黃金崩了，交易員“清倉”，關(guān)稅傳來大消息市場(chǎng)動(dòng)蕩加劇(2)

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2025-05-02 10:25:59 證券時(shí)報(bào)網(wǎng)

根據(jù)美國勞工部周四發(fā)布的數(shù)據(jù)，截至4月26日當(dāng)周，首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)為24.1萬人，高于預(yù)期的22.3萬人，前值為22.2萬人。盡管美國經(jīng)濟(jì)前景存在不確定性，過去一段時(shí)間申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)仍保持平穩(wěn)。如果這種增長(zhǎng)持續(xù)，可能表明目前被視為“具有韌性”的美國就業(yè)市場(chǎng)正開始走弱。

與此同時(shí)，美國4月“小非農(nóng)”意外爆冷，ADP就業(yè)人數(shù)在4月份僅增加了6.2萬人，這是過去九個(gè)月以來的最低增長(zhǎng)速度，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期的11.5萬人，也較前一個(gè)月的15.5萬人有所下降。

高盛商品交易員Adam Gillard表示，勞動(dòng)節(jié)假期前夕，中國交易員拋售了近100萬盎司黃金，幾乎完全清空了上周買入的倉位，導(dǎo)致在岸總持倉較歷史高點(diǎn)回落5%。Gillard此前發(fā)布的報(bào)告顯示，4月22日，中國投資者增持120萬盎司黃金，金價(jià)創(chuàng)下3500美元/盎司的歷史新高，成交量亦創(chuàng)新高。

今年4月黃金價(jià)格沖高回落后開啟震蕩行情。4月初，隨著特朗普頒布“對(duì)等關(guān)稅”政策，金融市場(chǎng)一度陷入恐慌，黃金價(jià)格短期內(nèi)大幅上漲，滬金從701元/克的低點(diǎn)一度漲至836.3元/克，漲幅達(dá)19.3%。隨后，特朗普對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)和關(guān)稅的態(tài)度產(chǎn)生變化，市場(chǎng)恐慌情緒緩解，滬金從高點(diǎn)回落超過50元/克，并進(jìn)入震蕩階段。截至4月30日收盤，今年以來滬金累計(jì)上漲幅度已經(jīng)達(dá)到26.5%。

金瑞期貨貴金屬研究員吳梓杰表示，今年這一輪黃金價(jià)格上漲，本質(zhì)上是央行和投資者買盤與全球政治與美元信用風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)共振的結(jié)果，背后的核心驅(qū)動(dòng)因素是特朗普政府的關(guān)稅政策造成的市場(chǎng)恐慌情緒?；丈唐谪涃F金屬分析師從姍姍也表示，美國關(guān)稅政策反復(fù)、地緣局勢(shì)不明朗、央行購金以及經(jīng)濟(jì)滯脹預(yù)期升溫，美元指數(shù)持續(xù)走弱，導(dǎo)致黃金價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)。

2022—2024年，全球黃金市場(chǎng)的供需格局出現(xiàn)了顯著的變化。供應(yīng)端整體保持穩(wěn)定，需求端的變化更為突出。全球央行連續(xù)三年大規(guī)模購金，2022年購買1136噸、2023年購買1051噸、2024年購買1045噸。投資需求方面，2022—2023年黃金ETF流出明顯，但2024年ETF流出大幅收窄至7噸，顯示投資者在美元風(fēng)險(xiǎn)、美債波動(dòng)背景下重新強(qiáng)化了黃金的避險(xiǎn)屬性，散戶金條及金幣需求則穩(wěn)定在約1200噸/年。

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