資本市場也提前預判了這一趨勢。A股貴金屬板塊單日大漲3.02%,赤峰黃金、山東黃金等個股漲幅超4%;飾品板塊中,擁有黃金加工業(yè)務的新華錦強勢漲停,顯示資本對黃金產(chǎn)業(yè)鏈的全面押注。
然而,暴漲背后也存在一些結構性矛盾。周大?!?99足金”工費達380元/克,相當于原料價的37%,年輕消費者轉向水貝批發(fā)市場,品牌門店客流量同比下降15%。中小型金飾加工廠因未能及時套保,單克加工利潤從25元驟降至8元,行業(yè)開工率跌至62%。周生生代工廠已啟動“裁員30%”的降本計劃。
此外,滬金主力合約與倫敦金現(xiàn)價差擴大至22元/克,跨境套利資金通過“保稅區(qū)黃金質押”模式獲利,單日套利空間超3000萬元。有傳言稱央行擬對“非自用黃金進口”加征15%特別關稅,若政策落地,國內(nèi)金價溢價或突破50元/克,進一步抑制終端消費。
未來,千元金價是常態(tài)還是泡沫尚存爭議。多頭認為全球外匯儲備中黃金占比升至14.7%,中國央行連續(xù)6個月增持,若美元儲備占比跌破55%,金價或劍指4000美元。空頭則警告COMEX黃金凈多頭持倉占比達69%,接近2020年歷史極值。若美聯(lián)儲推遲降息觸發(fā)300億美元程序化拋盤,金價或回調(diào)至3200美元。
投資替代方面,銀行積存金業(yè)務量激增170%,工行“定投金”單日開戶數(shù)破10萬。產(chǎn)品革新也在進行,周大福試水“0工費換購”鎖定客戶,老鳳祥推出“金飾租賃”對沖價格波動風險。