中央?yún)R金調(diào)倉動向曝光 持續(xù)增持穩(wěn)市場！中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司長期持有大型銀行和金融機(jī)構(gòu)的股份以及寬基ETF，發(fā)揮著資本市場“穩(wěn)定器”的作用。近期，隨著上市公司和公募基金2024年年報(bào)及2025年一季報(bào)的披露，中央?yún)R金一季度的主要調(diào)倉動向浮出水面。數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，中央?yún)R金新進(jìn)華泰證券前十大流通股股東，并通過子公司中央?yún)R金資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司重倉增持多只滬深300ETF。

4月7日，中央?yún)R金發(fā)布公告稱已再次增持交易型開放式指數(shù)基金（ETF），未來將繼續(xù)增持以堅(jiān)決維護(hù)資本市場平穩(wěn)運(yùn)行。這一舉動給市場注入了信心，也明確了其類“平準(zhǔn)基金”的定位。在市場人士看來，“中國版平準(zhǔn)基金”已初步形成。未來需要持續(xù)加大平準(zhǔn)基金入市規(guī)模，同時(shí)完善運(yùn)作機(jī)制和監(jiān)管機(jī)制，更好地發(fā)揮平準(zhǔn)基金功能，助力增強(qiáng)市場的內(nèi)在穩(wěn)定性。

從持有資產(chǎn)類型來看，中央?yún)R金主要持有股票和ETF，且持倉較為穩(wěn)定。截至2025年一季度末，中央?yún)R金重倉持有152家上市公司的股票，總市值達(dá)3.02萬億元，主要集中于金融板塊。其中，持有中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行等8家銀行的市值合計(jì)2.68萬億元，持有申萬宏源證券、中信建投證券、中金公司等16家非銀金融公司的市值合計(jì)2442.42億元。此外，還持有貴州茅臺等4家食品飲料公司，市值合計(jì)239.85億元。一季度末，中央?yún)R金新進(jìn)華泰證券前十大流通股股東，持股9614.52萬股，占流通A股比例1.32%，持股市值15.9億元。

從持有ETF的角度來看，截至2024年末，中央?yún)R金重倉持有21只ETF，持有數(shù)量為1972.13萬份，市值合計(jì)6616.97億元。其中，持有華泰柏瑞滬深300ETF和易方達(dá)滬深300ETF的市值超過千億元，分別為1434.49億元和1057.12億元。中央?yún)R金資管則重倉持有15只ETF，持有數(shù)量1126.28萬份，市值合計(jì)3821.84億元。中央?yún)R金及其子公司合計(jì)持有的ETF市值超過萬億元。今年一季度，中央?yún)R金資管重倉增持了易方達(dá)滬深300ETF、華夏滬深300ETF、嘉實(shí)滬深300ETF和華泰柏瑞滬深300ETF，增持份額分別為5.02億份、1.57億份、1.17億份和3.63億份。

上海申銀萬國證券研究所有限公司政策研究室主任、首席研究員龔芳表示，中央?yún)R金投資呈現(xiàn)出三個(gè)顯著特征：投資周期非常長，不會隨市場波動頻繁操作；在市場面臨較大波動時(shí)，是維護(hù)市場穩(wěn)定的重要力量；以增持寬基ETF為主，推動被動投資發(fā)展，不易引發(fā)個(gè)股或特定行業(yè)板塊的劇烈波動。中金公司研究部首席國內(nèi)策略分析師李求索認(rèn)為，中央?yún)R金對股票和ETF的增持不僅直接為市場提供資金支持，還有利于穩(wěn)市場和穩(wěn)預(yù)期。

今年《政府工作報(bào)告》提出要加強(qiáng)戰(zhàn)略性力量儲備和穩(wěn)市機(jī)制建設(shè)。實(shí)際上，從去年以來，A股穩(wěn)市機(jī)制逐步完善。去年10月份，央行創(chuàng)設(shè)了兩項(xiàng)貨幣政策工具——證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利和股票回購增持再貸款。截至目前，中國人民銀行已指導(dǎo)證券公司、基金公司開展兩批互換便利操作，金額超過1000億元。截至5月6日，546家上市公司公開披露股票回購增持再貸款信息，貸款額度上限達(dá)到1139.76億元。

4月份，在市場波動背景下，中央?yún)R金及時(shí)增持ETF，中國人民銀行、國家金融監(jiān)督管理總局、國務(wù)院國資委等多個(gè)部門以及中國誠通控股集團(tuán)有限公司、中國國新控股有限責(zé)任公司等央企紛紛出手，推動股市企穩(wěn)，資本市場穩(wěn)市機(jī)制進(jìn)入新階段。4月8日，中央?yún)R金有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，中央?yún)R金一直是維護(hù)資本市場穩(wěn)定的重要戰(zhàn)略力量，發(fā)揮著類“平準(zhǔn)基金”的作用。

國泰海通證券首席策略分析師方奕指出，設(shè)立“中國版平準(zhǔn)基金”對于穩(wěn)定資本市場、阻斷非理性下跌和強(qiáng)化投資者信心具有重要意義。清華大學(xué)國家金融研究院院長田軒認(rèn)為，接下來需要進(jìn)一步完善平準(zhǔn)基金的運(yùn)作機(jī)制，明確資金來源，動態(tài)調(diào)整基金規(guī)模，建立完善的監(jiān)管機(jī)制，明確使用規(guī)則，提高操作透明度，并加強(qiáng)對市場操縱、內(nèi)幕交易等違法行為的處罰力度。