板塊帶來(lái)了投資機(jī)遇。東吳證券非銀團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)，隨著該方案的實(shí)施，銀行、非銀金融等低配板塊有望受益。國(guó)金證券非銀研究也表示，該方案可能驅(qū)動(dòng)資金流向券商板塊，尤其是當(dāng)前公募在該板塊持倉(cāng)較低的情況下，基金經(jīng)理可能會(huì)選擇配置基準(zhǔn)內(nèi)權(quán)重較高的行業(yè)以不跑輸基準(zhǔn)。

金融板塊在2024年及2025年一季度表現(xiàn)亮眼。比如，2024年銀行板塊營(yíng)收突破5.65萬(wàn)億元，同比微增0.08%；歸母凈利潤(rùn)突破2.14萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)2.3%。良好的業(yè)績(jī)加上高股息風(fēng)格，提升了大金融板塊的整體估值水平。

科技股也在近期迎來(lái)重大利好。5月14日，科技部、央行等七部門聯(lián)合印發(fā)《加快構(gòu)建科技金融體制 有力支撐高水平科技自立自強(qiáng)的若干政策舉措》，提出設(shè)立“國(guó)家創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金”，支持科技創(chuàng)新，培育發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)特別是未來(lái)產(chǎn)業(yè)。今年的《政府工作報(bào)告》也提出建立未來(lái)產(chǎn)業(yè)投入增長(zhǎng)機(jī)制，重點(diǎn)培育生物制造、量子科技、具身智能、6G等未來(lái)產(chǎn)業(yè)。這些政策的出臺(tái)使得相關(guān)概念股表現(xiàn)良好，如量子科技概念股平均上漲近5%，具身智能機(jī)器人概念股平均上漲4.63%，6G概念股平均漲幅超過(guò)7%。

長(zhǎng)江證券研報(bào)指出，我國(guó)生物制造、量子科技、具身智能、6G等未來(lái)產(chǎn)業(yè)仍處于初期階段，但在政策大力推動(dòng)下，有望加速全產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展。對(duì)于A股整體走勢(shì)，多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，5月市場(chǎng)大概率會(huì)在區(qū)間內(nèi)波動(dòng)，呈現(xiàn)震蕩修復(fù)態(tài)勢(shì)，以結(jié)構(gòu)性行情為主。內(nèi)需消費(fèi)和科技成長(zhǎng)繼續(xù)作為值得關(guān)注的重點(diǎn)配置方向，紅利資產(chǎn)作為應(yīng)對(duì)沖擊的防御性資產(chǎn)仍有一定的配置空間。