中金：港股還能買嗎？估值修復空間解析(2)
具體分析中，傳統(tǒng)板塊從紅利思路看相對A股仍有5%的空間，但長期依賴宏觀總量政策和整體經(jīng)濟杠桿的修復?？萍及鍓K當前估值與ROE已基本匹配，進一步擴張需依賴盈利改善。盡管中國科技龍頭市值占比高于美國，但凈利潤占比較低。如果參考分析師目標估值，中國龍頭科技股估值或有15%的擴張空間，但盈利預期尚未大幅上修前，科技股估值擴張仍然依托于事件催化帶來的情緒提振。
操作建議方面，本輪反彈建立在對科技趨勢的樂觀情緒上。短期需把握節(jié)奏，倉位和成本同樣重要。政策發(fā)力有效，底部不斷抬升，但市場會線性外推其強度，導致快速沖高后透支回調(diào)。應對這種情形，最佳策略是在低位積極買入，在亢奮時適度獲利。行業(yè)配置上，中期以結構行情為主，關注有產(chǎn)業(yè)趨勢加持的科技為主線，短期可平衡至前期跑輸?shù)姆旨t類資產(chǎn)。長期配置建議關注穩(wěn)定回報、科技、出海和新消費四大主線。未來需關注3月中國金融數(shù)據(jù)、美國CPI及中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)。
(責任編輯：盧其龍 CN070)
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