美的徹底清倉小米背后玄機(jī) 競(jìng)爭加劇引發(fā)資本調(diào)整

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2025-03-30 15:37:26 第一財(cái)經(jīng)

3月28日晚間，美的集團(tuán)公布了2024年年報(bào)。年報(bào)顯示，美的集團(tuán)在2024年徹底清倉了持有的小米集團(tuán)股票。隨著業(yè)務(wù)重疊逐步增多，小米集團(tuán)在家電產(chǎn)能的擴(kuò)張，兩者在家電和汽車領(lǐng)域出現(xiàn)了直接競(jìng)爭的局面，方洪波和雷軍也逐漸成為了對(duì)手。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，美的集團(tuán)對(duì)小米集團(tuán)的投資屬于財(cái)務(wù)投資，隨著小米股價(jià)上漲，套現(xiàn)屬于正常資本運(yùn)作。此外，目前美的集團(tuán)和小米集團(tuán)都在汽車業(yè)務(wù)領(lǐng)域大舉擴(kuò)張，小米繼續(xù)擴(kuò)大家電產(chǎn)能，兩者先后在香港完成了數(shù)百億元的融資，競(jìng)爭越來越激烈。

2024年，美的集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4071億元，同比增長9.43%；歸母凈利潤385億元，增長14.28%；扣除后歸母凈利潤357億元，同比增長8.39%；經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流605億元，增長4.51%。2024年，美的集團(tuán)出售了超過9億元的小米集團(tuán)股票，并徹底清倉。2023年年報(bào)顯示，出售小米集團(tuán)金額為5918萬元；2022年、2021年沒有相關(guān)操作；2020年則套現(xiàn)了8.76億元。美的集團(tuán)依然持有多家公司股票，賬面價(jià)值從2023年末的32億元下降到2024年末的24.84億元。

港股100強(qiáng)研究中心顧問余豐慧表示，美的集團(tuán)在2024年清倉小米集團(tuán)股份，反映了對(duì)投資組合的重新評(píng)估和調(diào)整：一方面可能是出于資金流動(dòng)性考慮，或是認(rèn)為小米股價(jià)已達(dá)到預(yù)期目標(biāo)價(jià)，選擇獲利了結(jié)；另一方面，考慮到小米正積極布局家電領(lǐng)域，成為美的直接競(jìng)爭對(duì)手，出售股份也可視為減少潛在利益沖突的戰(zhàn)略舉措。

慧研智投科技有限公司投資顧問李謙認(rèn)為，2024年美的集團(tuán)將小米集團(tuán)進(jìn)行清倉式出貨，估計(jì)是考慮到重合和競(jìng)爭，也代表美的認(rèn)為小米估值符合預(yù)期。另外，對(duì)于國外市場(chǎng)的繼續(xù)開拓是美的戰(zhàn)略目標(biāo)，對(duì)資金方面有需求。

奶酪基金投資經(jīng)理胡坤超表示，美的投資小米本身就是財(cái)務(wù)投資，隨著小米股價(jià)不斷抬升，拋售小米股票鎖定收益，屬于正常的資本運(yùn)作方式。美的集團(tuán)可能是出于風(fēng)險(xiǎn)分散角度考慮出售股票來降低潛在的投資風(fēng)險(xiǎn)，也可能與其業(yè)務(wù)戰(zhàn)略調(diào)整有關(guān)，聚焦主業(yè)或探索新的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。

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