在關稅政策威脅和全球經濟不確定性增加的影響下，奢侈品行業(yè)的增長出現放緩跡象。美國總統(tǒng)特朗普的“對等關稅”政策正在引發(fā)奢侈品行業(yè)的漲價。

4月17日，法國奢侈品巨頭愛馬仕發(fā)布了低于市場預期的2025年一季度財報，并宣布將全面上調美國市場的售價，以轉嫁因新增關稅而產生的成本。愛馬仕首席財務官埃里克·杜·哈爾古埃表示，從5月1日起，將在常規(guī)漲價6%-7%的基礎上，進一步上調所有業(yè)務線在美國市場的定價。由于美國政府對大多數國家和地區(qū)暫停實施關稅政策90天，但10%的“最低基準關稅”依然有效，這對歐洲出口美國的產品造成了不小的打擊。愛馬仕選擇將關稅負擔轉嫁給美國客戶。

另一家法國奢侈品巨頭路威酩軒集團也在財報業(yè)績說明會中表示，將考慮漲價以應對美國的關稅。該集團首席財務官塞西爾·卡巴尼斯指出，貿易緊張局勢使集團業(yè)務變得更加復雜，每小時情況都在變化。

奢侈品行業(yè)依賴全球供應鏈及市場需求，面對美國反復無常的貿易政策帶來的阻力，匯豐控股分析師Erwan Rambourg表示，消費者購買奢侈品是因為對未來充滿信心。耶魯大學預算實驗室的研究顯示，美國政府今年以來實施的關稅措施短期內推高了整體物價水平2.3%，相當于每個家庭平均損失3800美元的購買力。

愛馬仕2025年一季度財報顯示，報告期內實現營業(yè)收入41.29億歐元，按當前匯率同比增長9%，按固定匯率則增長7%，收入增速跌至個位數。雖然仍維持正增長，但無論同比還是環(huán)比，愛馬仕的營收均大幅放緩。2024年，愛馬仕收入達到152億歐元，按固定匯率計算同比增長15%，2024年一季度同比增速為17%。

從一季度分區(qū)域表現來看，愛馬仕在全球所有地區(qū)均實現了增長，但增速有所分化。日本市場表現最為強勁，收入增長17%至4.2億歐元；法國本土市場增長14.2%至3.6億歐元；歐洲其他地區(qū)市場增長12.7%至5億歐元；美洲市場增長11%至7億歐元；中東所在的其他區(qū)域市場增長14.1%至1.9億歐元。然而，占比最大的亞太市場（不含日本）增長僅為1.2%至19.7億歐元，主要受到大中華區(qū)客流量下降的影響，但客戶忠誠度部分抵消了這一影響。

具體業(yè)務方面，皮具和馬具業(yè)務保持了10%的兩位數增長，成衣和配飾部門實現了7.2%的增長。絲綢和紡織品以及包括珠寶在內的其他業(yè)務也實現了一定的正增長。然而，香水和美妝業(yè)務基本沒有增長，鐘表業(yè)務則出現了10%的下滑。

愛馬仕重申其中長期增長目標不變，盡管面臨諸多外部不確定因素，仍將繼續(xù)推動全球業(yè)務穩(wěn)健擴展。其將在法國本土持續(xù)擴建生產基地。值得一提的是，愛馬仕此前曾超越路威酩軒集團成為全球市值最高的奢侈品集團。

路威酩軒集團同樣發(fā)布了一份未達預期的2025年一季度財報，受美國消費者節(jié)約開支等因素影響，一季度銷售出人意料地下滑了3%。財報公布后，路威酩軒集團股價一度下跌超過8%。截至4月18日，愛馬仕市值為2414億歐元，路威酩軒集團市值為2426億歐元，兩者市值僅相差12億歐元。