金價站上3000美元 金礦股賺翻了 業(yè)績普增股價飆升！多家金礦股表示，2024年業(yè)績出現(xiàn)大幅增長主要受金價大漲推動。貿(mào)易政策疊加地緣政治加劇市場的不確定性，國際黃金價格突破3000美元/盎司大關(guān)后繼續(xù)保持強(qiáng)勢上漲態(tài)勢，成為全球表現(xiàn)最強(qiáng)勁的資產(chǎn)之一。截至3月18日，紐約期金價格漲幅擴(kuò)大至1%，突破3035美元/盎司，最高漲至3036.6美元/盎司；倫敦金現(xiàn)連續(xù)突破3010美元/盎司和3020美元/盎司兩道關(guān)口，最高漲至3026.95美元/盎司，二者均創(chuàng)出歷史新高，年初至今已上漲超15%。國內(nèi)黃金價格方面，滬金日內(nèi)漲超0.8%，突破700元/克大關(guān)，足金飾品零售價格亦突破900元/克大關(guān)。

金價站上3000美元 金礦股賺翻了 業(yè)績普增股價飆升

據(jù)世界黃金協(xié)會數(shù)據(jù)，2024年以美元計(jì)價的黃金全年累計(jì)漲幅達(dá)26%，金價一年內(nèi)連續(xù)40次刷新歷史紀(jì)錄。強(qiáng)勢上漲的黃金價格也點(diǎn)燃了黃金礦業(yè)上市公司的股價。萬得數(shù)據(jù)顯示，3月18日，A股金礦股領(lǐng)漲市場。其中，赤峰黃金A股股價上漲7.61%至20.92元/股、H股股價上漲7%至14.98港元/股；山東黃金A股股價上漲5.84%至27.01元/股，H股股價上漲6.99%至18.06港元/股；中金黃金股價上漲4.43%至13.92元/股；山金國際股價上漲4.71%至18.46元/股。紫金礦業(yè)A股股價上漲3.2%至17.16元/股，H股股價上漲4.23%至17.76港元/股，總市值達(dá)到4638億元；西部黃金股價上漲3.56%至13.97元/股；四川黃金股價上漲2.66%至22.79元/股，恒邦股份股價上漲2.01%至11.18元/股；湖南黃金股價上漲1.84%至24.37元/股。

截至3月18日收盤，湖南黃金年內(nèi)股價累計(jì)漲幅達(dá)54.93%，赤峰黃金年內(nèi)上漲34.02%，西部黃金年內(nèi)上漲22.01%，山金國際年內(nèi)上漲20.1%，山東黃金年內(nèi)上漲19.35%，紫金礦業(yè)年內(nèi)上漲17.46%。黃金牛市下，以黃金礦業(yè)開采為主營業(yè)務(wù)的A股金礦股的業(yè)績表現(xiàn)也呈爆發(fā)態(tài)勢。從已披露的金礦股2024年報及年報預(yù)報來看，紫金礦業(yè)歸母凈利潤預(yù)計(jì)為320億元，同比增長51.5%；赤峰黃金歸母凈利潤增速最高，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤17.3億元-18億元，同比增長115.19%-123.9%；西部黃金歸母凈利潤扭虧為盈，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2.4億元-3.2億元。六家已披露年報或業(yè)績預(yù)告的金礦股，預(yù)計(jì)2024年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤396億元-414億元，相當(dāng)于每月凈賺33億元-34.5億元。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此輪黃金牛市下，金礦股業(yè)績充分受益，其業(yè)績彈性有望被打開，尤其在金價強(qiáng)勢上漲預(yù)期下，估值有進(jìn)一步提升空間。中信證券發(fā)布研報稱，黃金價格強(qiáng)勢上漲，金礦股業(yè)績提速，后市股價有望補(bǔ)漲。

多家金礦股在年報及年報業(yè)績預(yù)告中表示，業(yè)績出現(xiàn)大幅增長的主要原因?yàn)辄S金價格大漲。山金國際于3月17日率先披露2024年報，公司2024年實(shí)現(xiàn)營收135.85億元，同比增長67.6%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤21.73億元，同比增長52.57%。山金國際表示，2024年國際黃金市場呈現(xiàn)供需創(chuàng)新高、價格持續(xù)攀升的強(qiáng)勁發(fā)展態(tài)勢。需求端，全球央行持續(xù)大規(guī)模購金構(gòu)筑戰(zhàn)略儲備，科技用金在人工智能產(chǎn)業(yè)推動下實(shí)現(xiàn)結(jié)構(gòu)性突破；供給端，金礦產(chǎn)量和回收金共同拉升供應(yīng)量；價格則創(chuàng)下全年40次刷新歷史紀(jì)錄的突出表現(xiàn)，COMEX黃金期貨年度漲幅超27%，年內(nèi)一度突破2800美元/盎司。

2024年，依托四座在產(chǎn)礦山，山金國際實(shí)現(xiàn)黃金產(chǎn)量8.04噸，同比增長14.69%；生產(chǎn)鉛、鋅金屬量29886噸，同比增長14.96%；實(shí)現(xiàn)銀產(chǎn)量196.05噸，同比增長1.57%。紫金礦業(yè)預(yù)計(jì)2024年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤320億元，與上年同期相比增加約108.81億元，同比增長51.5%。對于業(yè)績預(yù)增的主要原因，紫金礦業(yè)表示，2024年，公司主營金屬礦產(chǎn)品量價齊升，成本上升勢頭得到有效遏制，境外權(quán)屬企業(yè)運(yùn)營能力提升，盈利能力增強(qiáng)。2024年，公司礦產(chǎn)金73噸，同比2023年的68噸增長5噸，同比增幅為7%。

為了在此輪黃金價格牛市下賺取更多利潤，金礦股均在積極增加黃金儲備與黃金產(chǎn)量。山金國際在年報中表示，2024年完成了對納米比亞Osino項(xiàng)目100%股權(quán)的收購，進(jìn)一步擴(kuò)大了海外資源布局。同時，公司在國內(nèi)多個礦區(qū)的探礦增儲工作取得顯著進(jìn)展，新增金資源量12.69噸，銀資源量95.72噸，鉛鋅資源量也有所增加。截至2024年末，山金國際共擁有六個礦山企業(yè)，其中黑河洛克、吉林板廟子、青海大柴旦為金礦礦山企業(yè)，玉龍礦業(yè)為鉛鋅銀多金屬礦礦山企業(yè)，上述均為在產(chǎn)礦山企業(yè)。華盛金礦為停產(chǎn)待恢復(fù)礦山企業(yè)。2025年，山金國際對現(xiàn)有在產(chǎn)礦山確定的生產(chǎn)經(jīng)營計(jì)劃是，黃金產(chǎn)量不低于8噸，其他金屬不低于2024年產(chǎn)量。

赤峰黃金則在港股市場上市時表示，將進(jìn)一步提升黃金資源量和儲量。其執(zhí)行董事兼行政總裁楊宜方稱，此次上市集資所得的50%將用于現(xiàn)有礦山勘探和改造，相信加大勘探力度后能更快提升黃金資源量和儲量。另外，集資凈額的40%會用于收購新礦山，收購是公司未來發(fā)展非常重要的動力。赤峰黃金主要從事黃金的采、選和銷售業(yè)務(wù)，擁有并經(jīng)營七個黃金及多金屬礦山，分布于中國、東南亞和西非等地。

從目前A股黃金礦業(yè)上市公司各自擁有的黃金資源量來看，紫金礦業(yè)共計(jì)擁有黃金資源量3528噸，位居A股金礦股首位；山東黃金緊隨其后，擁有黃金資源量1431噸；中金黃金擁有黃金資源量892噸，位列第三，赤峰黃金擁有黃金資源量454噸，山金國際、恒邦股份、湖南黃金、四川黃金、西部黃金分別擁有黃金資源量274噸、150噸、142噸、31噸、30噸。

中國黃金協(xié)會統(tǒng)計(jì)的國內(nèi)原料黃金產(chǎn)量數(shù)據(jù)顯示，2024年國內(nèi)原料黃金產(chǎn)量為377.242噸，同比增長0.56%，全國共生產(chǎn)黃金534.106 噸（含進(jìn)口原料產(chǎn)金），同比增長2.85%，中國大型黃金集團(tuán)境外礦山實(shí)現(xiàn)礦產(chǎn)金產(chǎn)量71.937噸，同比增長19.14%。

從金價未來走勢來看，市場看漲金價情緒仍舊高漲。瑞銀近期上調(diào)了黃金目標(biāo)價，從此前的3000美元/盎司上調(diào)至3200美元/盎司。瑞銀表示，市場仍然普遍對黃金充滿信心并對美國市場保持謹(jǐn)慎，預(yù)期黃金ETF資金流入以及對金條和金幣需求或繼續(xù)推升金價。此外，央行買盤也是結(jié)構(gòu)性的支撐因素，有跡象表明今年全球央行購金意愿和需求仍然強(qiáng)勁，全年購買量可能再次接近近幾年來每年約1000噸的水平。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，即使金價不再上漲，金礦股當(dāng)前也面臨價值重估，如果上漲預(yù)期仍舊充足，金礦股的估值提升空間可能會更大。