最近，美股表現(xiàn)不佳。本周，標(biāo)普500指數(shù)創(chuàng)下自去年9月以來(lái)的最大單周跌幅，納斯達(dá)克指數(shù)則連續(xù)第三周下跌，為去年8月初以來(lái)最長(zhǎng)連跌紀(jì)錄。

特朗普重返白宮曾一度讓華爾街振奮，在選舉日后的一個(gè)月里，標(biāo)普500指數(shù)大漲超過(guò)5%。但不久后形勢(shì)發(fā)生變化，美股開(kāi)始高位震蕩，并在2月下旬進(jìn)入持續(xù)下跌通道。截至3月7日，標(biāo)普500指數(shù)自2月19日觸頂以來(lái)已下跌逾6%，導(dǎo)致大選日以來(lái)新增的3.4萬(wàn)億美元市值蒸發(fā)。

美股持續(xù)下跌的原因之一是反復(fù)無(wú)常的關(guān)稅政策。白宮宣布將暫停對(duì)墨西哥和加拿大商品加征關(guān)稅直至4月2日，而幾天前美國(guó)剛對(duì)這兩個(gè)貿(mào)易伙伴的產(chǎn)品加征了25%的關(guān)稅。這種不確定性使市場(chǎng)情緒變得脆弱，繼續(xù)讓投資者不安。

經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)惡化也是原因之一。上個(gè)月，美國(guó)制造業(yè)活動(dòng)增長(zhǎng)接近停滯，訂單和就業(yè)指標(biāo)萎縮，消費(fèi)者信心指數(shù)降至2021年以來(lái)最低水平，房地產(chǎn)市場(chǎng)數(shù)據(jù)也令人失望。失業(yè)率上升至4.1%，加劇了人們對(duì)經(jīng)濟(jì)韌性的擔(dān)憂。摩根士丹利和高盛均下調(diào)了美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期。經(jīng)濟(jì)學(xué)家警告，加征關(guān)稅可能會(huì)引發(fā)物價(jià)上漲，巴菲特甚至罕見(jiàn)地抨擊關(guān)稅政策，認(rèn)為懲罰性關(guān)稅可能引發(fā)通脹，損害消費(fèi)者利益。

摩根大通模型顯示，截至3月4日，市場(chǎng)價(jià)格反映的美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退概率升至31%。關(guān)鍵指標(biāo)如5年期美國(guó)國(guó)債、基本金屬等顯示經(jīng)濟(jì)衰退的可能性約為50%。摩根大通策略師認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)疲軟、企業(yè)和消費(fèi)者信心惡化、關(guān)稅政策落地等因素疊加，讓消費(fèi)者和企業(yè)變得更加悲觀，進(jìn)而引發(fā)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂。

此外，聯(lián)邦政府的激進(jìn)舉措也讓華爾街感到不安。政府效率部持續(xù)推進(jìn)大規(guī)模削減措施，裁撤數(shù)萬(wàn)個(gè)聯(lián)邦工作崗位，這可能導(dǎo)致失業(yè)率上升和消費(fèi)支出下降，增加經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)職業(yè)介紹所Challenger, Grey & Christmas的數(shù)據(jù)，因聯(lián)邦政府削減大量雇員，2月美國(guó)裁員數(shù)量達(dá)到近五年最高水平，雇主裁員人數(shù)超過(guò)17.2萬(wàn)人，環(huán)比增長(zhǎng)245%。

面對(duì)當(dāng)前局勢(shì)，華爾街策略師建議投資者做好準(zhǔn)備，因?yàn)楦嗟牟▌?dòng)即將到來(lái)。