投資人集體錯失DeepSeek后的反思探索全新投資模式

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2025-03-25 09:37:12 澎湃新聞

一年多以前，五源資本創(chuàng)始合伙人劉芹曾嘗試聯(lián)系DeepSeek創(chuàng)始人梁文峰，但未能成功。元禾璞華管理合伙人陳大同則表示自己稍顯幸運，因為他們的投資領域與芯片相關，所以有機會和DeepSeek的人進行了一些交流。

盡管DeepSeek在科技界引起了廣泛關注，但沒有一家投資機構能夠成為其股東。許多投資人甚至都沒有機會與DeepSeek團隊溝通。在一次論壇上，多位投資人討論了DeepSeek，并分享了對科技投資的反思。陳大同認為，對于當前的風險投資來說，缺乏商業(yè)模式的DeepSeek很難成為理想的投資對象。鄧鋒提出，將社會資本與政府資本結合，探索一種更加創(chuàng)新且容錯性更強的投資模式，才能找到更好的創(chuàng)新項目。

劉芹提到，春節(jié)后資本市場回暖，國際投資者開始重新評估中國科技公司的價值。鄧鋒回應稱，這種趨勢從長期來看是可持續(xù)的。DeepSeek的成功增強了市場對中國科技企業(yè)的信心，尤其是在工程優(yōu)化方面。陳大同補充說，中國在產(chǎn)業(yè)和人才方面具有巨大優(yōu)勢，算法更是中國的強項。雖然短期內會有波動，但他對資本市場長期看好。

關于顛覆式創(chuàng)新，鄧鋒強調產(chǎn)學研結合的重要性。他認為，科學與工程的快速迭代需要新的投資模式。陳大同指出，目前的風險投資結構難以支持顛覆式創(chuàng)新，因為企業(yè)通常追求短期回報。他建議需要全新的資本結構來支持這類創(chuàng)新。梁颕宇分享了她五六年前的經(jīng)驗，通過孵化大學里的項目取得了不錯的成果，但也遇到了一些挑戰(zhàn)，如科學家傾向于讓自己的學生擔任CEO，這往往導致失敗。

劉芹再次提到了錯失DeepSeek的經(jīng)歷，以及它給投資界帶來的沖擊。陳大同表示，即使有機會接觸DeepSeek，他們的基金也難以適應其獨特的模式。他看好AI行業(yè)的發(fā)展，尤其是行業(yè)AI和產(chǎn)業(yè)AI，并強調中國的創(chuàng)新不僅限于AI。鄧鋒則認為，錯失DeepSeek并不令人后悔，因為該項目不符合他們的投資邏輯。他指出，DeepSeek的成功帶來了幾方面的啟示，包括應用、數(shù)據(jù)創(chuàng)新和基礎設施創(chuàng)新等。他還強調了將社會資本與政府資本結合起來的重要性，以避免錯失未來的創(chuàng)新機會。

梁颕宇回憶起2016年和2017年時開始投資人工智能新藥研發(fā)的經(jīng)歷，認為未來還有許多領域可以結合AI和醫(yī)療。

(責任編輯：于浩淙 zx0176)

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