另一個(gè)看點(diǎn)是歷史數(shù)據(jù)的修正。每年1月就業(yè)報(bào)告發(fā)布時(shí),美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局會(huì)對(duì)截至前一年底的就業(yè)人數(shù)進(jìn)行修正。去年8月的初步校正顯示,截至去年3月的12個(gè)月里非農(nóng)下修幅度達(dá)到81.8萬(wàn),引發(fā)廣泛關(guān)注。特朗普當(dāng)時(shí)在社交媒體上批評(píng)拜登政府的非農(nóng)數(shù)據(jù)是在“欺詐”。美聯(lián)儲(chǔ)隨后在9月降息50個(gè)基點(diǎn),似乎也考慮到了勞動(dòng)力市場(chǎng)的前景。
歷月最初發(fā)布的非農(nóng)數(shù)據(jù)基于對(duì)企業(yè)抽樣調(diào)查,樣本數(shù)有限且響應(yīng)率不高,因此需要后續(xù)修正。更精確的數(shù)據(jù)來(lái)自每年的全面“年度校準(zhǔn)”,包括基于失業(yè)保險(xiǎn)數(shù)據(jù)、季度就業(yè)和工資普查等多層面的校準(zhǔn)。QCEW可以有效彌補(bǔ)初始調(diào)查樣本的不足,統(tǒng)計(jì)了所有1100萬(wàn)個(gè)機(jī)構(gòu)/工作場(chǎng)所,響應(yīng)率高達(dá)90%以上。
目前,業(yè)內(nèi)對(duì)于最新修正數(shù)據(jù)的看法不一。渣打銀行的Steve Englander認(rèn)為,自8月以來(lái)的進(jìn)一步QCEW修訂使非農(nóng)下修67萬(wàn)的可能性更大。Pantheon Macroeconomics經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè),非農(nóng)下修幅度將縮窄至67萬(wàn)。彭博經(jīng)濟(jì)模型則預(yù)測(cè),截至去年12月非農(nóng)就業(yè)總?cè)藬?shù)可能合計(jì)下修93.4萬(wàn)。如果非農(nóng)下修幅度真的邁入“百萬(wàn)級(jí)”的門檻,特朗普或許會(huì)更樂(lè)見(jiàn),因?yàn)檫@會(huì)使他上任后的就業(yè)數(shù)據(jù)波動(dòng)顯得平緩。
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2025-02-06 14:35:11天國(guó)