紅星美凱龍兩年虧損52億 國資入主難挽頹勢。紅星美凱龍?jiān)蛔u(yù)為“中國最大家居賣場”，但在易主國資兩年后陷入了虧損困境。根據(jù)2024年年度報告，公司去年主營收入為78.21億元，同比下降32.08%；歸母凈利潤為-29.83億元，同比下降34.61%；扣非凈利潤為-16.8億元，同比下降36.77%。自2023年廈門國資建發(fā)股份以63億元入主美凱龍以來，公司連續(xù)兩年累計虧損超過50億元，幾乎抵消了之前三年的盈利總和。

在2024年年度業(yè)績說明會上，美凱龍表示，受相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展波動影響，商場和商戶經(jīng)營情況受到影響，導(dǎo)致商場出租率和租金階段性下滑。此外，公司的多元化轉(zhuǎn)型進(jìn)展緩慢，新能源汽車展示銷售、餐飲娛樂等新業(yè)態(tài)對營收貢獻(xiàn)有限。無奈之下，公司選擇低價出售物業(yè)來緩解資金壓力。

回顧2023年，紅星美凱龍實(shí)際控制人車建新因債務(wù)危機(jī)不得不通過出售股權(quán)回血。隨后，廈門國資建發(fā)股份以62.86億元現(xiàn)金受讓紅星美凱龍29.95%的股份，成為第一大股東。然而，這次并購并未如預(yù)期那樣帶來積極效果。2023年財報顯示，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入115.15億元，同比減少18.55%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-22.16億元，同比減少496.78%。投資性房地產(chǎn)賬面金額也出現(xiàn)了明顯縮水。

美凱龍前兩天發(fā)布的2024年財報顯示，公司去年?duì)I收跌至78.21億元，同比再降32.08%，歸母凈虧損擴(kuò)大到29.83億元。各板塊均遭受沖擊，自營商場租金及相關(guān)收入下降21.0%，委管商場相關(guān)收入下降幅度達(dá)28.1%。為緩解業(yè)績深度虧損局面，紅星美凱龍選擇低價出售物業(yè)“回血”，但頻繁出現(xiàn)流拍現(xiàn)象。例如，漳州紅星美凱龍全球家居生活廣場部分資產(chǎn)以3.23億元價格公開拍賣，最終流拍。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，商業(yè)地產(chǎn)大環(huán)境持續(xù)遇冷以及項(xiàng)目本身運(yùn)營困境是主要原因。雖然拍賣價格看似劃算，但買方需具備后續(xù)業(yè)態(tài)重構(gòu)及綜合運(yùn)營能力，導(dǎo)致接盤者望而卻步。

在建發(fā)股份推動下，紅星美凱龍從2023年下半年開始提出“3+星生態(tài)”發(fā)展戰(zhàn)略，試圖在堅(jiān)守家居、家裝、家電三大主營業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上，拓展新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，如汽車、餐飲、社區(qū)服務(wù)等新業(yè)態(tài)。然而，這些新業(yè)態(tài)短期內(nèi)難以填補(bǔ)主業(yè)收入缺口。因此，公司今年初發(fā)布公告，擬豁免公司于過往作出的“不從事房地產(chǎn)開發(fā)”這一承諾，計劃將部分項(xiàng)目土地及在建工程中具備可售條件的部分預(yù)售，以盤活資產(chǎn)，盡快回籠資金。

展望未來，美凱龍計劃繼續(xù)拓展新品類、新業(yè)態(tài)，深化“3+星生態(tài)”戰(zhàn)略，大力布局M+高端家裝設(shè)計中心，構(gòu)建家電、家居、家裝全覆蓋的“10+1”立體大家居生態(tài)，并繼續(xù)引入新能源汽車、時尚餐飲等業(yè)態(tài)。公司將把握政策提供的發(fā)展機(jī)會，并與戰(zhàn)略股東合作發(fā)展。