貝殼賠慘，凈利潤暴跌30%，董事長年薪卻超7億 天價年薪引爭議！貝殼董事長彭永東的年薪高達(dá)7.13億元，這一數(shù)字在行業(yè)內(nèi)引起巨大反響。如果只計(jì)算工作日，他的日薪達(dá)到284萬元，相當(dāng)于中了143次500萬大獎。聯(lián)合創(chuàng)始人單一剛的年薪也高達(dá)5.29億，日薪為145萬元（工作日211萬元），相當(dāng)于中了106次500萬大獎。兩人年薪總和為12.42億元，而2021年他們的年薪分別為847萬元和685萬元，分別翻了83倍和77倍。這樣的年薪增幅在國內(nèi)上市公司中極為罕見，甚至在全球范圍內(nèi)也沒有先例。與此同時，貝殼全年凈利潤為58.83億元，兩人拿走了公司凈利潤的五分之一多。

截至4月17日收盤，貝殼美股股價為19.03美元，跌幅1.7%。距離2020年高點(diǎn)已經(jīng)下跌了76%，市值蒸發(fā)了718億美元，目前最新市值為229.7億美元。曾經(jīng)近千億美元的行業(yè)獨(dú)角獸，在創(chuàng)始人左暉去世后，市值急劇下滑，高層天價年薪引發(fā)廣泛關(guān)注。同一天，貝殼發(fā)布公告稱，董事會主席、首席執(zhí)行官及控股股東彭永東擬捐贈900萬股A類貝殼普通股，用于居住行業(yè)服務(wù)者及其家庭成員的醫(yī)療健康福利和應(yīng)屆畢業(yè)生等租客群體的租房幫扶。以實(shí)時股價計(jì)算，該筆捐贈價值4.4億元。此前全網(wǎng)對彭永東天價年薪的質(zhì)疑聲不斷，這次捐贈可能是貝殼面對輿論壓力的一種回應(yīng)。在行業(yè)下行時期，高層數(shù)億元年薪與基層人員激烈競爭以及裁員、開發(fā)商虧損賣房、買賣雙方多付成本形成了鮮明對比。

根據(jù)最新財報，2024年貝殼營收934.6億元，同比2023年的777.8億元大增20.16%。全年歸母凈利潤40.65億元，同比上一年的58.83億元下跌了30.19%。盡管營收大幅提升，但凈利潤跌幅卻高于營收增幅，出乎市場預(yù)期。運(yùn)營成本大增是影響貝殼凈利潤大幅下滑的原因之一。2024年運(yùn)營費(fèi)用總額達(dá)191.79億元，同比增加13.35%，包括營銷、技術(shù)研發(fā)等投入擴(kuò)大，擠壓利潤空間。主營成本由2023年的464.7億元激增至2024年的581.5億元，同比增長25.12%。其他業(yè)務(wù)成本由2023年的95.88億元增至123.7億元，同比增長28.99%。營業(yè)成本由2023年的560.6億元提升至705.1億元，增長了144.5億元。具體到經(jīng)營費(fèi)用，研發(fā)費(fèi)用、營銷費(fèi)用、一般及行政費(fèi)用均出現(xiàn)較大增長，其中研發(fā)費(fèi)用高達(dá)22.83億元，同比增長17.9%。

2024年貝殼的毛利率和凈利率均出現(xiàn)不同程度的下滑，毛利率由2023年的27.92%下滑至2024年的24.55%，凈利率由2023年的7.57%下滑至4.36%。非房產(chǎn)交易服務(wù)收入達(dá)316億元，同比增長64.2%，占總凈收入33.8%，但此類業(yè)務(wù)毛利率可能低于傳統(tǒng)房產(chǎn)交易業(yè)務(wù)，容易拉低貝殼整體盈利水平。高管的天價年薪也是影響凈利潤大幅下滑的重要因素。彭永東和單一剛兩人一年的薪酬超過12億元，遠(yuǎn)超A股上市公司高管年薪水平。

貝殼由左暉創(chuàng)立的鏈家升級演化而來。左暉去世后，彭永東被授予投票權(quán)委托，成為貝殼控股股東。左暉去世之前，CEO彭永東持有3.1%股權(quán)和1%的投票權(quán)，單一剛持股1.3%，擁有0.4%的投票權(quán)。左暉則持有24.9%的股份，加上其他股東的投票權(quán)委托，創(chuàng)始人總投票權(quán)高達(dá)76.7%。在左暉去世后，職業(yè)經(jīng)理人彭永東擁有的投票權(quán)幾乎掌控了貝殼。同樣被授予投票權(quán)委托的執(zhí)行董事單一剛，也拿著高額年薪。

貝殼向彭永東授予限制性股票，采用“直線攤銷法”，因此在每年的“股份支付薪酬”科目產(chǎn)生了較大數(shù)額，但并非一般理解的年薪。投資人史保剛表示，A股與港股高管薪酬披露規(guī)則有所不同，A股上市公司所披露的高管薪酬通常僅涵蓋基本工資、績效獎金這類現(xiàn)金收入，而港股上市公司披露的高管薪酬還包括股份支付薪酬。貝殼也在此前回應(yīng)稱，彭永東的年薪非一般年薪，而是根據(jù)2022年授予的限制性股票，會計(jì)上采用“直線攤銷”，導(dǎo)致這幾年“股權(quán)薪酬”產(chǎn)生了較大數(shù)額。

貝殼需要賣出大量房子才能覆蓋彭永東和單一剛兩位高管的年薪。假設(shè)平均房價為500萬，則每套收益約為2.25萬-3.45萬元。以此計(jì)算，貝殼需要最少賣出3.6萬套至5.5萬套500萬元的房子才能覆蓋兩位高管的年薪。即使2024年彭永東和單一剛年薪有所下滑，仍需最少賣出2.03萬套500萬元的房子才能完全覆蓋。目前房地產(chǎn)呈下行趨勢，貝殼新房總交易額為9700億元，二手房總交易額2.2萬億元，房屋租賃服務(wù)凈收入143億元，家裝家居收入148億元，整體業(yè)務(wù)體量依然龐大。作為職業(yè)經(jīng)理人，彭永東在貝殼的表現(xiàn)非常出色，帶領(lǐng)貝殼度過了疫情期間的巨大困難，穩(wěn)住了貝殼基本盤。但他在家裝業(yè)務(wù)、租賃業(yè)務(wù)以及新進(jìn)入的地產(chǎn)投資開發(fā)業(yè)務(wù)方面仍未產(chǎn)生足夠利潤，且伴有諸多投資風(fēng)險，這才是他天價年薪帶來的質(zhì)疑。手握數(shù)百億現(xiàn)金的貝殼，若不能扭轉(zhuǎn)現(xiàn)狀，將難以在資本市場上維持高估值。

貝殼賠慘，凈利潤暴跌30%，董事長年薪卻超7億 天價年薪引爭議。