在經(jīng)歷了一次市場大跌后，國家隊(duì)宣布增持，一系列利好消息隨之而來，A股開始反彈。新能源板塊的代表寧德時(shí)代早盤一度上漲超過4%。

對(duì)于美國政府發(fā)布的對(duì)等關(guān)稅影響，多家新能源上市公司做出了回應(yīng)。一位新能源領(lǐng)域的資深人士表示，近年來中國新能源行業(yè)高速發(fā)展，已成為中國制造轉(zhuǎn)型升級(jí)、深度參與國際競爭的代表性行業(yè)。部分頭部企業(yè)通過資本市場實(shí)現(xiàn)了飛躍，在技術(shù)工藝、成本控制和產(chǎn)業(yè)鏈完整性方面建立了絕對(duì)優(yōu)勢，引領(lǐng)全球能源轉(zhuǎn)型。

該人士認(rèn)為，特朗普?qǐng)?zhí)政期間，美國新能源發(fā)展格局將產(chǎn)生復(fù)雜深遠(yuǎn)的影響，對(duì)中國新能源企業(yè)來說既有機(jī)遇也有挑戰(zhàn)。但從長期來看，股價(jià)主要取決于上市公司的基本面，受某項(xiàng)制裁打壓的影響較小。

根據(jù)海關(guān)總署和市場機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)，2024年全年，以新能源汽車、鋰電池和光伏產(chǎn)品為代表的中國“新三樣”出口金額達(dá)1.06萬億元，同比增長29.9%；風(fēng)力發(fā)電機(jī)組出口金額達(dá)86億元，同比增長70.4%。新能源產(chǎn)業(yè)已成為中國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展和中國制造國際影響力提升的典型代表。

A股上市公司中，歸屬于電池、光伏設(shè)備和風(fēng)電設(shè)備的新能源行業(yè)企業(yè)共180家，占兩市上市公司總數(shù)的3.51%，其中深市101家、滬市79家。從市值來看，新能源行業(yè)企業(yè)A股總市值約3.7萬億元，占比4.1%；其中，市值超過500億元的大市值企業(yè)共9家，除寧德時(shí)代和億緯鋰能為電池行業(yè)企業(yè)外，其余均為光伏設(shè)備企業(yè)，風(fēng)電設(shè)備公司市值普遍偏小。

從財(cái)務(wù)狀況來看，新能源行業(yè)企業(yè)2023年?duì)I收、凈利潤分別為25704億元、1870.88億元，分別增長3.56%、3.26%。上述新能源領(lǐng)域資深人士認(rèn)為，中國新能源行業(yè)公司生產(chǎn)經(jīng)營自主可控水平較高，生產(chǎn)端已不存在被“卡脖子”的情況，部分頭部企業(yè)在技術(shù)、成本等方面已經(jīng)形成領(lǐng)先優(yōu)勢。

由于受制于多重針對(duì)性限制，我國新能源行業(yè)企業(yè)在境外特別是美國市場發(fā)展受到一定阻力。電池企業(yè)在美國市場的營收占比約為5%-10%，光伏企業(yè)在美國市場的營收占比最高約為17%，多數(shù)占比極低，風(fēng)電企業(yè)則幾乎沒有美國業(yè)務(wù)，這與美國新能源市場整體需求規(guī)模并不匹配。

長江證券研報(bào)也認(rèn)為，此次特朗普政府的“對(duì)等關(guān)稅”對(duì)新能源行業(yè)影響十分有限。在鋰電方面，美國新能源車銷量占比10%以內(nèi)，考慮中國企業(yè)在美國市場份額較低，實(shí)際影響更小。在光伏方面，一體化企業(yè)后續(xù)或主要采用非四國電池加美國組件的形式，美國光伏發(fā)展存在進(jìn)口電池片的剛性需求，后續(xù)價(jià)格與稅率有望再平衡。在儲(chǔ)能方面，美國儲(chǔ)能需求剛性較強(qiáng)，終端需求仍有支撐，另外市場對(duì)關(guān)稅影響預(yù)期充分，龍頭估值早已刨除美國利潤。對(duì)于電力設(shè)備、風(fēng)電而言，僅少數(shù)公司有對(duì)美業(yè)務(wù)敞口，均有提前準(zhǔn)備，并且在供應(yīng)鏈地位顯著，具備議價(jià)權(quán)，總體影響較小。

億緯鋰能回應(yīng)稱，該公司境外銷售面向全球市場，目前直接出口美國的占比低于4%。短期看，公司與美國客戶主要采取FOB模式進(jìn)行結(jié)算，這種模式下公司不承擔(dān)關(guān)稅成本，因此當(dāng)前關(guān)稅政策對(duì)現(xiàn)有合同的交付不造成成本影響。長期看，公司將加快完成全球化布局及海外產(chǎn)能建設(shè)，強(qiáng)化海外工廠的先發(fā)優(yōu)勢，并與海外客戶做好協(xié)同；同時(shí)繼續(xù)發(fā)揮公司在CLS業(yè)務(wù)模式的優(yōu)勢，通過技術(shù)授權(quán)和服務(wù)滿足海外客戶的電池供應(yīng)需求。

欣旺達(dá)表示，作為全球頭部的鋰離子電池模組制造商，欣旺達(dá)高度重視國際貿(mào)易環(huán)境變化，并密切關(guān)注政策對(duì)業(yè)務(wù)的影響。經(jīng)全面審慎評(píng)估，“對(duì)等關(guān)稅”對(duì)公司影響較為有限。欣旺達(dá)2024年半年度報(bào)告顯示，該公司海外收入為96.85億元，占公司整體營業(yè)收入40.49%。但在交付模式上，一是中間件交付模式下，產(chǎn)品均于保稅區(qū)進(jìn)行交付及美元結(jié)算，故劃分為境外業(yè)務(wù)收入，其中除個(gè)別樣品出貨外，并無直接交付到美國的產(chǎn)品。二是客戶群體單一占比不大，訂單分布廣泛，對(duì)單一市場的依賴度較低。

晶盛機(jī)電回應(yīng)稱，該公司出口美國收入占比較低，對(duì)等關(guān)稅無明顯影響。

對(duì)于對(duì)等關(guān)稅可能帶來的股價(jià)短期擾動(dòng)，上述新能源領(lǐng)域資深人士表示，一方面，我國新能源行業(yè)整體產(chǎn)業(yè)鏈完整、自主可控，而關(guān)稅多為影響銷售端預(yù)期，進(jìn)而干擾市場情緒，影響企業(yè)股價(jià)，但情緒因素導(dǎo)致的下跌通常不會(huì)持續(xù)，對(duì)相關(guān)公司股價(jià)的擾動(dòng)往往限于當(dāng)日，甚至是開盤后一小段時(shí)間，對(duì)于行業(yè)整體股價(jià)走勢更加難以形成一致性的下跌壓力。另一方面，對(duì)等關(guān)稅不會(huì)影響中長期股價(jià)基本面因素。中長期來看，股價(jià)主要與上市公司基本面有關(guān)，受某項(xiàng)制裁打壓影響較小。

現(xiàn)階段A股市場發(fā)展主要還是“以我為主”，外部因素對(duì)具體公司、行業(yè)板塊的短期擾動(dòng)應(yīng)充分關(guān)注、及時(shí)應(yīng)對(duì)，但不必過度放大。部分新能源上市公司也在積極回購，強(qiáng)化市場信心。例如，寧德時(shí)代宣布擬使用不低于40億元（含本數(shù)）且不超過80億元（含本數(shù)）自有或自籌資金，以集中競價(jià)交易方式回購公司股份，用于實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃或員工持股計(jì)劃，回購價(jià)格上限為392.32元/股。