在連續(xù)數(shù)月銷(xiāo)量突破3萬(wàn)輛后，小鵬汽車(chē)重新找回了節(jié)奏。3月18日晚，小鵬發(fā)布了2024年四季度和全年財(cái)報(bào)，顯示全年共賣(mài)出19萬(wàn)輛車(chē)，營(yíng)收達(dá)到408.7億元。尤其第四季度，小鵬的銷(xiāo)量達(dá)9.15萬(wàn)輛，營(yíng)收161.1億元；銷(xiāo)量比三季度的4.65萬(wàn)輛增長(zhǎng)96.6%。

銷(xiāo)量與營(yíng)收雙高，讓小鵬的財(cái)務(wù)指標(biāo)呈現(xiàn)出穩(wěn)健態(tài)勢(shì)。去年四季度，其汽車(chē)毛利率從三季度的8.6%提升至10%?，F(xiàn)金流也有所增加，截至去年末，小鵬現(xiàn)金及等價(jià)物等達(dá)419.6億元，較三季度增超60億元。虧損方面，小鵬四季度凈虧損13.3億元，相比三季度的18.1億元有所縮窄，全年虧損為57.9億元。

技術(shù)輸出帶來(lái)的業(yè)務(wù)營(yíng)收也不容忽視。從全年來(lái)看，小鵬服務(wù)型收入達(dá)50.4億元，較2023年的26.7億元上升89.0%。這主要得益于與大眾進(jìn)行的技術(shù)研發(fā)服務(wù)合作。

去年下半年，小鵬推出的兩款車(chē)型：起售價(jià)11.98萬(wàn)元的MONA M03和起售價(jià)18.68萬(wàn)元的新車(chē)P7+迅速走量。尤其是MONA M03，在今年2月幾乎占據(jù)小鵬超3萬(wàn)月銷(xiāo)量的一半。CEO何小鵬在財(cái)報(bào)電話會(huì)上表示，預(yù)計(jì)將在2025年四季度實(shí)現(xiàn)盈利。

小米集團(tuán)也在同一天發(fā)布了2024年財(cái)報(bào)。在賣(mài)車(chē)的第一年，小米汽車(chē)全年?duì)I收382億，賣(mài)出13.68萬(wàn)輛車(chē)。小米汽車(chē)毛利率為18.5%，但整體仍在虧損狀態(tài)，全年凈虧損62億元，略高于小鵬汽車(chē)。

在油電同價(jià)、智駕平權(quán)巨浪沖擊下，傳統(tǒng)汽車(chē)的價(jià)值體系正在失靈。高端和平價(jià)賽道都吸納了各種新玩家角力。小米汽車(chē)主打高端品牌，而小鵬則走向了更主流和平價(jià)的路線。

小米汽車(chē)可能在今年加快實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。根據(jù)金融機(jī)構(gòu)估算，小米汽車(chē)去年四個(gè)季度的虧損分別為20億元（未公開(kāi)）、18億元、15億元和9億元（未公開(kāi)）。而在2025年一季度，小米汽車(chē)已經(jīng)交付了6.3萬(wàn)輛車(chē)，季度末銷(xiāo)量很可能超過(guò)7.3萬(wàn)輛，比去年四季度的6.9萬(wàn)輛高出不少。在保持現(xiàn)有投入和研發(fā)支出的狀態(tài)下，小米汽車(chē)很可能在今年一季度走向盈虧平衡。

相比之下，小鵬自2024年下半年推出11.98萬(wàn)元起的MONA M03后，性?xún)r(jià)比之路更加明顯。一些調(diào)研顯示，MONA M03的目標(biāo)主要是年輕人的第一輛車(chē)。盡管性?xún)r(jià)比并非小鵬汽車(chē)與何小鵬的最初創(chuàng)業(yè)想法，但經(jīng)歷G3P5等早期車(chē)型后，小鵬借助P7打開(kāi)了20萬(wàn)元級(jí)市場(chǎng)，G9更是探到了40萬(wàn)元級(jí)市場(chǎng)。G9的產(chǎn)品失利后，小鵬重新梳理了車(chē)型的價(jià)格與打法。從2024年來(lái)看，小鵬汽車(chē)的車(chē)輛均價(jià)從25.4萬(wàn)下調(diào)至16.03萬(wàn)元。

今年3月，小鵬推出了17.68萬(wàn)元起的G6和24.88萬(wàn)元的旗艦SUV車(chē)型G9，進(jìn)一步穩(wěn)固了“性?xún)r(jià)比”之路。今年一季度，小鵬給出了9.1萬(wàn)-9.3萬(wàn)輛的銷(xiāo)售指引，營(yíng)收在150億元-157億元之間，在銷(xiāo)售淡季依舊保住了銷(xiāo)量勢(shì)頭。

成為比亞迪的對(duì)手意味著要面臨品牌高端化難題。在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，何小鵬表示，到2026年年底，小鵬將會(huì)橫跨10~50萬(wàn)價(jià)格段，從緊湊型到大型各個(gè)主流細(xì)分市場(chǎng)具備更完整的產(chǎn)品布局。接下來(lái)，包括小鵬MONA M03、G7、X9等車(chē)型將會(huì)有Max版本的換新、上市或改款，全面覆蓋多樣化需求。此外，小鵬還計(jì)劃交付多款新品，包含純電以及鯤鵬超級(jí)電動(dòng)產(chǎn)品，大部分車(chē)型將支持一車(chē)雙能，通過(guò)超級(jí)電動(dòng)產(chǎn)品大幅度擴(kuò)展可達(dá)市場(chǎng)規(guī)模。

何小鵬期望未來(lái)有三條增長(zhǎng)曲線：全球化、AI+汽車(chē)、從中國(guó)走向全球市場(chǎng)、具身人形機(jī)器人以及與汽車(chē)產(chǎn)業(yè)更深度的融合。他希望未來(lái)在城市內(nèi)做到無(wú)人駕駛汽車(chē)，跨城市的交通采用飛行汽車(chē)，在工廠和小區(qū)內(nèi)帶入人形機(jī)器人，構(gòu)建一個(gè)以AI為核心的未來(lái)出行生態(tài)。例如在AI+汽車(chē)上，小鵬今年會(huì)規(guī)模量產(chǎn)自研的圖靈芯片，應(yīng)用于汽車(chē)、飛行、汽車(chē)和能源集成。在海外業(yè)務(wù)方面，2025年小鵬的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)翻倍以上的銷(xiāo)量增長(zhǎng)，并在全球建立超過(guò)300個(gè)銷(xiāo)售和服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，相比2024年底增加一倍。