專(zhuān)家：3月A股即將迎來(lái)重大變化科技主線(xiàn)或持續(xù)引領(lǐng)市場(chǎng)

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2025-03-03 22:13:29 第一財(cái)經(jīng)

在DeepSeek的創(chuàng)新催化下，2月AI產(chǎn)業(yè)鏈強(qiáng)勢(shì)崛起，推動(dòng)A股市場(chǎng)迎來(lái)一輪結(jié)構(gòu)性牛市。全月數(shù)據(jù)顯示，萬(wàn)得全A指數(shù)上漲4.74%，其中科創(chuàng)綜指和中證2000分別上漲11.96%和9.47%，領(lǐng)跑全場(chǎng)。相比之下，紅利指數(shù)下跌3.07%，滬深300僅上漲1.91%。主題投資領(lǐng)域表現(xiàn)尤為亮眼，DeepSeek概念指數(shù)和人形機(jī)器人指數(shù)分別上漲38.49%和18.43%。

從行業(yè)角度看，計(jì)算機(jī)板塊漲幅最高，達(dá)到16.31%，機(jī)械設(shè)備、汽車(chē)、電子及鋼鐵板塊也表現(xiàn)強(qiáng)勁。煤炭板塊則深度回調(diào)7.58%，石油石化、銀行等防御性板塊顯現(xiàn)出疲態(tài)。細(xì)分領(lǐng)域中，IT服務(wù)、電機(jī)、影視院線(xiàn)、通信服務(wù)、軟件開(kāi)發(fā)、自動(dòng)化設(shè)備、醫(yī)療服務(wù)等行業(yè)漲幅均超過(guò)15%。

隨著2月科技行情積累了較多浮盈盤(pán)，展望3月，需關(guān)注幾個(gè)邏輯變化。春季躁動(dòng)行情是本輪科技行情的重要組成部分，通常表現(xiàn)為每年一季度的階段性上漲，主要驅(qū)動(dòng)力包括業(yè)績(jī)真空期下的政策憧憬、流動(dòng)性寬松及市場(chǎng)情緒修復(fù)。高貝塔屬性的科技和消費(fèi)板塊往往成為春季攻勢(shì)的急先鋒，但持續(xù)性仍需經(jīng)受經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、政策兌現(xiàn)力度及海外擾動(dòng)因素的考驗(yàn)。

本輪行情始于1月14日，核心驅(qū)動(dòng)力是DeepSeek引發(fā)的AI普惠化浪潮及中美人工智能代際差收窄預(yù)期。在此背景下，國(guó)內(nèi)AI產(chǎn)業(yè)鏈迎來(lái)歷史性機(jī)遇，AI賦能千行百業(yè)的路徑日漸清晰，市場(chǎng)做多熱情被全面激活，中國(guó)科技資產(chǎn)迎來(lái)重估行情。

相較于往年政策市特征顯著的春季行情，本輪上漲具有更鮮明的產(chǎn)業(yè)景氣驅(qū)動(dòng)屬性，結(jié)構(gòu)性特征尤為突出，科技板塊有很大概率從春季躁動(dòng)升級(jí)為貫穿全年的投資主線(xiàn)。經(jīng)過(guò)2月上漲后，3月科技板塊將直面年報(bào)業(yè)績(jī)考驗(yàn)。已披露數(shù)據(jù)顯示，農(nóng)林牧漁、綜合、非銀金融、電子和社會(huì)服務(wù)、食品飲料板塊增速領(lǐng)先；而房地產(chǎn)、鋼鐵、電力設(shè)備等板塊則深陷業(yè)績(jī)泥潭，建材、傳媒、計(jì)算機(jī)等九大行業(yè)跌幅逾20%。

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