京東私有化達達集團預計半年內(nèi)完成即時零售戰(zhàn)略整合

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2025-04-12 14:12:26 中國經(jīng)營報

達達集團與京東集團近日達成私有化交易的最終協(xié)議。預計在2025年第三季度完成私有化。京東集團將以每股美國存托股2.0美元的價格收購達達集團所有已發(fā)行的普通股。截至2024年年底，京東已持有達達約63%的股份，收購剩余約37%的流通股所需總成本約2億美元。交易完成后，達達將從納斯達克退市，成為京東體系內(nèi)的非上市公司。

五年前達達集團上市時，股票發(fā)行價為16美元/股，上市當年股價曾沖上61.27美元/股的高點。如今京東對達達私有化的價格約為上市發(fā)行價的12.5%。當時，達達創(chuàng)始人蒯佳祺在接受采訪時曾表示，京東在達達收入中的占比正在快速下降。然而，隨著京東對即時零售戰(zhàn)略的調(diào)整，逐漸加強對達達的控制，甚至蒯佳祺也在2022年8月離開了他創(chuàng)立的達達，由京東集團選派的人員接管了他的位置。

今年開年，京東正式推出京東外賣，并宣布京東外賣百億補貼正式上線，一年投入超100億元。在此背景下，達達正成為京東業(yè)務布局的重要一環(huán)。達達上市五年來，營收實現(xiàn)了大幅攀升。財報顯示，2020年至2024年，達達的營收分別為57.40億元、68.66億元、93.68億元、105.10億元和96.64億元。盡管如此，達達的盈利情況并未得到改善，五年間凈虧損合計達到101.81億元。

京東對達達私有化的交易價格對應達達整體估值約5.2億美元，較上市時的約35億美元下跌超過八成?？爝f物流專家趙小敏指出，達達上市以來收入和利潤指標嚴重不及預期，原創(chuàng)始人的退出也對股價造成影響。此外，達達還披露了公司內(nèi)部審查發(fā)現(xiàn)的財務造假情況，進一步導致股價大幅下跌。

京東和達達的合作可以追溯到2016年，當時京東將旗下的即時零售平臺“京東到家”與達達物流合并為“達達—京東到家”。2022年開始，京東重新重視即時零售業(yè)務的發(fā)展，并加大資源投入，加強對達達集團的控制。2024年9月，京東再度收購了達達第二大股東沃爾瑪持有的達達股份，持股比例增至63.2%。

電商分析師李成東認為，作為上市公司需向投資者和股東定期披露季度財務報告，這不僅會產(chǎn)生較高的信息披露成本，還需滿足更嚴格的監(jiān)管要求，可能導致公司經(jīng)營重心偏向短期業(yè)績導向，進而對長期業(yè)務發(fā)展戰(zhàn)略的實施產(chǎn)生一定影響。

京東整合在即時零售領域的資源，加碼在外賣市場的投入，無疑會進一步影響達達的財務情況。京東為了打開外賣市場，吸引騎手的一大法寶是為全職騎手全面負擔五險一金的費用。這一舉動一方面能為京東外賣獲得市場份額，同時也會進一步提高京東在騎手成本上的開支，進而影響財務表現(xiàn)。但從長遠來看，達達私有化后，京東可以將京東零售、京東物流等業(yè)務體系對達達進行全面賦能，未來的達達可能會以新的名義重新資本化。

(責任編輯：張小花 TT1000)

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