財(cái)政政策方面，政府將更加積極有力。目前出臺的主要財(cái)政政策是“12萬億化債計(jì)劃”，大大減輕了地方政府還本付息的壓力，地方政府可以騰出更多資金改善民生。但僅靠這些政策還不足以扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)增速下滑的局面，后期還將推出更多財(cái)政政策，比如中央直接發(fā)行國債，提高赤字率來拉動投資、帶動消費(fèi)。發(fā)改委近期推出了擴(kuò)大“兩新”范圍的政策，將手機(jī)、平板、智能手表、手環(huán)等數(shù)碼產(chǎn)品納入以舊換新之中，這將直接提振消費(fèi)，撬動上萬億的消費(fèi)市場。

根據(jù)財(cái)政部藍(lán)部長的表態(tài)，我國中央政府具有較大的舉債空間。與主要經(jīng)濟(jì)體相比，我國中央政府的負(fù)債率為67.52%，主要經(jīng)濟(jì)體的平均負(fù)債率在130%左右。預(yù)計(jì)2025年財(cái)政赤字率將突破3%的紅線，達(dá)到4%左右，這將釋放出2萬億元的空間來發(fā)行國債，直接拉動投資、帶動消費(fèi)，全方位提振國內(nèi)需求。

2024年12月召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出了九大任務(wù)，其中第一項(xiàng)就是大力提振消費(fèi)，提高投資效益，全方位拉動國內(nèi)需求。從根本上來說，保護(hù)民營企業(yè)家人身和財(cái)產(chǎn)安全，堅(jiān)持市場化、法治化原則，讓民營企業(yè)創(chuàng)造更多產(chǎn)值和就業(yè)機(jī)會，提升居民收入預(yù)期是拉動消費(fèi)最根本的手段。一般來說，市場走牛能夠產(chǎn)生極大的財(cái)富效應(yīng)，使得2億股民、7億基民的財(cái)富增加，一輪牛市對拉動消費(fèi)的作用非常明顯。因此，我一直認(rèn)為股市不僅是經(jīng)濟(jì)的晴雨表，同時也是經(jīng)濟(jì)的助推器。在股市走出牛市之后，消費(fèi)自然也就起來了。所以，當(dāng)前社會各方都要積極呵護(hù)良好的開局，呵護(hù)這輪牛市行情，這是破局的關(guān)鍵。

從全年來看，2025年仍將延續(xù)這輪牛市行情，市場有望向上拓展空間。經(jīng)過一段時間調(diào)整，現(xiàn)在是一個布局A股和港股優(yōu)質(zhì)股票和優(yōu)質(zhì)基金的好時機(jī)。從資金來源來看，居民儲蓄大轉(zhuǎn)移將會給資本市場帶來源源不斷的增量資金。以往房地產(chǎn)市場吸引了大量居民儲蓄，但從2021年之后，房地產(chǎn)市場出現(xiàn)了大幅調(diào)整，房價大跌，成交量萎縮，投資房產(chǎn)的預(yù)期回報(bào)下降而風(fēng)險加大。因此，居民儲蓄大轉(zhuǎn)移的方向有望從樓市轉(zhuǎn)向股市。未來拉開人與人之間財(cái)富差距的因素將變成是否買了好的股票或基金、買了多少、以及用什么方法購買股票和基金。通過持有優(yōu)質(zhì)上市公司的股權(quán)來獲得財(cái)富增長，是未來居民財(cái)富增加的一個重要方向。這是未來5~10年甚至10~20年的一個趨勢性變化，而不僅僅是2025年，但估計(jì)2025年有望成為居民儲蓄向資本市場大轉(zhuǎn)移的新起點(diǎn)。