美國(guó)總統(tǒng)特朗普于2025年4月2日簽署行政令，宣布對(duì)貿(mào)易伙伴加征10%的“最低基準(zhǔn)關(guān)稅”，并對(duì)某些貿(mào)易伙伴征收更高關(guān)稅。這一政策迅速引發(fā)全球市場(chǎng)震蕩，美股遭遇“自殘式”暴跌，三大股指創(chuàng)下近五年最大單日跌幅。全球經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)顯著上升，市場(chǎng)對(duì)未來經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂不斷加劇。

美股市場(chǎng)在4月3日遭受重創(chuàng)，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌1679.39點(diǎn)，跌幅達(dá)3.98%；標(biāo)普500指數(shù)下跌4.84%；納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌5.97%?？萍脊沙蔀橹貫?zāi)區(qū)，蘋果股價(jià)跌幅超過9%，亞馬遜、Meta跌幅超過8%，英偉達(dá)、特斯拉等科技巨頭也未能幸免。費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)大跌9.88%，創(chuàng)下2020年3月以來最大單日跌幅。市場(chǎng)恐慌情緒蔓延，投資者紛紛拋售風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，轉(zhuǎn)向避險(xiǎn)資產(chǎn)。

特朗普的關(guān)稅政策不僅對(duì)美股造成沖擊，還引發(fā)了全球經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)警?；葑u(yù)評(píng)級(jí)專家警告稱，若美國(guó)政府推行的新全球征稅政策落地，美進(jìn)口商品關(guān)稅稅率將從當(dāng)前的2.5%飆升至22%，漲幅高達(dá)8倍。這一政策將對(duì)美歐、美亞等主要貿(mào)易關(guān)系造成毀滅性打擊，全球經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)顯著上升?；葑u(yù)美國(guó)經(jīng)濟(jì)研究主管Olu Sonola表示，若高關(guān)稅持續(xù)數(shù)年，現(xiàn)有的所有經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)模型都將失效。

摩根士丹利分析師將美聯(lián)儲(chǔ)下一次降息的預(yù)期時(shí)間推遲到2026年3月，理由是關(guān)稅帶來的通脹風(fēng)險(xiǎn)。該行分析師認(rèn)為，未來幾個(gè)月通脹可能受到明顯推高，美聯(lián)儲(chǔ)將很難無視近期的通脹上行并快速放松政策。德意志銀行的分析師同樣擔(dān)憂通脹卷土重來，認(rèn)為特朗普的關(guān)稅政策可能引發(fā)其他國(guó)家的報(bào)復(fù)性措施，進(jìn)一步加劇通脹壓力。

全球市場(chǎng)對(duì)特朗普關(guān)稅政策反應(yīng)強(qiáng)烈。亞太市場(chǎng)普遍下跌，MSCI越南指數(shù)跌幅超過7%；歐洲主要股指全線低開；A股市場(chǎng)上證指數(shù)下跌0.24%，創(chuàng)業(yè)板指下跌1.86%。國(guó)際原油期貨價(jià)格大幅下跌，WTI 5月原油期貨價(jià)格下跌6.64%，布倫特6月原油期貨價(jià)格下跌6.42%。COMEX黃金期貨6月合約價(jià)格下跌1.07%，COMEX白銀期貨價(jià)格下跌7.92%。