4月9日，美股期貨繼續(xù)遭遇劇烈拋售，延續(xù)跌勢。自特朗普宣布增加稅率以來，標(biāo)準普爾500指數(shù)市值已蒸發(fā)近6萬億美元，創(chuàng)下該基準指數(shù)自1950年代創(chuàng)立以來的最大四日跌幅。該指數(shù)目前已接近熊市，定義是比近期高點下跌20%。

特朗普的經(jīng)濟政策引發(fā)了華爾街對美國經(jīng)濟衰退的擔(dān)憂，并顛覆了實施了幾十年的全球經(jīng)貿(mào)秩序。美債市場也再次遭遇劇烈拋售，基準10年期美國國債收益率上漲5個基點至4.335%，過去三天總漲幅達到34個基點。這預(yù)示著美國可能會出現(xiàn)類似2020年3月的流動性危機，金融市場可能面臨崩盤。

高盛在4月9日發(fā)表報告稱，包括美國市場在內(nèi)的全球多空對沖基金上周經(jīng)歷了近15年來最大的凈拋售，同時出現(xiàn)了2011年以來最悲觀的情況，迅速定價迫在眉睫的美國經(jīng)濟衰退。美國前財長薩默斯警告稱，由于特朗普加征稅率措施，美國很可能正走向經(jīng)濟衰退，可能導(dǎo)致多達200萬美國人失業(yè)。華爾街知名策略師Marko Kolanovic表示，特朗普讓所有人都相信他瘋了，并準備迎接經(jīng)濟衰退。

高盛還表示，美股恐陷入通常持續(xù)兩年的周期性熊市，隨著經(jīng)濟衰退風(fēng)險加劇，股市拋售可能演變?yōu)楦志玫闹芷谛孕苁小Ｘ惾R德將美股三個月展望從增持下調(diào)至中性，預(yù)計短期內(nèi)風(fēng)險資產(chǎn)將面臨更大壓力。摩根大通經(jīng)濟學(xué)家估計，特朗普的錯誤政策將導(dǎo)致美國全年國內(nèi)生產(chǎn)總值下降0.3%，低于早先估計的增長1.3%，失業(yè)率將從現(xiàn)在的4.2%攀升至5.3%。支持特朗普競選總統(tǒng)的億萬富翁基金經(jīng)理比爾·阿克曼表示，特朗普正在失去商界領(lǐng)袖的信任，美國將迎來“經(jīng)濟核冬天”。

BWC中文網(wǎng)國際財經(jīng)研究團隊認為，這可能是自美國大蕭條以來最大的金融風(fēng)暴，在美聯(lián)儲維持高利率的市場環(huán)境下將導(dǎo)致美國信貸凍結(jié)，財政赤字失控，國債違約風(fēng)險上升，不排除銀行系統(tǒng)爆發(fā)系統(tǒng)性危機。目前，華爾街彌漫著憤怒、焦慮和恐懼，銀行家、企業(yè)高管和交易員們仿佛看到了2007-08年金融危機。

此前支持特朗普的華爾街金融巨頭們和馬斯克如今也正應(yīng)對其稅率政策的后果，但這場危機的前景尚不確定，巨大的不確定性給市場帶來更多混亂。此次美國股市暴跌是2020年以來從未見過的，甚至引發(fā)猜測，認為特朗普是故意“崩盤”股市，以迫使美聯(lián)儲降低利率，同時讓美國的中產(chǎn)階級投資者更能買得起股票。特朗普多次提到能源成本和利率下降，并重申要求美聯(lián)儲降息的呼吁。

不過，美聯(lián)儲理事奧斯汀·古爾斯比和舊金山聯(lián)儲主席瑪麗·戴利均表示目前沒有迫切需要調(diào)整利率。另一位理事庫格勒指出，美國的新稅率政策將會產(chǎn)生重要影響，已經(jīng)開始看到一些價格上漲的跡象。美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，關(guān)稅政策帶來的不確定性增加了增長放緩和通脹上升的風(fēng)險，美聯(lián)儲將在調(diào)整利率政策前等待更明確的信號。

分析認為，鮑威爾的講話比兩周前更加鷹派，無情地向特朗普投下了一枚不急于降息的深水炸彈，進一步震動了華爾街和美國消費者。高盛頂級交易員John Flood表示，美股市場可能尚未見底，經(jīng)濟衰退預(yù)期、企業(yè)盈利和通脹的負面影響剛剛開始顯現(xiàn)。

包括高盛、花旗、巴克萊銀行和摩根斯坦利等在內(nèi)的華爾街大行紛紛上調(diào)美國經(jīng)濟衰退概率。德銀警告稱，美國的稅率政策甚至可能引發(fā)美元危機，使全球市場對美元和美債喪失信心。換句話說，美國現(xiàn)在正走在明斯基時刻的不歸路，一旦美元失去其全球儲備貨幣地位，美國的資產(chǎn)價格將以更快的速度崩潰。

進一步削弱美元作為全球金融秩序的基石作用，以及破壞美債作為全球資產(chǎn)價格之錨的共識。在全球經(jīng)濟多極范式轉(zhuǎn)變后，美元地位已經(jīng)開始急劇下跌。各國央行希望實現(xiàn)儲備多元化并減少對美元和美債的依賴，黃金的避險資產(chǎn)地位也再次得到強化。高盛預(yù)測亞洲大型央行將在未來3-6年持續(xù)快速購買黃金，以實現(xiàn)儲備目標(biāo)。世界黃金協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，各國央行對黃金的需求持續(xù)增長，2月份全球央行黃金儲備增加24噸。

與此同時，歐洲國家似乎也在為恢復(fù)金本位做準備，可能即將推出由黃金支持的貿(mào)易結(jié)算數(shù)字歐元。中東許多產(chǎn)油國也正在擁抱以黃金作為錨定物的數(shù)字貨幣。日本央行自去年以來一直在不斷增持黃金儲備，并通過加息預(yù)期來收割美元珍珠港，拋售大量美債。歐盟計劃在2025年后為原油創(chuàng)建歐元定價的基準價格，將美元排除在歐盟國家之間的石油貿(mào)易之外。

這些變化表明，如果歐元和日元加入去美元化的行列，石油交易領(lǐng)域?qū)l(fā)生翻天覆地的變化，部分商品領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)去美元中心化。日益增長的數(shù)字貨幣發(fā)展趨勢結(jié)合黃金的貨幣屬性，可能成為替代美元的最新解決方案。不久的將來，一個平行于美元的全新貨幣秩序?qū)霈F(xiàn)，確保建立一個新的、更好的全球一體化的經(jīng)濟秩序和金融架構(gòu)。