金價(jià)瘋漲有人從倫敦往紐約運(yùn)黃金！節(jié)后金價(jià)迭創(chuàng)新高，國內(nèi)金飾消費(fèi)與黃金ETF投資出現(xiàn)明顯分化。截至2月6日，倫敦黃金現(xiàn)貨價(jià)格徘徊在2882美元/盎司附近，創(chuàng)下歷史新高。去年黃金價(jià)格上漲近24%，今年以來漲幅超過9%?，F(xiàn)貨黃金和COMEX黃金期貨均有所上漲。

91科技集團(tuán)董事長許澤瑋表示，近期黃金價(jià)格迭創(chuàng)新高主要受國際環(huán)境變化與國際貿(mào)易緊張局勢升級的影響，全球資本對風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資信心下滑，轉(zhuǎn)而涌入黃金市場避險(xiǎn)。一位國內(nèi)黃金ETF人士也提到，美國關(guān)稅政策令資本對避險(xiǎn)配置的需求上升，同時(shí)美元指數(shù)回落，抬高了以美元計(jì)價(jià)的黃金價(jià)格。

全球黃金需求依然旺盛。世界黃金協(xié)會發(fā)布的《全球黃金需求趨勢報(bào)告》顯示，去年全球黃金年度需求總量達(dá)到4974噸，創(chuàng)歷史新高。全球央行購金量達(dá)到1045噸，尤其是在去年四季度金價(jià)上漲期間，全球央行購金量大幅增加至333噸。世界黃金協(xié)會中國區(qū)CEO王立新表示，多國央行增持黃金是基于外匯儲備資產(chǎn)多元化配置與長期保值增值的戰(zhàn)略性考慮。

面對高漲的金價(jià)，國內(nèi)金飾消費(fèi)減少，但黃金ETF投資需求激增。去年中國金飾消費(fèi)需求為479噸，較2023年同比減少24%。然而，去年國內(nèi)黃金ETF投資需求激增，總計(jì)流入約310億元人民幣，帶動國內(nèi)黃金ETF資產(chǎn)管理總規(guī)模達(dá)到710億元人民幣，年內(nèi)大漲150%，創(chuàng)下歷史新高。

華爾街交易商爭相將黃金現(xiàn)貨從倫敦運(yùn)往紐約。倫敦金銀市場協(xié)會發(fā)布公告稱，已注意到市場對美國潛在關(guān)稅政策的擔(dān)憂，并正在監(jiān)測局勢發(fā)展。多家機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)美國政府可能對貴金屬進(jìn)口加征關(guān)稅，提前將大量黃金現(xiàn)貨運(yùn)往紐約。這導(dǎo)致紐約市場黃金現(xiàn)貨需求激增，帶動紐約COMEX黃金期貨價(jià)格與全球黃金價(jià)格雙雙上漲。原摩根大通貴金屬交易主管Robert Gottlieb表示，當(dāng)前黃金交易商爭相向英格蘭央行借入黃金運(yùn)往紐約，但由于英格蘭央行并非商業(yè)金庫，難以處理如此大的黃金借入需求，導(dǎo)致排隊(duì)提取黃金現(xiàn)貨狀況出現(xiàn)。

盡管貴金屬交易商紛紛從倫敦向紐約轉(zhuǎn)運(yùn)黃金，但遠(yuǎn)水難解近渴。倫敦市場交易的標(biāo)準(zhǔn)金條規(guī)格與紐約商品交易所交割的金條規(guī)格不同，需要重新精煉。目前，紐約黃金現(xiàn)貨市場依舊“供不應(yīng)求”，金價(jià)持續(xù)上漲。黃金一個(gè)月期遠(yuǎn)期價(jià)格相比現(xiàn)貨價(jià)格低了約5美元/盎司，凸顯紐約黃金現(xiàn)貨市場供需關(guān)系依然緊張。隨著大量黃金從倫敦運(yùn)往紐約，倫敦市場黃金現(xiàn)貨供應(yīng)悄然吃緊，黃金租賃利率上漲至4.7%。

面對高漲的黃金價(jià)格，全球央行購金力度依然強(qiáng)勁?！度螯S金需求趨勢報(bào)告》指出，2024年全球央行的年度購金量達(dá)到1045噸，持續(xù)突破千噸大關(guān)。王立新表示，全球央行購金行為基于確保外匯儲備長期保值增值的戰(zhàn)略性考量。全球央行購金力度持續(xù)升高一方面受到國際地緣政治風(fēng)險(xiǎn)影響，另一方面，黃金的高流動性與長期平均回報(bào)率相對較好，也能滿足其外匯儲備資產(chǎn)配置需求。

國內(nèi)黃金ETF資金流入量激增，主要是由于強(qiáng)勁的金價(jià)表現(xiàn)、利率下滑以及國內(nèi)資產(chǎn)波動不確定性等因素。去年以人民幣計(jì)價(jià)的黃金價(jià)格上漲28%，創(chuàng)下2009年以來最強(qiáng)勁的年度表現(xiàn)。投資者通過黃金ETF獲取金價(jià)上漲收益，同時(shí)資產(chǎn)保值需求也驅(qū)動更多避險(xiǎn)資金流向黃金ETF。盡管高金價(jià)令國內(nèi)金飾消費(fèi)需求下降，但民眾的金飾購買整體預(yù)算并未明顯下降，去年國內(nèi)民眾購買金飾的總價(jià)值達(dá)到2615億元，同比微降7%，仍處于歷史第三高值。

許澤瑋建議，未來黃金價(jià)格的走勢將受到多種復(fù)雜因素影響。作為避險(xiǎn)資產(chǎn)與資產(chǎn)保值工具，黃金的配置價(jià)值往往相對穩(wěn)定。投資者在配置資產(chǎn)時(shí)可以考慮將一部分資金投向黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)，以分散風(fēng)險(xiǎn)并獲取相對穩(wěn)定的收益。同時(shí)，投資者應(yīng)密切關(guān)注全球經(jīng)濟(jì)形勢、貨幣政策、地緣政治局勢以及市場情緒等因素的變化，以便及時(shí)調(diào)整投資策略并應(yīng)對潛在風(fēng)險(xiǎn)。