截至周三收盤，國(guó)際油價(jià)已連續(xù)五個(gè)交易日回落，區(qū)間跌幅近5%。隨著特朗普宣誓就任美國(guó)總統(tǒng)，外界開始評(píng)估其一系列能源政策的潛在影響，以及地緣政治因素的前景。許多市場(chǎng)人士認(rèn)為，這位美國(guó)總統(tǒng)的新一輪行政命令最終對(duì)油價(jià)的影響需要時(shí)間，并且可能存在溢出效應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。

此外，美國(guó)即將迎來油價(jià)季節(jié)性上漲的窗口期。GasBuddy石油分析主管德哈恩表示，這主要是由于煉油廠維護(hù)、春季氣溫上升導(dǎo)致的需求增加以及改用更環(huán)保的夏季混合汽油的成本。預(yù)計(jì)這些因素可能會(huì)導(dǎo)致全美平均汽油價(jià)格在2月至春季價(jià)格峰值（通常在4月或5月）之間每加侖上漲25美分至75美分。若關(guān)稅威脅按計(jì)劃實(shí)施，中西部和大湖地區(qū)的汽油價(jià)格可能會(huì)上漲，甚至超過往常的季節(jié)性漲幅。

特朗普還宣布了“國(guó)家能源緊急狀態(tài)”，以支持他促進(jìn)國(guó)內(nèi)化石燃料生產(chǎn)的承諾。然而，一些分析師認(rèn)為，美國(guó)作為世界上最大的原油生產(chǎn)國(guó)，這一聲明與現(xiàn)實(shí)不符。石油公司對(duì)相對(duì)較低的油田再投資感到滿意，將大部分超額部分以股息和回購(gòu)的形式發(fā)送給股東。經(jīng)濟(jì)因素決定了石油公司的潛在反應(yīng)及提高產(chǎn)量的速度。

根據(jù)美國(guó)能源信息署的數(shù)據(jù)，截至1月10日，美國(guó)原油日產(chǎn)量為1348.1萬桶，略低于去年12月中旬創(chuàng)下的極值1363.1萬桶/日。摩根士丹利在本周發(fā)布的報(bào)告中指出，特朗普的政策不太可能刺激短期能源投資或改變美國(guó)的產(chǎn)量增長(zhǎng)曲線，但可能緩和精煉產(chǎn)品需求的壓力。

特朗普承諾補(bǔ)充美國(guó)戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備（SPR），也可能有助于收緊石油供應(yīng)并推高汽油價(jià)格。2022年，拜登政府出售了1.8億桶石油，目前SPR共有3.946億桶，遠(yuǎn)低于其7.135億桶的儲(chǔ)存能力。德哈恩表示，將SPR“填滿”意味著回購(gòu)超過3億桶原油，如果短期內(nèi)完成，很可能會(huì)引發(fā)更高的油價(jià)。美國(guó)銀行資產(chǎn)管理公司高級(jí)副總裁兼高級(jí)投資策略師哈沃斯表示，快速補(bǔ)充SPR將使美國(guó)產(chǎn)量大幅增加，否則政府將需要容忍更高的購(gòu)買價(jià)格來實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。

今年年初，國(guó)際油價(jià)一度上漲超7%，主要原因是拜登政府宣布了對(duì)俄羅斯能源體系企業(yè)、船只和個(gè)人的新一輪制裁。然而，近期俄烏局勢(shì)有望迎來轉(zhuǎn)機(jī)。普京表示，俄方對(duì)與美國(guó)新的行政當(dāng)局就烏克蘭沖突開展對(duì)話持開放立場(chǎng)。高盛維持了俄羅斯產(chǎn)量和全球油價(jià)的預(yù)期不變，預(yù)計(jì)2025年俄羅斯產(chǎn)量為1060萬桶/日，布倫特原油價(jià)格在2025年均價(jià)為76美元/桶。特朗普周三加大對(duì)俄羅斯施壓，要求該國(guó)通過談判結(jié)束與烏克蘭沖突，威脅稱如果俄羅斯拒絕迅速結(jié)束戰(zhàn)斗，將對(duì)其予以經(jīng)濟(jì)處罰。