隨著金融科技賽道競爭加劇，市場參與者正面臨業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整的關(guān)鍵考驗(yàn)。近日，銀行IT解決方案提供商天陽科技發(fā)布2024年財(cái)報(bào)，總營收為17.66億元，同比下降8.76%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為7750萬元，同比下降33.60%；歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤為271.65萬元，同比下降95.75%。主營業(yè)務(wù)中僅一類營收增長，其余均下降，其中系統(tǒng)集成類營收下降94.56%。

財(cái)報(bào)顯示，除業(yè)績下滑外，計(jì)提可轉(zhuǎn)債利息費(fèi)用、股權(quán)激勵(lì)支付費(fèi)用和商譽(yù)減值準(zhǔn)備成為影響利潤的重要因素。天陽科技表示，盡管2024年?duì)I收有所下降，但收入結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，更多來自信貸、信用卡、數(shù)據(jù)等銀行關(guān)鍵業(yè)務(wù)領(lǐng)域及環(huán)節(jié)。此外，公司2025年可轉(zhuǎn)債余額約為3.3億元，預(yù)期當(dāng)年計(jì)提利息費(fèi)用將大幅降低。

天陽科技成立于2003年，2020年上市，定位為銀行IT解決方案供應(yīng)商，業(yè)務(wù)板塊包括咨詢、金融科技、數(shù)字金融和金融IT服務(wù)。2024年，公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為1.23億元，同比下降69.81%；基本每股收益為0.21，同比下降27.59%；加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為2.91%，同比下降1.78%。

財(cái)報(bào)披露，營業(yè)收入小幅下降的原因是市場競爭激烈和部分大客戶項(xiàng)目結(jié)算周期較長。第四季度歸屬凈利潤環(huán)比下降31.90%，同比下降228.13%；扣非凈利潤環(huán)比下降104.57%，同比下降126.75%。第一季度凈利潤較高是因?yàn)槭盏秸a(bǔ)貼款項(xiàng)5141萬元，同比增加6.98%；第二季度利潤有所下降；第三、四季度利潤為負(fù)，主要是收入下降和計(jì)提壞賬準(zhǔn)備及商譽(yù)減值準(zhǔn)備所致。

天陽科技的主要客戶是銀行，特別是資產(chǎn)規(guī)模過萬億的大行。2024年，公司在華東、華北和華南區(qū)域的營收下降，這三個(gè)區(qū)域占公司總營收約85%。未來公司仍會(huì)聚焦于大行大客戶。財(cái)報(bào)還顯示，2024年天陽科技推進(jìn)“專業(yè)化、產(chǎn)品化”戰(zhàn)略，相關(guān)營收占比已超2/3。

在業(yè)績滑坡之際，天陽科技仍在擴(kuò)張：投資設(shè)立5家公司、收購1家企業(yè)，同時(shí)注銷3家子公司。截至2024年末，公司共有10家全資子公司，直接控股公司7家，間接控股公司1家。投資設(shè)立的子公司主要圍繞金融科技展開。

導(dǎo)致天陽科技利潤減幅較大的三大因素分別是可轉(zhuǎn)債利息支付、股權(quán)激勵(lì)支付和商譽(yù)減值。2023年，公司發(fā)行名為“天陽轉(zhuǎn)債”、總額為9.75億元的可轉(zhuǎn)債，存續(xù)期至2029年3月22日。2024年計(jì)提5097.73萬元利息費(fèi)用，較上期增加985.4萬元，成為影響利潤的最大因素。

天陽科技還計(jì)提了股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的相關(guān)股份支付費(fèi)用，同比減少凈利潤1928.95萬元。截至2025年4月22日，公司3月份的回購計(jì)劃已實(shí)施完畢，累計(jì)回購公司股份3000200股，成交總金額為人民幣5073.5萬元（不含交易費(fèi)用）。

歷史并購帶來的商譽(yù)后遺癥也影響了公司利潤。2024年天陽科技全資子公司北京卡洛其咨詢有限公司計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備2859.71萬元?？迤?024年?duì)I收4733.87萬元，同比增加10.96%，但利潤同比下降超40%?？迤涫翘礻柨萍甲稍兎?wù)類營收的主要來源，未來仍定位于咨詢公司。

財(cái)報(bào)顯示，2024年天陽科技管理費(fèi)用較2023年增加4655.33萬元，增長46.66%，主要是員工辭退補(bǔ)償以及股份支付費(fèi)用沖回金額較少所致。公司基于綜合考慮，對業(yè)務(wù)條線及職能條線進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整。2025年，公司將繼續(xù)優(yōu)化組織結(jié)構(gòu)，但規(guī)模相較2024年會(huì)大幅減小。

2024年，天陽科技研發(fā)投入為3.27億元，研發(fā)投入率為18.53%。近3年的研發(fā)投入總共近10億元，占比逐年上升。公司與湖南大學(xué)合作，成功開發(fā)出多個(gè)智能大模型應(yīng)用開發(fā)平臺，研發(fā)了超過20個(gè)金融智能體，并實(shí)現(xiàn)了與DeepSeek的深度集成。2024年人工智能領(lǐng)域相關(guān)收入近7000萬元。

國金證券預(yù)計(jì)，天陽科技2025—2027年?duì)I業(yè)收入分別為19.25億元、21.30億元、23.87億元，同比增長9.00%、10.63%、12.07%；歸母凈利潤分別為1.01億元、1.35億元、1.81億元，維持“增持”評級。

有銀行從業(yè)人士表示，目前天陽科技在盈利能力、費(fèi)用控制和現(xiàn)金流方面仍存在挑戰(zhàn)。未來如何優(yōu)化現(xiàn)金流狀況和應(yīng)收賬款管理值得關(guān)注。銀行IT行業(yè)利潤普遍承壓，企業(yè)需向產(chǎn)品化轉(zhuǎn)型，擺脫項(xiàng)目制低毛利困境。唯有由外包型向平臺型轉(zhuǎn)變，方能重塑盈利能力。