萬泰生物2024年年報(bào)顯示，公司業(yè)績(jī)大幅下滑，成為3萬投資者的“黑色財(cái)報(bào)日”。2024年?duì)I業(yè)收入為22.45億元，同比下降59.25%；歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)1.06億元，同比下滑91.49%；扣非凈利潤(rùn)-1.86億元，同比變動(dòng)-117.29%。2024年全年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為3.55億元。截至2024年末，萬泰生物可供分配利潤(rùn)為17.33億元，但公司決定不派發(fā)現(xiàn)金紅利、不送紅股、不以資本公積金轉(zhuǎn)增股本。

在2025年一季報(bào)中，萬泰生物繼續(xù)呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)，一季度營(yíng)業(yè)收入4.01億元，同比下滑4.76%；歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)-5277.69萬元，同比下滑141.98%。這是萬泰生物上市以來首次錄得一季度虧損，且一季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-8597.29萬元。萬泰生物計(jì)劃于4月28日上午召開2024年度暨2025年第一季度業(yè)績(jī)暨現(xiàn)金分紅說明會(huì)，投資者可提前提問。

萬泰生物成立于1991年，2020年4月29日上市，控股股東養(yǎng)生堂有限公司持股比例為55.79%，實(shí)際控制人為鐘睒睒，持有養(yǎng)生堂有限公司73.49%的股份。萬泰生物上市初期表現(xiàn)強(qiáng)勁，股價(jià)一度達(dá)到344.7元的歷史高位，市值超過1300億元。然而，此后股價(jià)回落，累計(jì)跌幅約54%，市值降至830億元左右。

萬泰生物業(yè)績(jī)驟降主要受市場(chǎng)調(diào)整、政府集采及九價(jià)HPV疫苗擴(kuò)齡等因素影響。公司表示，疫苗板塊收入較同期回落，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~下降主要是由于產(chǎn)品銷量下降，銷售商品收到的現(xiàn)金減少所致。萬泰生物涉及體外診斷和疫苗兩個(gè)子行業(yè)，在疫苗領(lǐng)域，公司開發(fā)了國(guó)產(chǎn)首個(gè)二價(jià)HPV疫苗“馨可寧Cecolin?”，并獲得中國(guó)及海外21個(gè)國(guó)家和地區(qū)的市場(chǎng)準(zhǔn)入。此外，戊肝疫苗是全球唯一上市的預(yù)防產(chǎn)品，九價(jià)HPV疫苗III期臨床數(shù)據(jù)表現(xiàn)優(yōu)異，多項(xiàng)新管線正在推進(jìn)中。

自2020年5月起，萬泰生物自主研發(fā)的二價(jià)HPV疫苗正式上市銷售，迅速嶄露頭角，2020年實(shí)現(xiàn)銷售收入6.93億元。默沙東九價(jià)疫苗擴(kuò)齡后，對(duì)萬泰生物的二價(jià)疫苗產(chǎn)生沖擊。默沙東不僅擴(kuò)大了九價(jià)疫苗的適用年齡，還增加了產(chǎn)量，進(jìn)一步擠壓市場(chǎng)。萬泰生物的九價(jià)HPV疫苗尚在III期臨床階段，目前正在進(jìn)行男性III期臨床試驗(yàn)，并完成首例受試者入組。

除了九價(jià)疫苗的競(jìng)爭(zhēng)，萬泰生物的二價(jià)HPV疫苗還面臨來自沃森生物等國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的壓力。沃森生物2022年也實(shí)現(xiàn)了二價(jià)HPV疫苗的上市銷售，且積極響應(yīng)政府“惠民項(xiàng)目”采購(gòu)招標(biāo)，使得中標(biāo)價(jià)格整體下降。政府采購(gòu)方面，2024年疫苗行業(yè)自發(fā)開展“集采”，導(dǎo)致二價(jià)HPV疫苗、流感疫苗、狂犬疫苗等價(jià)格大幅下降，嚴(yán)重壓縮行業(yè)利潤(rùn)空間。萬泰生物二價(jià)HPV疫苗的中標(biāo)價(jià)格逐年降低，2024年最低降至63元/瓶。

在多番擠壓下，萬泰生物的疫苗市場(chǎng)產(chǎn)銷數(shù)據(jù)波動(dòng)明顯。2022年產(chǎn)銷兩旺，而2024年產(chǎn)銷大幅下滑且?guī)齑鎰?chuàng)新高。相比之下，萬泰生物的體外診斷業(yè)務(wù)相對(duì)穩(wěn)定。公司在免疫診斷、生化診斷和分子診斷方向均有布局，推出多款儀器和試劑。2024年初，公司聘任姜植銘擔(dān)任總經(jīng)理，該人士在診斷領(lǐng)域有豐富經(jīng)驗(yàn)，未來可能在體外診斷板塊發(fā)力。