事關(guān)降息重要時刻來了！本周全球金融市場活動頻繁。美聯(lián)儲主席鮑威爾將出席國會聽證會，同時美國消費者物價指數(shù)（CPI）等重要數(shù)據(jù)也將公布，這些信息可能會影響未來的基準(zhǔn)利率。歐元區(qū)和英國的國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）數(shù)據(jù)同樣值得關(guān)注，因為它們對各自的央行政策路徑有影響。

對于美股后市，機(jī)構(gòu)認(rèn)為2025年上半年面臨多重不確定因素，在相關(guān)問題明朗化之前，預(yù)計市場將繼續(xù)呈現(xiàn)高波動的箱體震蕩行情。

鮑威爾將在北京時間2月11日和12日分別參加參議院和眾議院的聽證會，就半年度貨幣政策報告發(fā)表證詞并接受質(zhì)詢。他的講話可能會為美聯(lián)儲的利率政策提供更多線索。此前，鮑威爾曾表示美聯(lián)儲不急于進(jìn)一步降息，并強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)韌性是關(guān)鍵原因。此外，美聯(lián)儲在半年度貨幣政策報告中表示，將在未來調(diào)整政策時權(quán)衡數(shù)據(jù)，堅定致力于實現(xiàn)2%的通脹目標(biāo)。

事關(guān)降息，重要時刻來了 美聯(lián)儲政策成焦點

除了關(guān)注鮑威爾關(guān)于降息時機(jī)的表態(tài)，即將公布的美國CPI數(shù)據(jù)也可能影響基準(zhǔn)利率前景。預(yù)計1月整體CPI同比增速為2.85%，核心CPI為3.13%，較前月略有回落。此前的通脹數(shù)據(jù)顯示出黏性，加劇了市場對未來幾個月利率可能保持不變的猜測。貨幣市場預(yù)計美聯(lián)儲可能在6月或7月降息，但全年定價仍未達(dá)到兩次。

本周還將公布美國1月生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPI）和零售銷售數(shù)據(jù)，若工業(yè)品出廠價格延續(xù)升勢或消費支出保持強(qiáng)勁，可能進(jìn)一步削弱美聯(lián)儲降息預(yù)期。歐元區(qū)和英國也將發(fā)布重要的GDP數(shù)據(jù)，英國經(jīng)濟(jì)疲軟的跡象可能會增加英格蘭銀行進(jìn)一步降息的可能性。

中信證券指出，雖然近期美股AI算力股顯著下跌，但其2025年業(yè)績預(yù)期尚未出現(xiàn)明顯下調(diào)。科技巨頭最新財年的資本開支指引高于市場預(yù)期，歷史上資本開支與股價呈正相關(guān)。建議關(guān)注DeepSeek降低AI訓(xùn)練成本是否會打破科技巨頭資本開支、業(yè)績轉(zhuǎn)化與股價上行的正向循環(huán)。

展望后市，中信證券認(rèn)為2025年上半年美股面臨多重不確定因素，包括美聯(lián)儲的利率政策和個別科技巨頭的業(yè)務(wù)增速不及預(yù)期等。目前美股估值仍然較高，缺乏進(jìn)一步上行的動力。因此，在上述問題明朗化之前，預(yù)計美股將延續(xù)高波動的箱體震蕩行情。建議關(guān)注醫(yī)療保健、服務(wù)類消費、券商和資管、AI應(yīng)用和軟件標(biāo)的以及傳統(tǒng)電信和公用事業(yè)。

本周財報季進(jìn)入后半階段，重點關(guān)注麥當(dāng)勞、可口可樂、思科、應(yīng)用材料和迪爾等公司的表現(xiàn)。

近期國際黃金價格屢創(chuàng)新高，倫敦黃金現(xiàn)貨價格最高達(dá)2886.83美元/盎司，COMEX黃金期貨價格最高至2910.6美元/盎司。世界黃金協(xié)會資深市場分析師Louise Street表示，2025年全球央行購金需求仍將是主導(dǎo)力量，黃金ETF投資需求也將成為支撐黃金需求的重要力量。另一方面，高金價和經(jīng)濟(jì)增長放緩抑制了消費者的購買力，金飾需求或?qū)⒊掷m(xù)走弱。地緣政治及宏觀經(jīng)濟(jì)的不確定性將繼續(xù)支撐黃金作為財富保值和避險工具的需求。

高盛預(yù)測，隨著央行持續(xù)購買黃金以及美聯(lián)儲降息后ETF持有量的逐步增加，2026年第二季度金價將達(dá)到每盎司3000美元。美國政策不確定性可能導(dǎo)致央行和投資者對避險需求提升，預(yù)計黃金價格存在上行風(fēng)險。