投中蜜雪冰城的人賺了多少錢港股認(rèn)購(gòu)狂潮背后的秘密

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2025-03-03 22:55:23 鈦媒體APP

港股新消費(fèi)市場(chǎng)迎來(lái)新的亮點(diǎn)。截至2月26日上午9時(shí)，蜜雪冰城完成港股IPO公開發(fā)售環(huán)節(jié)，融資認(rèn)購(gòu)倍數(shù)高達(dá)5125倍，認(rèn)購(gòu)金額達(dá)1.77萬(wàn)億港元。此前，港股IPO公開發(fā)售環(huán)節(jié)認(rèn)購(gòu)金額最高的為快手，金額達(dá)1.28萬(wàn)億港元，IPO募資413億港元。富途證券是本輪認(rèn)購(gòu)的最大贏家，認(rèn)購(gòu)金額接近1.06萬(wàn)億港元，占比達(dá)到59%。蜜雪冰城本次IPO引入了紅杉中國(guó)、英國(guó)投資巨頭M&G plc旗下英卓資管、博裕資本、高瓴資本和美團(tuán)龍珠五名基石投資者，共認(rèn)購(gòu)2億美元（約15.58億港元），認(rèn)購(gòu)股份占全球發(fā)售的45.09%。

市場(chǎng)的狂熱背后是對(duì)“雪王”經(jīng)營(yíng)能力的高度認(rèn)可。根據(jù)公開數(shù)據(jù)，蜜雪冰城是全球首家門店數(shù)突破4萬(wàn)的現(xiàn)制茶飲品牌，2024年門店數(shù)超4.6萬(wàn)，主打“低價(jià)+下沉市場(chǎng)”模式，2024年共實(shí)現(xiàn)飲品出杯量約90億杯，同比增長(zhǎng)21.9%。2024年前三季度營(yíng)收超180億元，凈利潤(rùn)35億元，盈利能力遠(yuǎn)強(qiáng)于同行業(yè)其他選手。

新消費(fèi)企業(yè)的發(fā)展經(jīng)歷了三個(gè)階段：2012—2018年處于野蠻生長(zhǎng)階段，資本追逐GMV神話，催生了諸多偽需求；2019—2022年，市場(chǎng)進(jìn)入泡沫出清期，投資邏輯轉(zhuǎn)向單店盈利和客戶生命周期價(jià)值；2023年至今，理性復(fù)蘇。對(duì)于近年來(lái)飽受流動(dòng)性困擾的港股市場(chǎng)而言，“雪王”的上市如同久旱逢甘霖，成為各路資金爭(zhēng)搶的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

投資人表示，IPO不僅是融資，更是綜合地位的提升，無(wú)論是供應(yīng)鏈議價(jià)能力還是人才招募過程中的品牌背書。成為上市公眾公司也倒逼企業(yè)管理合規(guī)化，建立現(xiàn)代治理體系才能走得更遠(yuǎn)。各大券商為了爭(zhēng)奪認(rèn)購(gòu)放出的200倍融資杠桿，使得散戶僅需少量本金即可放大認(rèn)購(gòu)規(guī)模。數(shù)據(jù)顯示，蜜雪冰城實(shí)際募資僅34.55億港元，但認(rèn)購(gòu)金額高達(dá)1.77萬(wàn)億港元。潛在風(fēng)險(xiǎn)在于，若上市后股價(jià)漲幅不及預(yù)期，高杠桿認(rèn)購(gòu)的散戶可能集中拋售，加劇短期波動(dòng)。

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