美國金融市場一片狼藉 特朗普政策引發(fā)崩盤之勢！特朗普及其團(tuán)隊(duì)的行為不僅擾亂了市場運(yùn)行秩序，還摧毀了人們的預(yù)期和信心，導(dǎo)致股市、匯市和債市同步大跌，市場呈現(xiàn)出崩盤之勢。4月21日周一，華爾街出現(xiàn)大幅拋售，全球投資者迅速撤離。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)一度下跌1100點(diǎn)，創(chuàng)下1932年以來最糟糕的4月表現(xiàn)。納斯達(dá)克指數(shù)一度跌近4%。美元指數(shù)跌至98附近，創(chuàng)最近16個月新低。長期美國國債收益率上升，金價飆升至歷史新高。

多位分析師表示，金融市場已從歷史高點(diǎn)回落，但這并不意味著它便宜或有吸引力。關(guān)稅戰(zhàn)看不到盡頭，美國總統(tǒng)特朗普更為好斗，堅(jiān)持要解雇美聯(lián)儲主席。這些因素都使整體市場的避險情緒強(qiáng)烈，并持續(xù)推動對黃金的避險需求，白銀的避險需求也有所增加。在政策不確定性轉(zhuǎn)向政策明確性之前，市場波動性可能仍將保持高位。

過去十年，美國資產(chǎn)回報(bào)率吸引了全球資本流入，無論是來自歐洲、日本、亞洲主權(quán)基金，還是中東產(chǎn)油國的資金，都在持續(xù)加碼美股和美債。隨著資金持續(xù)流入，美元也隨之上漲。然而，目前美股、美債和美元同時大跌，預(yù)示著美國金融資產(chǎn)已經(jīng)從被追捧變?yōu)楸粧仐墶Ｌ乩势盏年P(guān)稅政策持續(xù)擾亂金融市場，在4月引發(fā)國債和美元的拋售，動搖了人們長期以來對美國資產(chǎn)作為避風(fēng)港的信念。

芝加哥聯(lián)邦儲備銀行行長奧斯坦-古爾斯比表示，關(guān)稅可能導(dǎo)致美國經(jīng)濟(jì)活動在夏季前“下滑”。美國三大股指連續(xù)第四個交易日下跌，標(biāo)普500指數(shù)收跌124.50點(diǎn)，跌幅2.36%，報(bào)5158.20點(diǎn)。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)收跌971.82點(diǎn)，跌幅2.48%，報(bào)38170.41點(diǎn)。納指收跌415.55點(diǎn)，跌幅2.55%，報(bào)15870.90點(diǎn)?？只胖笖?shù)VIX收漲14.13%，報(bào)33.84。

特朗普加大對美聯(lián)儲主席鮑威爾的批評，稱其為“太遲”先生，重申美國國內(nèi)通脹微乎其微，并表示經(jīng)濟(jì)增長可能會放緩，除非降息。鮑威爾的任期持續(xù)到2026年5月，如果特朗普在此之前將其解職，不但會引發(fā)法律問題，更會削弱投資者對美國資產(chǎn)的信心。特朗普和鮑威爾之間的對峙不斷升級，投資者在關(guān)于美聯(lián)儲獨(dú)立性的權(quán)力斗爭中越來越不安。

自1月10日以來，美元持續(xù)走弱；截至4月17日，美元指數(shù)跌破100關(guān)口，跌至99.4，跌幅高達(dá)9.3%。班諾克本全球外匯交易公司首席市場策略師馬克·錢德勒表示，特朗普全面關(guān)稅推出后，全球?qū)γ绹咧贫ㄕ叩男判囊烟幱跇O低水平。如今美聯(lián)儲獨(dú)立性遭質(zhì)疑成為最新的導(dǎo)火索。在市場清淡的情況下，美元遭受重?fù)簟?/p>

債券市場拋售伴隨著美債波動率的回升，長期美債的拋售導(dǎo)致收益率曲線急劇變陡。彭博衡量的美國政府債券與全球同類債券的比率已跌至2024年3月以來的最低水平，凸顯出美國國債表現(xiàn)的迅速惡化。黃金價格大幅上漲，紐約商品交易所金價觸及每盎司3442.30美元的歷史新高。

圍繞特朗普關(guān)稅不確定性的高度擔(dān)憂不斷給華爾街施加壓力。自4月2日特朗普宣布對其他國家進(jìn)口商品征收高額關(guān)稅以來，美股三大股指至少下跌了約7%。雖然美國持續(xù)與各方就關(guān)稅問題進(jìn)行談判，但遲遲未與任何一個國家達(dá)成初步貿(mào)易協(xié)議。特朗普宣稱關(guān)稅談判進(jìn)展不錯，但墨西哥總統(tǒng)透露，雙方并未在通話中達(dá)成最終協(xié)議。

特朗普的關(guān)稅戰(zhàn)引發(fā)了美國金融資產(chǎn)的外流，多位市場觀察人士認(rèn)為，再多的關(guān)稅談判都無法逆轉(zhuǎn)這一趨勢。美國貨幣政策因特朗普對美聯(lián)儲和鮑威爾的持續(xù)攻擊而陷入政治化的風(fēng)險。任何關(guān)于貨幣政策遭受政治干預(yù)的跡象，都可能削弱美聯(lián)儲的獨(dú)立性，使利率政策前景變得更加復(fù)雜。

如果特朗普真的試圖解雇鮑威爾，這可能會導(dǎo)致滯脹交易，長期收益率因通脹風(fēng)險而飆升，收益率曲線急劇陡峭化，美元暴跌，以及包括股票風(fēng)險溢價在內(nèi)的全面風(fēng)險溢價增加，很可能直接催生美國經(jīng)濟(jì)衰退。