2月27日晚間，建筑建材行業(yè)的知名企業(yè)東方雨虹發(fā)布了2024年年報(bào)，引起廣泛關(guān)注。年報(bào)顯示，2024年公司歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)僅為1.08億元，同比下降95.24%。而2024年前三季度，公司盈利尚有12.77億元，與2023年的22.73億元相比，差距明顯。盡管業(yè)績(jī)不佳，公司卻計(jì)劃向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利18.50元，這一舉措引發(fā)市場(chǎng)熱議。

從財(cái)務(wù)角度看，該決策可能帶來(lái)諸多風(fēng)險(xiǎn)。截至2024年末，東方雨虹的貨幣資金為72.59億元，若分紅計(jì)劃實(shí)施，將派發(fā)現(xiàn)金紅利44.19億元（含稅），超過(guò)貨幣資金余額的60%。這可能導(dǎo)致公司在面臨原材料價(jià)格波動(dòng)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇或突發(fā)經(jīng)營(yíng)困境時(shí)，無(wú)法及時(shí)調(diào)整生產(chǎn)、拓展市場(chǎng)或進(jìn)行必要的研發(fā)投入，進(jìn)而影響公司的長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力。

目前，建筑建材行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，市場(chǎng)集中度較低，“大行業(yè)、小企業(yè)”的格局依然存在。隨著行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)加速，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手不斷涌現(xiàn)，部分歐美大型建材企業(yè)和國(guó)內(nèi)非防水領(lǐng)域企業(yè)紛紛涉足防水市場(chǎng)，加劇了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。在這種情況下，公司需要大量資金用于提升產(chǎn)品質(zhì)量、優(yōu)化服務(wù)、拓展市場(chǎng)渠道以及加強(qiáng)品牌建設(shè)。高分紅導(dǎo)致的資金外流可能使公司在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于劣勢(shì)，難以有效應(yīng)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的挑戰(zhàn)。

對(duì)于股東而言，高分紅政策的影響并非全是積極的。大股東如董事長(zhǎng)李衛(wèi)國(guó)確實(shí)能從高分紅中獲得巨額現(xiàn)金回報(bào)，例如李衛(wèi)國(guó)持股530802887股，可以獲得約9.82億元紅利。然而，對(duì)于中小股東來(lái)說(shuō)，情況則較為復(fù)雜。表面上，高分紅似乎是利好消息，但實(shí)際上，分紅后公司股價(jià)會(huì)進(jìn)行除權(quán)。如果公司業(yè)績(jī)不能有效改善，股價(jià)難以走出填權(quán)行情，中小股東很難從股價(jià)上漲中獲得收益。此外，大量資金用于分紅，減少了公司用于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和發(fā)展的資金，可能使公司錯(cuò)過(guò)一些關(guān)鍵的發(fā)展機(jī)遇，影響未來(lái)的盈利增長(zhǎng)，進(jìn)而損害中小股東的利益。

東方雨虹在2024年年報(bào)中展現(xiàn)的高分紅決策，看似是對(duì)股東的慷慨回饋，實(shí)則隱藏著諸多風(fēng)險(xiǎn)和問(wèn)題。公司在追求股東短期利益的同時(shí)，可能忽視了自身的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。在當(dāng)前復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境下，建議公司重新審視分紅政策，平衡股東利益與公司發(fā)展的關(guān)系。