本周，三大指數(shù)全線上漲，創(chuàng)業(yè)板指漲幅達(dá)到2.64%?；ヂ?lián)網(wǎng)、通信設(shè)備和電子元器件等板塊表現(xiàn)突出，而石油天然氣、化肥農(nóng)藥和林木等行業(yè)則相對(duì)疲軟。整體來(lái)看，市場(chǎng)平均股價(jià)上漲1.63%，賺錢效應(yīng)良好。

特朗普正式就任美國(guó)第47任總統(tǒng)，并簽署了一系列行政令。中國(guó)1月LPR公布，1年期為3.1%，5年期以上為3.6%。中央金融辦、證監(jiān)會(huì)等六部門(mén)聯(lián)合發(fā)布推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市的實(shí)施方案，重點(diǎn)引導(dǎo)商業(yè)保險(xiǎn)資金、全國(guó)社會(huì)保障資金、基本養(yǎng)老保障資金、企業(yè)年金基金和公募基金等進(jìn)一步加大入市力度。

策略上，A股上漲概率高達(dá)70%，春節(jié)躁動(dòng)行情尚未結(jié)束。盡管國(guó)內(nèi)外利好消息頻傳，但由于臨近春節(jié)假期，市場(chǎng)交易情緒較為平淡。特朗普對(duì)中國(guó)的態(tài)度較為緩和，甚至表示不愿對(duì)中國(guó)征收關(guān)稅，并對(duì)鮑威爾的利率決策表達(dá)了質(zhì)疑。這些因素導(dǎo)致前期美元指數(shù)和美債收益率的上漲可能被過(guò)度定價(jià)，預(yù)計(jì)未來(lái)將有所下降，人民幣資產(chǎn)和港幣資產(chǎn)的壓力也將減輕。

國(guó)內(nèi)方面，隨著中長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)資金流入規(guī)模超出預(yù)期，市場(chǎng)尚未完全反應(yīng)政策利好。過(guò)去20年的數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)后首個(gè)、5個(gè)和10個(gè)交易日的上漲概率分別為55%、75%和70%。短期來(lái)看，春季躁動(dòng)依然有機(jī)會(huì)，持股過(guò)節(jié)在勝率和賠率上都表現(xiàn)不錯(cuò)。從中長(zhǎng)期角度看，啞鈴策略仍然有效，紅利可以作為底倉(cāng)，半導(dǎo)體和人工智能等方向可作為增強(qiáng)。

技術(shù)面上，指數(shù)橫盤(pán)震蕩，接近前期壓力位。日度BOLL指標(biāo)顯示指數(shù)從下軸向中軸靠近，但未突破中軸壓制。不過(guò)，MACD指標(biāo)紅柱逐漸放大，表明上漲勢(shì)能在積累，一旦出現(xiàn)放量大陽(yáng)線即可繼續(xù)向上突破。深證成指和創(chuàng)業(yè)板指走勢(shì)相似，但略優(yōu)于上證指數(shù)。

市場(chǎng)熱點(diǎn)方面，春節(jié)檔電影預(yù)售總票房連破紀(jì)錄，《射雕英雄傳：俠之大者》位居榜首。此外，全國(guó)首個(gè)異構(gòu)人形機(jī)器人訓(xùn)練場(chǎng)在上海啟用，上海將重點(diǎn)推進(jìn)“1+N”虛實(shí)融合訓(xùn)練場(chǎng)建設(shè)。美國(guó)總統(tǒng)特朗普宣布OpenAI、軟銀集團(tuán)和甲骨文將共同投資5000億美元打造“星際之門(mén)”項(xiàng)目，支持人工智能基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)并創(chuàng)造10萬(wàn)個(gè)工作崗位。

具體關(guān)注方向包括： - 預(yù)售大賣且估值低位的影視板塊，有望迎來(lái)業(yè)績(jī)與估值雙升。 - 政策支持和技術(shù)進(jìn)步推動(dòng)的機(jī)器人板塊，即將進(jìn)入業(yè)績(jī)兌現(xiàn)期。 - 海外映射和中美兩國(guó)重點(diǎn)競(jìng)爭(zhēng)的人工智能板塊，持續(xù)受益于政策和技術(shù)進(jìn)步。

近期市場(chǎng)回顧顯示，小盤(pán)股連續(xù)三周跑贏大盤(pán)，國(guó)證2000大漲1.75%，而滬深300僅上漲0.54%，上證50下跌0.13%。成長(zhǎng)風(fēng)格明顯優(yōu)于價(jià)值風(fēng)格，創(chuàng)業(yè)板指維持強(qiáng)勢(shì)。行業(yè)分化顯著，通信、計(jì)算機(jī)和電子等領(lǐng)域表現(xiàn)突出，石油石化、食品飲料和煤炭等行業(yè)跌幅較大。

基金市場(chǎng)方面，QDII型基金表現(xiàn)最佳，周收益率中樞達(dá)到2.07%，債券型基金則略有下降。貨幣型基金上漲0.03%，股票型基金平均漲幅預(yù)計(jì)超過(guò)1%。

A股市場(chǎng)主力資金凈流入1248.42億元，其中電子和計(jì)算機(jī)行業(yè)凈流入最多?；鹗袌?chǎng)申購(gòu)數(shù)量和規(guī)模環(huán)比上升，共62只基金開(kāi)放申購(gòu)，涉及多家基金公司。

市場(chǎng)溫度方面，中小盤(pán)估值分位數(shù)較高，深市估值低于滬市，大盤(pán)估值低于小盤(pán)，價(jià)值估值低于成長(zhǎng)。行業(yè)估值分位數(shù)有所回升，計(jì)算機(jī)、國(guó)防軍工和機(jī)械設(shè)備等科技板塊表現(xiàn)較好。股債性價(jià)比方面，股市整體性價(jià)比有所下降，國(guó)債收益率回升導(dǎo)致債市性價(jià)比提高。