680億元！斯凱奇“賣身”退市，下一步將去向何方 鞋業(yè)最大收購案引發(fā)關(guān)注！全球第三大鞋履巨頭斯凱奇宣布，已同意被全球投資公司3G資本收購，預(yù)計(jì)于今年第三季度完成交易，交易金額約94億美元。交易完成后，斯凱奇將從紐交所退市。

5月5日，有消息稱，私募投資巨頭3G資本將以約94億美元現(xiàn)金收購美國鞋業(yè)公司斯凱奇。該交易給斯凱奇股東提供了兩種選擇：每股63美元的全現(xiàn)金收購（較上周五收盤價(jià)溢價(jià)近30%），或每股57美元現(xiàn)金加上私有化后母公司的部分股權(quán)。斯凱奇確認(rèn)了這一消息，并表示雙方在企業(yè)長期發(fā)展愿景方面高度一致，預(yù)計(jì)這筆交易將于今年第三季度完成。

交易完成后，斯凱奇將成為一家非上市公司，并繼續(xù)由全球董事長兼首席執(zhí)行官羅伯特·格林伯格、全球總裁邁克爾·格林伯格以及全球首席運(yùn)營官大衛(wèi)·溫伯格領(lǐng)導(dǎo)。公司將推進(jìn)設(shè)計(jì)創(chuàng)新產(chǎn)品、拓展國際市場、擴(kuò)大直接面向消費(fèi)者業(yè)務(wù)、推動美國本土批發(fā)業(yè)務(wù)增長，以及對全球分銷網(wǎng)絡(luò)、基礎(chǔ)設(shè)施及科技進(jìn)行戰(zhàn)略性投資。

公開信息顯示，3G資本是一家總部位于美國紐約、源自巴西的私募股權(quán)公司，成立于2004年，由被稱為“巴西三雄”的雷曼、斯庫彼拉和特萊斯共同創(chuàng)立。這三人目前都是巴西前五大富豪，其中雷曼是巴西首富。3G資本因相繼收購百威啤酒、漢堡王、卡夫亨氏等公司在食品和飲料領(lǐng)域的投資而聞名。5月5日，斯凱奇股價(jià)一度飆升25%，創(chuàng)下七年多來最高盤中漲幅。

斯凱奇成立于1992年的美國加利福尼亞州，最初以工裝皮靴單一產(chǎn)品起家。后來逐漸涉獵其他鞋類款式，推出休閑鞋、帆布鞋和涼鞋等產(chǎn)品。2009年，斯凱奇進(jìn)軍健身市場，推出了獨(dú)立設(shè)計(jì)的塑身鞋和修身鞋等健身系列產(chǎn)品。由于價(jià)格適中和穿著舒適，健身鞋很快在當(dāng)?shù)責(zé)徜N，成為美國消費(fèi)者熱捧的品牌。此后，斯凱奇擴(kuò)展至運(yùn)動鞋領(lǐng)域，憑借舒適概念以及低于耐克、阿迪達(dá)斯的價(jià)格迅速火遍市場。

根據(jù)公開數(shù)據(jù)，2014財(cái)年，斯凱奇的銷售額達(dá)到了24億美元，公司股價(jià)隨之翻了一番。在中國市場，斯凱奇被稱為“美國足力健”，收割了一批老年群體。斯凱奇中國的銷售額從2008年的0.74億元提升至2019年的166億元。2019年，斯凱奇開始將下沉作為核心業(yè)務(wù)，在三到五線城市開設(shè)“超級大店”滲透下沉市場，進(jìn)一步提升了銷量。2023年二季度財(cái)報(bào)顯示，該品牌銷售額達(dá)20.1億美元，同比增長7.7%，打破季度銷售額最佳紀(jì)錄。其中亞太地區(qū)增長了20%，中國市場增長了19%。

然而，斯凱奇的這種打法未能實(shí)現(xiàn)持續(xù)性高速增長，過去幾年其全球銷售額出現(xiàn)波動。根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，2021-2024財(cái)年，斯凱奇全球銷售額分別同比增長36.7%、18%、7.5%、12.1%。不久前發(fā)布的2025年一季度財(cái)報(bào)顯示，斯凱奇實(shí)現(xiàn)銷售額24.1億美元，較2024年同期增長7.1%；實(shí)現(xiàn)利潤2.024億美元，略低于去年同期的2.066億美元。作為斯凱奇最大的海外市場，中國市場銷售額下滑16%。而在2024年，斯凱奇中國市場銷售額同比下降0.9%，其中四季度銷售額同比下滑11.5%。

舒適和下沉曾是斯凱奇打開市場的兩大利器，但近兩年，耐克、阿迪達(dá)斯、安踏等運(yùn)動品牌也開始布局低價(jià)和下沉市場。斯凱奇則有意拓展專業(yè)運(yùn)動領(lǐng)域。2023年3月，斯凱奇中國總經(jīng)理及銷售運(yùn)營高級副總裁陳孝哲透露，專業(yè)運(yùn)動是品牌未來主要的發(fā)展方向之一，希望未來專業(yè)運(yùn)動產(chǎn)品在總銷售額中的占比能提升到30%。2023年9月，斯凱奇在歐洲推出首款專業(yè)足球鞋，涉足足球領(lǐng)域。同年10月，斯凱奇與NBA球星朱利葉斯·蘭德爾和特倫斯·曼恩開展合作，推出首個(gè)專業(yè)科技籃球鞋系列。

在中國市場，斯凱奇圈定了街舞和匹克球這兩項(xiàng)新興運(yùn)動，在國內(nèi)接連舉辦了B.I.S國際街舞大賽、匹克球全國大獎賽等多項(xiàng)賽事。2024年初，斯凱奇首次推出專門的女性瑜伽系列產(chǎn)品，填補(bǔ)品牌在女性產(chǎn)品上的空白。另外，陳孝哲還談到，斯凱奇會在門店形象和渠道方面有所調(diào)整。進(jìn)入2025年，斯凱奇對渠道的策略有新的思考，品牌會在一二線城市加大投入。

不過，這些新的改變不會馬上反哺斯凱奇的業(yè)績，且其拓展的新領(lǐng)域同樣面臨著激烈的市場競爭。3G資本的進(jìn)入或許會給斯凱奇帶來一些新的機(jī)會。一位分析師表示，市場對斯凱奇的短期前景信心不足，3G此時(shí)收購可借助私有化規(guī)避公開市場波動。同時(shí)，斯凱奇還可以利用3G資本在供應(yīng)鏈優(yōu)化和全球化運(yùn)營的經(jīng)驗(yàn)應(yīng)對政策壓力。私有化后，斯凱奇的策略可能會變得更大膽、更具長期性，因?yàn)楣緹o需受制于季度財(cái)報(bào)壓力。