中長期資金明確全面實施長周期考核加大商業(yè)保險資金入市力度

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2025-01-23 11:24:11 新浪財經(jīng)

中長期資金明確全面實施長周期考核。中長期資金，尤其是商業(yè)保險資金，將進一步加大入市力度。1月22日，中央金融辦、中國證監(jiān)會、財政部、人力資源社會保障部、中國人民銀行、金融監(jiān)管總局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于推動中長期資金入市工作的實施方案》，明確要重點引導商業(yè)保險資金、全國社會保障基金、基本養(yǎng)老保險基金、企（職）業(yè)年金基金、公募基金等中長期資金進一步加大入市力度。

方案提出提升商業(yè)保險資金A股投資比例與穩(wěn)定性，引導大型國有保險公司增加A股（含權(quán)益類基金）投資規(guī)模和實際比例。對國有保險公司經(jīng)營績效實行三年以上的長周期考核，凈資產(chǎn)收益率當年度考核權(quán)重不高于30%，三年到五年周期指標權(quán)重不低于60%。

相比固收市場，權(quán)益市場波動較大，但拉長投資期限及及時調(diào)整權(quán)益類產(chǎn)品配置可降低風險。保險資金因其來源穩(wěn)定、久期長等特點，具有更好的適配性。近年來，長端利率下行，固收類資產(chǎn)回報率下降，利差損風險和再投資風險有所提升，促使商業(yè)保險公司增加權(quán)益類投資，充分發(fā)揮其長期資金的特點和優(yōu)勢。自2023年起，上市險企開始執(zhí)行新金融工具準則，股票資產(chǎn)需在FVTPL和FVOCI中選擇一種分類。目前上市險企股票投資以FVTPL為主，股市波動對當期凈利潤影響顯著。通過配置長股投或高股息策略可以適度改善這一問題。

近期，金融監(jiān)管機構(gòu)陸續(xù)發(fā)布政策，允許保險資金投資公募基礎(chǔ)設施證券投資基金，取消財務性股權(quán)投資的行業(yè)范圍限制，并支持保險公司發(fā)揮價值投資者和機構(gòu)投資者的作用，助力提升直接融資比重。2023年10月，財政部印發(fā)通知，將國有商業(yè)保險公司經(jīng)營效益類績效評價指標“凈資產(chǎn)收益率”由當年度考核調(diào)整為“3年周期指標+當年度指標”相結(jié)合的考核方式，其中3年周期指標和當年度指標權(quán)重各占50%。

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