3月16日，新華社發(fā)布了由中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)的《提振消費(fèi)專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)方案》，部署了八個(gè)方面的三十項(xiàng)重點(diǎn)任務(wù)。在資本市場(chǎng)層面，《方案》提出拓寬財(cái)產(chǎn)性收入渠道，多措并舉穩(wěn)住股市，加強(qiáng)戰(zhàn)略性力量?jī)?chǔ)備和穩(wěn)市機(jī)制建設(shè)，加快打通商業(yè)保險(xiǎn)資金、全國(guó)社會(huì)保障基金、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、企（職）業(yè)年金基金等中長(zhǎng)期資金入市堵點(diǎn)，強(qiáng)化央企國(guó)企控股上市公司市值管理，依法嚴(yán)厲打擊資本市場(chǎng)財(cái)務(wù)造假和上市公司股東違規(guī)減持等行為，并進(jìn)一步豐富適合個(gè)人投資者投資的債券相關(guān)產(chǎn)品品種。

對(duì)于“多措并舉穩(wěn)住股市”被寫(xiě)入《方案》的意義，中信證券表示，多渠道促進(jìn)居民增收是大力提振消費(fèi)的關(guān)鍵，解決“能不能”消費(fèi)的問(wèn)題?！斗桨浮费永m(xù)了政府工作報(bào)告的指導(dǎo)思想，通過(guò)穩(wěn)市機(jī)制建設(shè)、中長(zhǎng)線資金入市、央國(guó)企市值管理等手段增加居民財(cái)產(chǎn)性收入。海通證券指出，過(guò)去幾年房市和股市調(diào)整導(dǎo)致居民資產(chǎn)縮水，消費(fèi)信心疲弱。本次《方案》強(qiáng)調(diào)要通過(guò)強(qiáng)化央國(guó)企市值管理和加快中長(zhǎng)期資金入市等方式穩(wěn)住股市，政策支持下股市和樓市資產(chǎn)價(jià)格逐步企穩(wěn)，居民消費(fèi)信心有望逐漸修復(fù)。廣發(fā)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家郭磊認(rèn)為，從消費(fèi)的“永續(xù)收入假說(shuō)”來(lái)看，收入持續(xù)增長(zhǎng)預(yù)期更能帶來(lái)消費(fèi)傾向的提升。華西證券也指出，提升收入及穩(wěn)定就業(yè)是促消費(fèi)的基石，有望真正持續(xù)提升居民消費(fèi)信心和能力。

多家券商研報(bào)指出，在消費(fèi)板塊下跌已久、低估低配的情形下，隨著《方案》的發(fā)布，政策發(fā)力下相關(guān)上市企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有望迎來(lái)反轉(zhuǎn)向上，消費(fèi)有望重估。海通證券提到，過(guò)去幾年我國(guó)居民資產(chǎn)負(fù)債表持續(xù)走低，消費(fèi)能力和意愿下降，社零增速回落。A股消費(fèi)板塊經(jīng)歷了四年調(diào)整，食品飲料和醫(yī)藥等行業(yè)的估值和基金配置力度已處在歷史低位?！斗桨浮分泵嫔鐣?huì)關(guān)切，解決擴(kuò)大消費(fèi)的難點(diǎn)和堵點(diǎn)，未來(lái)隨著居民資產(chǎn)負(fù)債表修復(fù)，疊加促消費(fèi)政策協(xié)同聯(lián)動(dòng)，消費(fèi)增速或逐漸修復(fù)，消費(fèi)股基本面和股價(jià)具備向上彈性。華西證券指出，《方案》再次突顯中央對(duì)2025年全面提振消費(fèi)的戰(zhàn)略規(guī)劃，各地后續(xù)或?qū)⒊掷m(xù)出臺(tái)和落實(shí)相關(guān)扶持政策和財(cái)政政策，真金白銀全方位支持消費(fèi)領(lǐng)域全面復(fù)蘇。華泰證券進(jìn)一步指出，《方案》從八大方向聚焦核心矛盾，“提振需求+供給創(chuàng)新+優(yōu)化環(huán)境”組合拳合力共振之下，有望帶動(dòng)消費(fèi)從“修復(fù)性增長(zhǎng)”向“內(nèi)生性擴(kuò)容”轉(zhuǎn)型，看好2025年大消費(fèi)板塊配置機(jī)遇。

綜合梳理多家券商研報(bào)顯示，育兒消費(fèi)和情緒消費(fèi)是多家機(jī)構(gòu)一致看好的方向。育兒消費(fèi)方面，華泰證券建議關(guān)注母嬰個(gè)護(hù)美妝。華西證券提到，隨著線下流量回歸，傳統(tǒng)業(yè)態(tài)有望煥發(fā)新活力，消費(fèi)、育兒補(bǔ)貼等政策或?qū)⒊掷m(xù)加碼。情緒消費(fèi)方面，華西證券認(rèn)為未來(lái)消費(fèi)者為情緒價(jià)值買(mǎi)單意愿增強(qiáng)，高景氣新零售賽道有望持續(xù)獲得超預(yù)期表現(xiàn)。