昨日，英偉達(dá)披露其H20被美國(guó)列入限制出口名單，在全球尤其是中國(guó)市場(chǎng)引起了轟動(dòng)。大約十天前，有媒體報(bào)道稱，由于贊助百萬美元在海湖莊園與美國(guó)總統(tǒng)特朗普共進(jìn)晚餐后，英偉達(dá)獲得了喘息機(jī)會(huì)。美媒甚至表示特朗普放棄了此前對(duì)H20的限制計(jì)劃。然而，英偉達(dá)近日突然宣布，美國(guó)政府早幾天前已通知他們H20被列入了限制出口名單。從報(bào)道中可以看出，英偉達(dá)在得知這一消息后并未立即與中國(guó)大客戶溝通相關(guān)事宜，而是在幾天后才公布了這一消息。

H20 GPU加速器是“Hopper”H100 GPU的簡(jiǎn)化版，兩年前英偉達(dá)為應(yīng)對(duì)美國(guó)需求推出的一款無需美國(guó)商務(wù)部許可即可向中國(guó)銷售的GPU。與H100或H200相比，英偉達(dá)可以對(duì)功能不完善的H20收取全價(jià)甚至溢價(jià)，因此H20成為一款更有利可圖的產(chǎn)品。據(jù)資料披露，2024年H20為英偉達(dá)創(chuàng)造了約120億至150億美元的收入。今年前三個(gè)月，來自中國(guó)的客戶購(gòu)買了價(jià)值160億美元的英偉達(dá)H20 GPU。從設(shè)計(jì)上看，英偉達(dá)H20加上CUDA的便利性，使其成為客戶的選擇無可厚非。

HGX H20主板于2023年底在中國(guó)上市，配備8個(gè)H20 GPU，96 GB HBM3堆疊DRAM和4 TB/秒的顯存帶寬。盡管H20的顯存容量有所縮減，但性能大幅提升。計(jì)算方面，H20在FP64精度下每秒1萬億次浮點(diǎn)運(yùn)算，張量核心在FP32精度下每秒74萬億次浮點(diǎn)運(yùn)算，F(xiàn)P16性能為每秒148萬億次浮點(diǎn)運(yùn)算，F(xiàn)P8性能為每秒296萬億次浮點(diǎn)運(yùn)算。這些特性吸引了中國(guó)以外客戶的興趣。

關(guān)于英偉達(dá)H20被限制的消息，公司聲稱這將造成55億美元的損失，約合100多萬張卡。除了英偉達(dá)，AMD和Intel也相繼披露了限制升級(jí)的消息。AMD預(yù)計(jì)需要申請(qǐng)?jiān)S可證才能向中國(guó)出口MI308產(chǎn)品，而Intel則告知中國(guó)客戶，如果芯片總DRAM帶寬達(dá)到每秒1400 GB或以上，I/O帶寬達(dá)到每秒1100 GB或以上，或兩者總帶寬達(dá)到每秒1700 GB或以上，則需要獲得許可證。這些管制措施影響了Gaudi系列硬件，而非英特爾的CPU。

過去，多位美國(guó)政府官員一直呼吁加強(qiáng)對(duì)美國(guó)制造的GPU的出口管制，認(rèn)為允許中國(guó)公司尤其是人工智能公司獲得這些芯片將威脅美國(guó)在人工智能領(lǐng)域的主導(dǎo)地位及其國(guó)家安全。美國(guó)商務(wù)部發(fā)言人聲明稱，許可要求是為了執(zhí)行總統(tǒng)維護(hù)國(guó)家和經(jīng)濟(jì)安全的指令。自此，中國(guó)人工智能遭受了再一輪打擊。雖然三家公司都表示需要申請(qǐng)?jiān)S可，但分析師指出，美國(guó)從未向中國(guó)頒發(fā)過圖形處理器出口許可證。

今年1月，DeepSeek發(fā)布了新的人工智能系統(tǒng)DeepSeek-V3，使用數(shù)千個(gè)H20的前身H800來訓(xùn)練其同名模型。低成本的系統(tǒng)挑戰(zhàn)了業(yè)界共識(shí)，導(dǎo)致英偉達(dá)股價(jià)單日暴跌17%，市值縮水6000億美元。DeepSeek的聲明讓許多人感到震驚，因?yàn)樗砻髅绹?guó)政策的核心即將被破壞。

今年3月，商務(wù)部長(zhǎng)霍華德·盧特尼克表示，特朗普政府將大幅加強(qiáng)對(duì)中國(guó)技術(shù)限制的執(zhí)行力度，包括對(duì)企業(yè)處以罰款。上周，美國(guó)商務(wù)部通知英偉達(dá)對(duì)其向中國(guó)銷售人工智能芯片實(shí)施新的限制，意味著英偉達(dá)需要獲得許可才能銷售專門為中國(guó)制造的H20芯片。與此同時(shí)，美國(guó)國(guó)會(huì)領(lǐng)導(dǎo)人也在向英偉達(dá)施壓，展開調(diào)查評(píng)估其是否故意向中國(guó)AI企業(yè)提供關(guān)鍵技術(shù)。

三大公司公布限制消息后，股票市場(chǎng)劇烈回應(yīng)。英偉達(dá)股價(jià)周三收盤下跌近7%，市值蒸發(fā)逾1480億美元，AMD股價(jià)下跌5.8%。韋德布什證券分析師表示，中國(guó)市場(chǎng)僅占英偉達(dá)總收入的10%多一點(diǎn)，但由于需求增長(zhǎng)，未來幾個(gè)季度的收入可能會(huì)下降約10%。美國(guó)對(duì)英偉達(dá)H20芯片的出口限制凸顯了科技和半導(dǎo)體行業(yè)日益加劇的地緣政治不確定性，尤其是在特朗普時(shí)代政策逆轉(zhuǎn)的情況下。這種不可預(yù)測(cè)性讓企業(yè)和投資市場(chǎng)感到不安，引發(fā)了全球芯片公司及其供應(yīng)商的拋售。

盡管中國(guó)市場(chǎng)的貢獻(xiàn)放緩，但大型云計(jì)算公司的芯片需求依然強(qiáng)勁，英偉達(dá)的整體銷售額仍在繼續(xù)飆升。TD Cowen分析師強(qiáng)調(diào)，Blackwell對(duì)核心超大規(guī)?？蛻舻某鲐浟咳匀皇腔久娴尿?qū)動(dòng)力。面對(duì)美國(guó)的持續(xù)限制，中國(guó)科技行業(yè)需要進(jìn)步，如何在這種情況下實(shí)現(xiàn)進(jìn)步是中國(guó)整個(gè)產(chǎn)業(yè)界面臨的重要問題。這也是所有人的期盼。