金價(jià)又跌了黃金資產(chǎn)面臨關(guān)鍵抉擇(2)

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2025-05-01 12:47:19 中國商報(bào)

在最新披露的基金一季報(bào)中，基金經(jīng)理對(duì)黃金股展示出了截然不同的調(diào)倉方向。華泰柏瑞基金總經(jīng)理助理、基金經(jīng)理董辰從2020年四季度便開始重倉黃金股。以其管理的華泰柏瑞富利為例，2021年一季度時(shí)，該基金前十大重倉股中一度有6只是黃金股；截至2024年末，該基金仍然重倉中金黃金、山金國際，其中山金國際自2021年一季度開始已經(jīng)重倉了近4年。但今年一季度，董辰卻大幅減持了黃金股，前十大重倉股中已經(jīng)完全沒有黃金股的身影。

也有基金經(jīng)理選擇加碼。翟相棟管理的招商優(yōu)勢(shì)企業(yè)基金一季度上漲16.32%，大幅度跑贏了指數(shù)和基準(zhǔn)。該基金一季度末的持倉顯示，翟相棟延續(xù)了過往大幅調(diào)倉的習(xí)慣。深信服、金蝶國際、阿里巴巴、用友網(wǎng)絡(luò)、紫金礦業(yè)和鼎捷數(shù)智6只個(gè)股新晉十大重倉股。一季報(bào)顯示，中歐基金的基金經(jīng)理袁維德在今年一季度大舉買入黃金股，他管理的中歐價(jià)值智選回報(bào)新進(jìn)重倉了山東黃金、赤峰黃金，分別加倉至第一、十大重倉股。其中，赤峰黃金為今年A股中漲勢(shì)最猛的黃金股，年內(nèi)漲幅達(dá)73.61%。許炎管理的富國成長(zhǎng)策略在一季度重倉買入老鋪黃金，李崟管理的招商行業(yè)精選更是大舉買入了赤峰黃金、山金國際、山東黃金等多只黃金股。

高盛預(yù)計(jì)，在極端尾部風(fēng)險(xiǎn)情境下，如市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)從屬或美國儲(chǔ)備政策變化風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注增加，導(dǎo)致央行需求持續(xù)升至110噸/月，美國衰退帶來ETF持有量反彈至疫情時(shí)期水平，投機(jī)性頭寸達(dá)到歷史范圍頂部，金價(jià)到2025年年底可能接近4500美元/盎司。

南華期貨貴金屬新能源研究組負(fù)責(zé)人夏瑩瑩認(rèn)為，黃金中長(zhǎng)期依然看漲，但從短期來看，金價(jià)持續(xù)性快速上漲后，國內(nèi)黃金投資已現(xiàn)擁擠現(xiàn)象，黃金期貨指數(shù)持倉接近數(shù)年高位，且國內(nèi)較倫敦現(xiàn)貨溢價(jià)處于偏高水位，因此需警惕多頭獲利了結(jié)壓力。從事件上看，主要應(yīng)警惕衰退恐慌以及中美貿(mào)易沖突和解下的調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。在操作上，仍建議投資者秉持分批買入、回調(diào)買入的操作思路。

東方金誠研究發(fā)展部副總監(jiān)瞿瑞強(qiáng)調(diào)，若特朗普政府的關(guān)稅、移民等政策導(dǎo)致美國通脹出現(xiàn)明顯反彈，也將制約今年美聯(lián)儲(chǔ)的降息空間，甚至提前結(jié)束降息周期，這可能使金價(jià)承壓。

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(責(zé)任編輯：zx0001)

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