舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席戴利在當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月18日表示,由于通脹風(fēng)險(xiǎn)上升,美聯(lián)儲(chǔ)可能需要比預(yù)期更長(zhǎng)時(shí)間維持當(dāng)前利率水平,但今年仍有可能降息。她在加州大學(xué)伯克利分校的一場(chǎng)活動(dòng)中提到,與一年前相比,當(dāng)前的通脹風(fēng)險(xiǎn)更高,因此可能需要更長(zhǎng)時(shí)間保持緊縮政策,但這并不意味著會(huì)一直緊縮,因?yàn)橥涀罱K會(huì)回落。
自去年12月以來(lái),美聯(lián)儲(chǔ)一直將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在4.25%至4.50%。在上個(gè)月公布的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)摘要中,美聯(lián)儲(chǔ)維持了今年降息兩次的預(yù)測(cè)。戴利對(duì)3月經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)摘要中提出的“今年降息兩次、每次25個(gè)基點(diǎn)”的中位數(shù)預(yù)測(cè)感到滿(mǎn)意。她認(rèn)為如果通脹確實(shí)下降,必須逐步降低利率以確保不會(huì)過(guò)度緊縮經(jīng)濟(jì)。
戴利強(qiáng)調(diào)目前沒(méi)有必要急于調(diào)整政策利率,可以再觀望一段時(shí)間。對(duì)于未來(lái)利率走向,美國(guó)總統(tǒng)特朗普的激進(jìn)貿(mào)易政策是最大的不確定因素。大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì),關(guān)稅政策短期內(nèi)將抑制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并推高通脹。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾及多位官員本周表示,聯(lián)儲(chǔ)的重點(diǎn)是確保因關(guān)稅引發(fā)的價(jià)格上漲不會(huì)演變?yōu)槌掷m(xù)性的通脹。
相比之下,戴利對(duì)關(guān)稅影響較為樂(lè)觀,認(rèn)為目前經(jīng)濟(jì)狀況穩(wěn)健,貨幣政策依然具有緊縮性,繼續(xù)對(duì)通脹施加下行壓力。她接觸的企業(yè)都在避免承擔(dān)更多風(fēng)險(xiǎn),但也并未大幅削減投資計(jì)劃或裁員。戴利估算,在剔除通脹因素后,美國(guó)的“中性利率”約為1%,這是既不刺激也不抑制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的利率水平。