市場最關(guān)心巴菲特說什么接班人計劃與投資策略

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2025-05-04 08:44:08 華爾街見聞

北京時間5月3日晚9點，伯克希爾-哈撒韋股東大會進入問答環(huán)節(jié)。巴菲特將全程參與，并與他的CEO接班人阿貝爾以及保險業(yè)務負責人賈因共同回答股東提問。今年的股東大會取消了傳統(tǒng)半小時電影環(huán)節(jié)，問答提前一個小時開始，分為兩部分，從美國奧馬哈當?shù)貢r間5月2日早8點持續(xù)到下午1點，即北京時間3日凌晨2點結(jié)束。CNBC將進行全程直播。

今年是巴菲特收購伯克希爾公司60周年，也是“巴菲特時代”可能落幕的開始。考慮到巴菲特即將年滿95歲，今年的股東大會問答總時長比去年減少約一小時，縮短至四個半小時。巴菲特在2月發(fā)布的股東信中明確表示，阿貝爾很快會接替他擔任CEO。因此，今年的股東大會被視為可能是巴菲特最后一次全程參與的重要會議，投資者需要為一個沒有巴菲特掌舵的伯克希爾做好準備。

相比往年，投資者更珍視這次機會，關(guān)注管理層交接計劃、阿貝爾的角色和戰(zhàn)略方向、以及伯克希爾的發(fā)展藍圖。同時，投資者還關(guān)注關(guān)稅對伯克希爾旗下眾多業(yè)務的影響及美國經(jīng)濟前景。巴菲特此前曾稱關(guān)稅為“戰(zhàn)爭行為”，而伯克希爾的許多業(yè)務都將受到貿(mào)易戰(zhàn)影響，例如Geico等汽車保險公司的維修成本可能上升。華爾街經(jīng)濟學家普遍警告，美國可能瀕臨經(jīng)濟衰退，伯克希爾股價對此非常敏感。

此外，投資者關(guān)注巴菲特是否會利用4月美股大跌的機會尋找低價資產(chǎn)，并為伯克希爾的交易奠定基礎(chǔ)。伯克希爾A類股目前市凈率為1.7倍，基于2025年預期收益的市盈率為25倍，高于標普500指數(shù)。分析師預計未來一到兩年內(nèi)，伯克希爾的盈利增長可能有限。作為接班人的阿貝爾可能會改變不派息的傳統(tǒng)，展示其領(lǐng)導力。

關(guān)于管理層調(diào)整，現(xiàn)年73歲的賈因可能離職，由Joe Brandon接替，兩名投資經(jīng)理Todd Combs和Ted Weschler可能接管3000億美元左右的股權(quán)投資組合。巴菲特的子女蘇茜和霍華德目前也在董事會任職，將在巴菲特去世后掌控股票信托，但家族影響力將逐漸減弱。

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