過去，多位美國(guó)政府官員一直呼吁加強(qiáng)對(duì)美國(guó)制造的GPU的出口管制，認(rèn)為允許中國(guó)公司尤其是人工智能公司獲得這些芯片將威脅美國(guó)在人工智能領(lǐng)域的主導(dǎo)地位及其國(guó)家安全。美國(guó)商務(wù)部發(fā)言人聲明稱，許可要求是為了執(zhí)行總統(tǒng)維護(hù)國(guó)家和經(jīng)濟(jì)安全的指令。自此，中國(guó)人工智能遭受了再一輪打擊。雖然三家公司都表示需要申請(qǐng)?jiān)S可，但分析師指出，美國(guó)從未向中國(guó)頒發(fā)過圖形處理器出口許可證。

今年1月，DeepSeek發(fā)布了新的人工智能系統(tǒng)DeepSeek-V3，使用數(shù)千個(gè)H20的前身H800來訓(xùn)練其同名模型。低成本的系統(tǒng)挑戰(zhàn)了業(yè)界共識(shí)，導(dǎo)致英偉達(dá)股價(jià)單日暴跌17%，市值縮水6000億美元。DeepSeek的聲明讓許多人感到震驚，因?yàn)樗砻髅绹?guó)政策的核心即將被破壞。

今年3月，商務(wù)部長(zhǎng)霍華德·盧特尼克表示，特朗普政府將大幅加強(qiáng)對(duì)中國(guó)技術(shù)限制的執(zhí)行力度，包括對(duì)企業(yè)處以罰款。上周，美國(guó)商務(wù)部通知英偉達(dá)對(duì)其向中國(guó)銷售人工智能芯片實(shí)施新的限制，意味著英偉達(dá)需要獲得許可才能銷售專門為中國(guó)制造的H20芯片。與此同時(shí)，美國(guó)國(guó)會(huì)領(lǐng)導(dǎo)人也在向英偉達(dá)施壓，展開調(diào)查評(píng)估其是否故意向中國(guó)AI企業(yè)提供關(guān)鍵技術(shù)。

三大公司公布限制消息后，股票市場(chǎng)劇烈回應(yīng)。英偉達(dá)股價(jià)周三收盤下跌近7%，市值蒸發(fā)逾1480億美元，AMD股價(jià)下跌5.8%。韋德布什證券分析師表示，中國(guó)市場(chǎng)僅占英偉達(dá)總收入的10%多一點(diǎn)，但由于需求增長(zhǎng)，未來幾個(gè)季度的收入可能會(huì)下降約10%。美國(guó)對(duì)英偉達(dá)H20芯片的出口限制凸顯了科技和半導(dǎo)體行業(yè)日益加劇的地緣政治不確定性，尤其是在特朗普時(shí)代政策逆轉(zhuǎn)的情況下。這種不可預(yù)測(cè)性讓企業(yè)和投資市場(chǎng)感到不安，引發(fā)了全球芯片公司及其供應(yīng)商的拋售。

盡管中國(guó)市場(chǎng)的貢獻(xiàn)放緩，但大型云計(jì)算公司的芯片需求依然強(qiáng)勁，英偉達(dá)的整體銷售額仍在繼續(xù)飆升。TD Cowen分析師強(qiáng)調(diào)，Blackwell對(duì)核心超大規(guī)?？蛻舻某鲐浟咳匀皇腔久娴尿?qū)動(dòng)力。面對(duì)美國(guó)的持續(xù)限制，中國(guó)科技行業(yè)需要進(jìn)步，如何在這種情況下實(shí)現(xiàn)進(jìn)步是中國(guó)整個(gè)產(chǎn)業(yè)界面臨的重要問題。這也是所有人的期盼。