金價持續(xù)高企波動，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，未來黃金珠寶行業(yè)格局或?qū)⑦M(jìn)一步分化、洗牌。江翰稱，金價維持高位，黃金首飾的邊際效用則下降，整體消費需求仍有進(jìn)一步下滑的風(fēng)險。一季度以來，黃金市場呈現(xiàn)“首飾冷、投資熱”的現(xiàn)象。菜百股份2024年營收雖然同比上漲22.24%至202.33億元，但主要得益于金條銷售。黃金飾品收入54.73億元，同比下降11.14%，貴金屬投資產(chǎn)品收入129.06億元，同比增長45.28%，貴金屬文化產(chǎn)品收入15.63億元，同比增長40.87%。菜百方面表示，基于消費者投資保值意愿增加，貴金屬投資類產(chǎn)品關(guān)注度攀升，銷售增幅顯著。黃金飾品方面，設(shè)計感強的小克重飾品及高工藝的古法類飾品受到更多消費者的青睞。

老鋪黃金去年靠賣首飾賺10多億，差異化運營模式是其逆勢增長的關(guān)鍵。業(yè)內(nèi)分析，“古法金+一口價”組合拳和“類奢侈品”開店模式為其賺錢法寶。然而，隨著市場競爭加劇，越來越多的品牌開始推出類似工藝的“平替”產(chǎn)品。一季度數(shù)據(jù)顯示，周大福黃金首飾毛利率較高的定價產(chǎn)品，零售值占比由去年同期的9.4%迅速上升至25.6%。同質(zhì)化競爭使得老鋪黃金的工藝壁壘逐漸減弱，其能否保持長久的高增長趨勢存在較大不確定性。

黃金珠寶企業(yè)的業(yè)績頹勢直接反映在門店網(wǎng)絡(luò)的收縮上。數(shù)據(jù)顯示，2024年，周生生關(guān)閉122家分店，凈減少74家，門店數(shù)量降至958家；老鳳祥直營店凈增10家，但占總數(shù)96%的加盟店凈減166家至5641家。今年一季度，周大生凈關(guān)店177家至4831家；周大福主品牌凈關(guān)閉397家門店至6423個。業(yè)內(nèi)預(yù)測，今年內(nèi)眾多品牌可能面臨更多的門店關(guān)閉和盈利壓力。

據(jù)了解，傳統(tǒng)黃金珠寶品牌如周大福、老鳳祥等，皆通過擴大門店規(guī)模來提升自身盈利能力，加盟門店占比達(dá)八成甚至九成。針對加盟店過剩問題，很多品牌啟動了門店優(yōu)化計劃，關(guān)閉低效網(wǎng)點，提升單店黃金銷售效率。其中，周大福在財報中表示，大規(guī)模關(guān)店是為了優(yōu)化零售網(wǎng)絡(luò)。江翰認(rèn)為，強化線下門店體驗功能，如沉浸式試戴、個性化定制、會員積分體系等以及提升轉(zhuǎn)化率與復(fù)購率，將成為今年黃金珠寶企業(yè)自救的重要途徑之一。

優(yōu)他投資創(chuàng)始人、品牌專家楊大筠表示，國內(nèi)黃金珠寶企業(yè)將面臨洗牌，突破傳統(tǒng)市場，“差異化”和“原創(chuàng)性”是未來發(fā)展之路。無論是老鋪黃金還是周大福、老鳳祥，都要回到品牌溢價，成為一個代表生活方式的珠寶品牌。江翰建議，針對不同消費層次，企業(yè)可推出多樣化產(chǎn)品組合，如輕奢小克重金飾、定制化婚慶系列、投資型金條等，滿足多元化需求。尤其要重視“她經(jīng)濟”“悅己消費”“國風(fēng)審美”等新興趨勢。加強品牌建設(shè)與文化賦能，增強品牌黏性和溢價能力，從而抵御金價波動帶來的沖擊。