金沙江創(chuàng)投主管合伙人朱嘯虎最近在接受采訪時透露，他正在退出一些具身智能項目。這一消息迅速在投資圈和科技圈引發(fā)熱議，甚至促使曾接受金沙江創(chuàng)投投資的具身智能企業(yè)公開回應(yīng)。

3月30日，在2025上海交通大學(xué)校友投資年會上，朱嘯虎參與了“AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展及投資機(jī)會”的圓桌討論。面對主持人關(guān)于如何看待具身智能的問題，他表示，很多創(chuàng)新都會經(jīng)歷一個周期，從泡沫到死亡再到復(fù)蘇。他認(rèn)為具身智能目前熱度太高，未來一定會經(jīng)歷泡沫期，但最終會迎來類似DeepSeek那樣的關(guān)鍵時刻。

朱嘯虎反思道，互聯(lián)網(wǎng)時代的許多風(fēng)口也曾被質(zhì)疑，如長視頻、打車、外賣、共享單車等，但這些領(lǐng)域最終都證明了自己的商業(yè)模式是可行的。進(jìn)入科技時代后，元宇宙、SaaS軟件以及現(xiàn)在的基礎(chǔ)模型都在兩三年內(nèi)經(jīng)歷了類似的周期。他認(rèn)為任何創(chuàng)新都會經(jīng)歷泡沫期，之后進(jìn)入低谷，再逐漸復(fù)蘇并持續(xù)增長。例如，SaaS企業(yè)在2020年和2021年因美國市場成功而受到追捧，但后來發(fā)現(xiàn)國內(nèi)情況不同。今年由于深度擁抱AI，SaaS企業(yè)的業(yè)務(wù)出現(xiàn)了顯著增長。

對于具身智能，朱嘯虎表示沒想到相關(guān)文章的影響如此廣泛，連他的母親也轉(zhuǎn)發(fā)給他。這表明具身智能的熱度極高，未來必然會經(jīng)歷泡沫期，然后人們會更加理性地思考其商業(yè)價值。他認(rèn)為，具身智能也會像其他技術(shù)一樣，經(jīng)歷泡沫期后再找到真正的商業(yè)價值。

談到大模型時，朱嘯虎認(rèn)為以前閉源模型先發(fā)展，開源模型隨后追趕，可能會形成類似iOS和安卓的生態(tài)。然而，DeepSeek的發(fā)展超出了預(yù)期，它在閉源模型尚未達(dá)到瓶頸時就取得了突破，并且非常開放。DeepSeek不考慮商業(yè)化，甚至不考慮用戶，因此騰訊迅速接入并全力推廣。

朱嘯虎認(rèn)為，DeepSeek將成為人類AI的Linux，完全開源的地基為建立在其上的生態(tài)系統(tǒng)提供了安全的基礎(chǔ)。他看好基于DeepSeek的應(yīng)用，并認(rèn)為未來的硬科技包括具身智能都會迎來類似的時刻。當(dāng)前，許多細(xì)分應(yīng)用場景已經(jīng)可以實現(xiàn)付費效果，收入增長迅速，類似于移動互聯(lián)網(wǎng)早期iPhone 3發(fā)布后的應(yīng)用爆發(fā)。

朱嘯虎指出，今天AI應(yīng)用的主要壁壘在于執(zhí)行速度和對用戶及產(chǎn)品的理解。應(yīng)用需要建立在大模型之外，否則很容易成為犧牲品。例如，AI編碼就在大模型的炮火之下，因為Claude也開始涉足該領(lǐng)域。技術(shù)成熟前難以商業(yè)化，一旦成熟則會迅速平權(quán)，競爭激烈。他認(rèn)為，最好的創(chuàng)業(yè)者是懂商業(yè)的技術(shù)CEO，技術(shù)要理解商業(yè)和社會。