專家：2025年A股會(huì)站穩(wěn)3500點(diǎn)嗎政策角力成關(guān)鍵

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2025-01-23 06:57:15 大眾日?qǐng)?bào)

2024年，A股市場(chǎng)波動(dòng)明顯，經(jīng)歷了兩次V型反彈，上證指數(shù)最低達(dá)到2635.09點(diǎn)，最高升至3674.40點(diǎn)。中航證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家董忠云對(duì)2025年A股走勢(shì)進(jìn)行了展望，認(rèn)為其主要取決于內(nèi)外部政策角力情況。預(yù)計(jì)2025年下半年A股盈利底有望形成，從而推動(dòng)新一輪行情。

董忠云預(yù)測(cè)2025年海外流動(dòng)性將延續(xù)寬松路徑，美聯(lián)儲(chǔ)可能繼續(xù)降息，但節(jié)奏會(huì)放緩，決策波動(dòng)性增加。歐洲央行可能會(huì)以更快速度和更大強(qiáng)度降息以支撐經(jīng)濟(jì)，這可能導(dǎo)致美元指數(shù)維持強(qiáng)勢(shì)并進(jìn)一步上漲。

國(guó)內(nèi)方面，2024年9月下旬以來(lái)，宏觀政策出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)向，財(cái)政政策成為核心發(fā)力點(diǎn)。2025年財(cái)政政策將更加積極，表現(xiàn)為總量更多、節(jié)奏更早、結(jié)構(gòu)更優(yōu)。貨幣政策也可能盡早落地，上半年可能出現(xiàn)寬貨幣和寬信用協(xié)同推進(jìn)的局面，推動(dòng)M2和社融增速回升。

在A股策略方面，董忠云認(rèn)為2025年初特朗普上臺(tái)前后，市場(chǎng)可能會(huì)重新聚焦特朗普的對(duì)華政策，春節(jié)前A股或存在擾動(dòng)。全國(guó)兩會(huì)前后，工作任務(wù)將更加明確，市場(chǎng)焦點(diǎn)將再次回歸國(guó)內(nèi)政策，行情值得期待。二季度是內(nèi)外部政策角力的關(guān)鍵時(shí)期，外部政策將逐漸清晰，內(nèi)部則根據(jù)出口部門表現(xiàn)擇機(jī)推出對(duì)沖政策。下半年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)外部沖擊有更清晰認(rèn)知，同時(shí)刺激政策效果顯現(xiàn)，PPI有望加速回升，A股盈利底有望形成，推動(dòng)新一輪行情。

對(duì)于2025年的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，董忠云分析認(rèn)為，在超常規(guī)宏觀調(diào)控政策的支持下，2025年經(jīng)濟(jì)增速可看高一線。基建投資、房地產(chǎn)投資和消費(fèi)都有望回升，成為帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)改善的重要?jiǎng)恿ΑｎA(yù)計(jì)2025年總體經(jīng)濟(jì)和通脹呈現(xiàn)復(fù)蘇格局，GDP增速目標(biāo)可能維持在5%左右。

(責(zé)任編輯：于浩淙 zx0176)

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