昨天，中美關(guān)稅談判超預(yù)期影響導(dǎo)致避險情緒大幅降溫，金價高位跳水，“金價下跌”相關(guān)話題沖上微博熱搜。黃金震蕩下行，多個品牌金飾價格跌回千元以內(nèi)。

5月12日，國際金價急速“跳水”，COMEX盤中一度跌至3211.2美元/盎司，收盤時COMEX黃金期貨跌3.06%報3241.80美元/盎司；截至亞市收盤，黃金ETF華夏(518850)跌2.15%，黃金股ETF(159562)跌1.41%。倫敦現(xiàn)貨黃金自4月22日觸及3500美元/盎司歷史最高值后已經(jīng)回調(diào)7.5%。

5月13日，黃金ETF繼續(xù)震蕩下行。上午大約10:10分，黃金ETF華夏(518850)下跌1.74%，黃金股ETF(159562)跌0.75%。國內(nèi)多個品牌金飾價格跌回千元以內(nèi)，周大福足金飾品標(biāo)價992元/克，周生生足金飾品標(biāo)價991元/克，老廟足金飾品已跌至987元/克。

消息面上，中美經(jīng)貿(mào)高層會談聯(lián)合聲明發(fā)布，雙方同意大幅降低雙邊關(guān)稅水平，美方取消共計91%的加征關(guān)稅，中方相應(yīng)取消91%的反制關(guān)稅；美方暫停實施24%的“對等關(guān)稅”，中方也相應(yīng)暫停實施24%的反制關(guān)稅。中方還相應(yīng)暫?；蛉∠麑γ绹姆顷P(guān)稅反制措施。雙方將建立機(jī)制，繼續(xù)就經(jīng)貿(mào)關(guān)系進(jìn)行協(xié)商。

黃金是典型的避險資產(chǎn)，與世界地緣政治局勢密切相關(guān)。中美經(jīng)貿(mào)談判取得成果時，市場風(fēng)險偏好下降，國際金價有回調(diào)風(fēng)險。美國經(jīng)濟(jì)“滯漲”預(yù)期疊加“關(guān)稅戰(zhàn)”風(fēng)險緩和使得市場對美聯(lián)儲降息延遲押注增加，對現(xiàn)貨黃金形成壓制，短期仍有下行空間。

前海開源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、基金經(jīng)理楊德龍分析稱，黃金價格在前段時間出現(xiàn)大幅上漲，創(chuàng)出歷史新高，很大程度上是受到關(guān)稅戰(zhàn)的影響?，F(xiàn)在關(guān)稅戰(zhàn)出現(xiàn)緩和，中美建立磋商機(jī)制，后續(xù)逐步達(dá)成一致，這對金價短期走勢不利，加上之前大幅上漲累積了較大獲利盤，短期回落合乎情理。

盡管國際金價大幅回調(diào)，但年內(nèi)漲幅依然處于歷史高位水平。展望后續(xù)國際金價走勢，東方金誠研究發(fā)展部副總監(jiān)瞿瑞認(rèn)為，隨著市場避險情緒逐步消退，全球風(fēng)險資產(chǎn)持續(xù)修復(fù)，金價或?qū)⒚媾R進(jìn)一步回調(diào)風(fēng)險，呈現(xiàn)高位震蕩走勢。

楊德龍指出，考慮到中美貿(mào)易戰(zhàn)難以在短期內(nèi)解決，依然看好黃金在中長期的走勢。長期來看，黃金長期上漲的邏輯是美元越發(fā)越多，用美元標(biāo)價的黃金價格勢必水漲船高。將來國際金價還會繼續(xù)呈現(xiàn)長期上漲態(tài)勢，所以黃金價格短期有下跌動力，長期來看仍然是可以看多的。

去美元化背景下全球央行購金熱度不減，據(jù)IMF數(shù)據(jù)顯示，2025年一季度全球央行累計凈購金59噸，對金價形成支撐。楊德龍?zhí)嵝淹顿Y者，需密切關(guān)注中美經(jīng)貿(mào)談判進(jìn)程及相關(guān)協(xié)議落實情況，在高度變化環(huán)境中應(yīng)酌情、少量配置黃金資產(chǎn)，嚴(yán)格控制風(fēng)險，做好技術(shù)性止損。