人民幣匯率受關稅影響如何 提前貶值應對挑戰(zhàn)。美國的“對等關稅”政策雖然已經宣布，但正式落地還需等待。根據(jù)特朗普政府此前聲明，針對包括中國在內的主要貿易逆差國的高額關稅措施，將于美國東部時間4月9日（即北京時間4月10日）正式生效。

這意味著關稅上漲對貿易的實質性影響還未產生，但金融市場已有所反應。各國股市這幾天表現(xiàn)不佳，直到4月8日亞太股市才開始回穩(wěn)。匯率市場的反應相對股市雖沒那么激烈，但也做出了預判，尤其是人民幣匯率，出現(xiàn)了貶值趨勢。

3月12日，離岸人民幣匯率最高升值至7.21兌1美元附近，隨后在不到一個月的時間里貶破了7.36大關，目前為7.343，相比7.21有近2%的差距。

單獨看人民幣匯率的變化可能看不出什么門道，不到2%的貶值率在歷史長河中不算什么，但這次貶值有些特殊。通常情況下，美元強勢時人民幣才會貶值，但這次情況不同。3月12日的美元指數(shù)為103.6，現(xiàn)在不到103，說明美元指數(shù)不僅沒有漲，反而下跌了。

從匯率角度來看，人民幣和美元同時貶值的情況較為罕見。要理解這一現(xiàn)象，需要了解美元指數(shù)的構成。美元指數(shù)是一個加權數(shù)值，體現(xiàn)歐元、日元、英鎊、加元、瑞典克朗和瑞士法郎六種貨幣對美元的綜合價值變化。其中，歐元的權重最高，接近60%，因此美元指數(shù)的走勢基本上與歐元對美元匯率相同。

明白了美元指數(shù)的意義就能解釋為何人民幣匯率和美元指數(shù)同時下降了：說明其他主流貨幣在升值，而美元和人民幣近期都在貶值，且人民幣的貶值幅度更大。

美元貶值符合美國的需求。特朗普加征關稅的重要目的之一是為了縮小貿易逆差。本國貨幣貶值有利于出口、不利于進口，配合提高關稅能在一定程度上實現(xiàn)這個目標。

人民幣貶值同樣基于這一邏輯。關稅最終會由消費者買單，價格上漲可能導致中國商品在美國市場銷量下滑，降價銷售又會侵蝕出口企業(yè)和國內制造商的利潤。人民幣貶值可以減輕價格壓力，如貶值5%意味著在售價不變的情況下能讓國內企業(yè)多賺5個百分點的利潤，或者即使降價5%也能維持利潤不變。

最近一段時間人民幣的匯率波動可以視為積極主動的預防性貶值，從某種意義上來說是一張反制牌。美國希望將一部分制造業(yè)產能帶回本土，但中國是全球最大的工業(yè)國家，每年的制造業(yè)增加額遠遠領先于任何國家。制造業(yè)回流美國必然導致國內產能過剩，貿易戰(zhàn)最終比的是美國普通民眾選擇購買中國制造的進口商品還是美國本土生產的產品。通過加征關稅把中國商品的價格拉上去，抹平價格差，這是提高關稅所期望達成的根本目標。我們的重點是不讓這種情況出現(xiàn)，要維持中國商品的價格優(yōu)勢，反對“對等關稅”是一個方面，用各種方式對沖關稅影響是另一個方面，本幣貶值是比較有效的方式之一。

若中美后續(xù)經貿磋商未能取得實質性突破，美方執(zhí)意維持現(xiàn)有高額關稅或提出超出合理范疇的讓利要求，我國預計將在匯率政策領域展現(xiàn)更高戰(zhàn)略主動性。當前階段具有預防性特征的匯率調整機制，或將演進為更具系統(tǒng)性的政策工具，通過增強人民幣匯率彈性構建戰(zhàn)略緩沖空間。在堅持市場決定匯率基本方向的前提下，適度強化政策引導效能，使匯率波動區(qū)間與關稅政策形成動態(tài)對沖。可以預見，在特定政策情景下人民幣匯率的雙向波動幅度可能進一步擴大，這既是應對外部沖擊的必然選擇，也是維護多邊貿易體系穩(wěn)定的重要政策儲備。