摩根大通CEO戴蒙：關(guān)稅問(wèn)題“越快解決越好” 衰退風(fēng)險(xiǎn)加劇(2)

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2025-04-08 09:33:08 第一財(cái)經(jīng)

戴蒙在信中寫道，盡管近期股市出現(xiàn)下跌，但美股估值仍然遠(yuǎn)高于歷史平均水平，信用利差仍接近區(qū)間低端。市場(chǎng)對(duì)資產(chǎn)的定價(jià)似乎仍在假設(shè)美國(guó)經(jīng)濟(jì)有望實(shí)現(xiàn)軟著陸。在特朗普所謂“對(duì)等關(guān)稅”裹挾的巨大不確定性沖擊下，上周最后兩個(gè)交易日，美國(guó)股市蒸發(fā)了約6.6萬(wàn)億美元的市值，這是有史以來(lái)的最大紀(jì)錄。三大股指迎來(lái)自2020年3月以來(lái)最糟糕的一周，納指已經(jīng)跌至熊市區(qū)域。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間7日早間，由邁克·威爾遜領(lǐng)導(dǎo)的摩根士丹利策略師團(tuán)隊(duì)在發(fā)給客戶的報(bào)告中警告，除非白宮在關(guān)稅計(jì)劃上讓步，或美聯(lián)儲(chǔ)出現(xiàn)放松政策的跡象，否則投資者應(yīng)該做好標(biāo)普500指數(shù)再次下跌7%至8%的準(zhǔn)備。該團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，標(biāo)普500指數(shù)的下一個(gè)支撐位位于4700點(diǎn)。上周五，標(biāo)普500指數(shù)暴瀉5.97%，收?qǐng)?bào)在5074.08點(diǎn)。

戴蒙表示，貿(mào)易赤字本身是好是壞，很難輕易界定。美國(guó)的貿(mào)易赤字也是龐大的政府赤字推動(dòng)的結(jié)果，因而需要關(guān)注“雙重”赤字——2 萬(wàn)億美元的財(cái)政赤字和 1 萬(wàn)億美元的貿(mào)易赤字。在他看來(lái)，這一龐大的赤字凸顯了美國(guó)經(jīng)濟(jì)的吸引力，但也揭示了某些潛在風(fēng)險(xiǎn)：如果美國(guó)出于某種原因成為吸引力較低的投資目的地，如果外國(guó)人出售其美國(guó)資產(chǎn)，美元和經(jīng)濟(jì)可能會(huì)受到影響。

戴蒙寫道，全球貿(mào)易規(guī)模巨大，每年約20萬(wàn)億美元，其中只有2.5萬(wàn)億美元是與美國(guó)相關(guān)的。無(wú)論有沒(méi)有美國(guó)，全球貿(mào)易都會(huì)繼續(xù)進(jìn)行。其他國(guó)家都有選擇，無(wú)論是短期還是長(zhǎng)期，它們將根據(jù)經(jīng)濟(jì)、安全和可靠性，出于自身利益作出這些選擇。美國(guó)強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)在維護(hù)美元作為世界儲(chǔ)備貨幣的地位方面發(fā)揮著關(guān)鍵作用。歷史表明，隨著國(guó)家變得虛弱，其貨幣就會(huì)失去儲(chǔ)備貨幣地位。

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(責(zé)任編輯：于浩淙 zx0176)

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