3月11日，人民幣兌美元即期匯率收盤(pán)升至7.2306元，創(chuàng)下2024年11月13日以來(lái)的新高。近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低于預(yù)期，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)走弱的預(yù)期增強(qiáng)，導(dǎo)致短期內(nèi)美元疲軟，人民幣兌美元匯率因此走強(qiáng)。上周美元指數(shù)下跌約3.4%，為近27個(gè)月最大跌幅。

美國(guó)就業(yè)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)不佳、失業(yè)率微升以及市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)寬松政策的押注推動(dòng)了美元指數(shù)的下行。此外，特朗普政府關(guān)稅政策的不確定性加劇了市場(chǎng)的焦慮。上周歐元?jiǎng)?chuàng)下2015年以來(lái)最大周漲幅，也對(duì)美元指數(shù)構(gòu)成壓力。德國(guó)新政府計(jì)劃設(shè)立5000億歐元專(zhuān)項(xiàng)基金用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，并且不對(duì)國(guó)防開(kāi)支設(shè)限，這一政策轉(zhuǎn)變推動(dòng)歐元兌美元大幅上漲，引發(fā)非美貨幣集體走強(qiáng)。同時(shí)，歐洲央行議息會(huì)議打破了市場(chǎng)對(duì)其連續(xù)降息的預(yù)期，進(jìn)一步支持歐元走強(qiáng)。

在基本面和技術(shù)面的壓力下，短期內(nèi)美元指數(shù)可能繼續(xù)下行。受此影響，人民幣兌美元匯率波動(dòng)上行，但升值幅度相對(duì)有限。東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青指出，當(dāng)前匯市中人民幣匯率波動(dòng)幅度顯著低于美元波動(dòng)幅度，這使得人民幣對(duì)貿(mào)易加權(quán)的一籃子貨幣匯率（CFETS）指數(shù)保持在穩(wěn)中偏強(qiáng)狀態(tài)，體現(xiàn)了監(jiān)管層“保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定”的控制目標(biāo)。他認(rèn)為，在美元大幅貶值和人民幣中間價(jià)保持穩(wěn)定的背景下，短期內(nèi)人民幣匯率可能還有一定升值空間。

中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤認(rèn)為，盡管今年人民幣兌美元匯率的漲幅不如美元指數(shù)跌幅顯著，但從長(zhǎng)期來(lái)看，人民幣總體并不弱。今年政府工作報(bào)告強(qiáng)調(diào)要保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。王青解釋稱(chēng)，這意味著人民幣對(duì)貿(mào)易加權(quán)的一籃子貨幣匯率（CFETS）指數(shù)應(yīng)保持穩(wěn)定，并與經(jīng)濟(jì)基本面變化相適應(yīng)。年內(nèi)來(lái)看，為了應(yīng)對(duì)經(jīng)貿(mào)環(huán)境變化，人民幣匯率彈性將加大，貶值容忍度也會(huì)提高，但會(huì)在合理均衡水平附近雙向波動(dòng)。

如果未來(lái)出現(xiàn)人民幣匯率背離基本面的急漲急跌情況，監(jiān)管部門(mén)將會(huì)及時(shí)采取措施穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，防范匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。年初，中國(guó)央行多次強(qiáng)調(diào)堅(jiān)決糾正市場(chǎng)順周期行為，通過(guò)上調(diào)跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)、增發(fā)離岸銀行票據(jù)等措施釋放匯率維穩(wěn)信號(hào)。3月6日，央行行長(zhǎng)潘功勝在十四屆全國(guó)人大三次會(huì)議經(jīng)濟(jì)主題記者會(huì)上表示，人民銀行將堅(jiān)持市場(chǎng)在匯率形成中的決定性作用，保持匯率彈性，強(qiáng)化預(yù)期引導(dǎo)，堅(jiān)決防范匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，確保人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。