紐約期銅價(jià)格創(chuàng)歷史新高關(guān)稅擔(dān)憂推升價(jià)差

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2025-03-27 20:38:39 第一財(cái)經(jīng)

由于擔(dān)心特朗普可能對(duì)銅征收關(guān)稅，全球銅貿(mào)易商正競(jìng)相在相關(guān)政策宣布前將銅運(yùn)往美國(guó)。這一舉動(dòng)引發(fā)了全球投資者的套利交易，促使紐約商品交易所（COMEX）期銅價(jià)格在當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三飆升至歷史新高，倫敦金屬交易所（LME）銅價(jià)與紐約期銅的價(jià)差也達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄高位。

隨著大量銅被運(yùn)往美國(guó)，其他市場(chǎng)的銅供應(yīng)出現(xiàn)短缺，預(yù)計(jì)LME銅價(jià)將繼續(xù)上漲。據(jù)報(bào)道，美國(guó)總統(tǒng)特朗普曾要求商務(wù)部調(diào)查美國(guó)進(jìn)口銅的情況，并在270天內(nèi)提交報(bào)告，外界擔(dān)憂美國(guó)可能會(huì)對(duì)進(jìn)口銅征收25%的關(guān)稅。高盛集團(tuán)和花旗集團(tuán)也預(yù)測(cè)了類似情況。

受此推動(dòng)，今年年初至今，紐約期銅價(jià)格上漲超過30%，倫敦金屬交易所的銅價(jià)上漲約13%。周三，紐約期銅價(jià)格一度漲至每磅5.374美元，刷新了歷史最高紀(jì)錄。同日，倫敦銅價(jià)跌至每噸10100美元，兩地銅價(jià)價(jià)差擴(kuò)大到每噸約1600美元，創(chuàng)下歷史紀(jì)錄水平。這種價(jià)差從1月開始持續(xù)擴(kuò)大，使得套利交易異?；馃?。

對(duì)沖基金Quantix Commodities的投資者解決方案主管施瓦布表示，關(guān)稅實(shí)施時(shí)間的不確定性將使價(jià)差保持在較高水平。知情人士透露，最近幾周，貿(mào)易商愿意在LME價(jià)格基礎(chǔ)上額外支付每噸500美元以獲得可運(yùn)送到紐約的銅，而通常溢價(jià)僅徘徊在100美元左右。

科摩瑞亞能源集團(tuán)的金屬交易主管賓塔斯表示，當(dāng)前這種價(jià)差是他見過最有利可圖的機(jī)會(huì)。這種情況導(dǎo)致美國(guó)以外地區(qū)的銅供應(yīng)減少，進(jìn)一步推高銅價(jià)。據(jù)LME數(shù)據(jù)，銅庫(kù)存周三再減少3200噸。托克集團(tuán)預(yù)計(jì)，LME銅價(jià)可能升至每噸12000美元以上的歷史高位。

然而，目前存在一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)：美國(guó)政府可能在幾周內(nèi)提前對(duì)進(jìn)口銅征收關(guān)稅。如果貿(mào)易商的銅產(chǎn)品在關(guān)稅生效后才抵達(dá)美國(guó)，將面臨巨大損失，包括運(yùn)輸成本和融資成本等。此外，25%的關(guān)稅若實(shí)施，套利交易將變得無利可圖。分析師預(yù)計(jì)，這可能導(dǎo)致全球銅市場(chǎng)供應(yīng)驅(qū)動(dòng)型反彈的終結(jié)，并對(duì)全球銅需求產(chǎn)生負(fù)面影響。

(責(zé)任編輯：張佳鑫 0764)

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