證券時報提供的信息僅供參考，不構(gòu)成實(shí)質(zhì)性投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險自擔(dān)。下載“證券時報”官方APP或關(guān)注官方微信公眾號，可隨時了解股市動態(tài)，洞察政策信息，把握財(cái)富機(jī)會。

年初至今，業(yè)績暫時領(lǐng)先的主動權(quán)益基金多數(shù)重倉了人形機(jī)器人板塊。高倉位帶來的高彈性必不可少，漲幅領(lǐng)先的產(chǎn)品倉位多在九成左右。根據(jù)2024年四季報和近期行情推測，不少此前倉位較為保守的基金選擇了提升倉位，也有重倉紅利板塊的產(chǎn)品選擇調(diào)倉換股。這些產(chǎn)品多為規(guī)模較小的迷你基，憑借靈活配置的優(yōu)勢調(diào)整倉位以放大凈值彈性。

步入2025年，在行情分化的背景下，持倉風(fēng)格各異的主動權(quán)益類產(chǎn)品業(yè)績已經(jīng)分化。例如，鵬華碳中和主題和永贏先進(jìn)制造智選兩只產(chǎn)品分別以46.6%和45.6%的漲幅領(lǐng)跑，中航趨勢領(lǐng)航、前海開源盛鑫以及平安先進(jìn)制造主題等其余七只產(chǎn)品上漲均超過了三成。

受益于產(chǎn)業(yè)內(nèi)頻出的利好，“人形機(jī)器人”成為現(xiàn)象級熱門板塊。個別漲幅居前的基金在去年四季度末的倉位依舊較低，或布局方向尚未切換到人形機(jī)器人板塊。從表現(xiàn)尚佳的基金凈值中可以推斷，基金經(jīng)理在年后果斷將倉位升至較高水平或果斷調(diào)倉。

方正富邦信泓年內(nèi)上漲23.5%，但這一成績是在去年末倉位僅有46%的情況下取得的。該基金已將多只人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈上的龍頭企業(yè)納入前十大重倉股?；鸾?jīng)理李朝昱表示，盡管技術(shù)仍有待完善，但“硬件－采集數(shù)據(jù)－訓(xùn)練模型－定義硬件”的循環(huán)正在形成，2025年或?qū)⒊蔀槿诵螜C(jī)器人的量產(chǎn)元年。未來伴隨產(chǎn)品逐步成熟，人形機(jī)器人有望在工業(yè)制造、特種應(yīng)用、醫(yī)療陪伴等領(lǐng)域打開廣闊的應(yīng)用空間，全球市場空間有望達(dá)到數(shù)萬億美金體量。

類似情況還有財(cái)通資管先進(jìn)制造，截至去年末倉位僅有48%，但在過去的一周內(nèi)漲幅高達(dá)8.26%。前海開源嘉鑫也大概率兼具了升倉位以及調(diào)倉兩類操作。該基金年初披露公告稱，新任基金經(jīng)理為吳國清，他接手后基金凈值一改往日平穩(wěn)走勢，年初至今漲幅超過33%。

更換基金經(jīng)理并賦予另一種持倉風(fēng)格的故事還體現(xiàn)在同泰競爭優(yōu)勢上。該基金此前多個季度均重倉中航高科、中核科技以及中國船舶等，去年12月份更換基金經(jīng)理后大幅調(diào)倉，整體風(fēng)格轉(zhuǎn)向人形機(jī)器人方向。

前述幾只基金規(guī)模較小，在行情來臨時具備“船小好調(diào)頭”的特征。如方正富邦信泓截至去年四季度末規(guī)模僅有206.44萬元，而前海開源嘉鑫也僅有213.22萬元。規(guī)模較小的基金業(yè)績能夠領(lǐng)跑，一是源于踩中當(dāng)前的人形機(jī)器人熱門賽道，二是因?yàn)槌止杉卸群芨?，一旦重倉股實(shí)現(xiàn)股價大漲，產(chǎn)品凈值會隨之增長。此外，倉位限制更小的靈活配置型基金為這些基金在行情切換時提供了更加靈活的操作可能。