去年以來，黃金價格一路飛漲，COMEX黃金期貨價格去年漲了27.39%，今年以來最高漲了32.99%并迭創(chuàng)歷史新高。幾年前只要三四百元一克的實物黃金，如今每克已超過千元。4月27日，周大福、明牌珠寶等品牌金飾的價格為1028元/克。

盡管金價飆升，但賣黃金的企業(yè)未必都能賺得盆滿缽滿。以明牌珠寶為例，這家主要經(jīng)營黃金飾品的上市公司在4月26日公布的年報中顯示，去年凈利潤僅為1798萬元，扣除非經(jīng)常性損益后虧損了1.78億元。今年一季度公司又虧損了3802萬元，扣除非經(jīng)常性損益后虧損4490萬元。

明牌珠寶是浙江紹興上市企業(yè)，于2011年登陸深交所，主要從事黃金、鉑金等中高檔貴金屬和寶石首飾產(chǎn)品的設計、研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，核心業(yè)務是對“明牌珠寶”“明牌傳家金”“明牌小金喜”品牌的連鎖經(jīng)營管理。根據(jù)2024年年報，公司黃金飾品全年的營收為29.95億元，占比76.14%，較2023年度的36.62億元下降18.21%，占比下降16.88個百分點。

營收占比大幅下降的原因與公司跨界進軍光伏產(chǎn)業(yè)有關。2024年，公司光伏產(chǎn)業(yè)營收6.22億元，占比達到15.82%，其中光伏電池片產(chǎn)品營收5.97億元，占比15.17%。而2023年，公司光伏電池的營收僅為2218萬元，占比僅0.56%。2023年2月，明牌珠寶宣布投資建設日月光伏電池片“超級工廠”項目，計劃總投資約100億元。然而，作為生產(chǎn)光伏電池片的核心子公司，日月光能2024年虧損2.74億元，對明牌珠寶業(yè)績形成極大拖累。

隨著金價上漲，明牌珠寶2024年度采購的黃金數(shù)量和金額均明顯下降，全年共采購了5噸多（5055千克）的黃金，比2023年的7.6噸多（7622千克）減少了2.5噸多；采購金額23.84億元，比2023年的30.12億元下降了兩成多。同時，公司的門店也大幅減少，全年門店數(shù)量減少了76家。

不過，隨著金價持續(xù)大漲，相較于2023年底，明牌珠寶庫存黃金的價值明顯提升。2024年底庫存黃金中，原材料價值8650萬元（2023年底4905萬元），在產(chǎn)品價值1.26億元（2023年底6848萬元），庫存商品價值10.98億元（2023年底11.75億元）。

明牌珠寶表示，去年黃金銷售量下降30.21%，主要受國際行情金價波動影響。2024年金價創(chuàng)下40次新高，成為全球關注的焦點。上海黃金交易所Au9999黃金2024年末收盤價較年初開盤價上漲27.87%，創(chuàng)下自2009年以來的最大年度漲幅。據(jù)中國黃金協(xié)會統(tǒng)計，2024年我國黃金消費量985.31噸，同比下降9.58%，其中黃金首飾532.02噸，同比下降24.69%，金條及金幣373.13噸，同比增長24.54%。

明牌珠寶稱，市場體量回調(diào)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)差異化加大、價格波動加劇、線下門店整體數(shù)量收縮等諸多情況出現(xiàn)，珠寶行業(yè)現(xiàn)有生態(tài)已發(fā)生較大變化，相比過去幾年，當前乃至未來一段時期珠寶行業(yè)發(fā)展的內(nèi)外部環(huán)境因素更加錯綜復雜，對公司穩(wěn)增長發(fā)展提出了更多挑戰(zhàn)。

年報顯示，截至2024年12月31日，明牌珠寶應收賬款賬面余額為人民幣5.16億元，壞賬準備為人民幣2.19億元，賬面價值為人民幣2.97億元。因光伏行業(yè)競爭加劇，光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格整體下滑嚴重，明牌珠寶新能源光伏電池片項目相關長期資產(chǎn)出現(xiàn)減值跡象，但2024年度未計提減值準備。

截至目前，以黃金及黃金飾品為主的珠寶行業(yè)上市公司中，曼卡龍、萃華珠寶已發(fā)布年報，其中曼卡龍2024年實現(xiàn)凈利9613萬元，同比增長20.02%；萃華珠寶實現(xiàn)凈利2.17億元，同比增長25.46%；老鳳祥已發(fā)布業(yè)績快報，公司2024年實現(xiàn)凈利19.5億元，同比下降11.95%。ST金一、潮宏基、周大生、菜百股份等均未公布年報，但去年前三季度，潮宏基實現(xiàn)凈利3.16億元，同比增長0.95%；周大生實現(xiàn)凈利8.55億元，同比下降21.95%；菜百股份實現(xiàn)凈利5.54億元，同比下降6.32%。