進入2025年以來，盡管A股指數(shù)仍在波動中尋找方向，但宇樹機器人、快手平臺、覆銅板、抖音豆包、小紅書等概念依然活躍。隨著乙巳蛇年的到來，投資者對未來的行情充滿期待，認為春節(jié)前后有望迎來一波主升浪。

中國首席經(jīng)濟學(xué)家論壇理事劉煜輝表示，乙巳蛇年在中國文化中象征著吉祥如意。興業(yè)證券全球首席策略分析師張憶東也認為，“巳”字不僅代表蛇年，還意味著新的開始。職業(yè)投資者普遍對蛇年的市場表現(xiàn)抱有樂觀態(tài)度。張憶東指出，以9月24日作為這一輪中國式牛市的起點，預(yù)計春節(jié)前后將迎來行情的主升浪。他認為，這輪牛市的特點是大漲、大波動和大分化，類似于1999年至2001年的牛市。在“9·24”行情啟動后，市場經(jīng)歷了一段轟轟烈烈的逼空，隨后進入了長時間的震蕩調(diào)整。

劉煜輝提到，雖然A股開年面臨挑戰(zhàn)，但這并不是壞事。他強調(diào)，未來A股市場的定價將更多依賴于長期因素而非短期波動。近年來，中國在全球制造業(yè)和貿(mào)易中的份額顯著增長，政策對于資本出海也持開放態(tài)度，這些積極因素尚未被市場充分反映。此外，中國的供應(yīng)鏈優(yōu)勢明顯，其他國家難以重建如此完備的工業(yè)體系。

針對蛇年的投資建議，市場觀點較為一致，推薦采用“杠鈴策略”，即一方面關(guān)注經(jīng)濟基本面修復(fù)和盈利兌現(xiàn)，選擇大盤和價值風(fēng)格；另一方面緊跟流動性環(huán)境和增量資金變化，把握小盤和成長風(fēng)格的機會。浙商證券建議聚焦科技領(lǐng)域，如華為產(chǎn)業(yè)鏈、豆包大模型，以及消費領(lǐng)域的首發(fā)經(jīng)濟（包括谷子經(jīng)濟）、冰雪經(jīng)濟和銀發(fā)經(jīng)濟，并重視重組與化債的機會。

科技方面，華為已構(gòu)建了從底層數(shù)據(jù)庫到智能終端的完整生態(tài)系統(tǒng)，不再單純模仿美國的技術(shù)進步。例如，華為智選汽車合作伙伴賽力斯在新能源車銷量上實現(xiàn)了顯著增長，幫助公司扭虧為盈。同時，華為智能手機通過自主研發(fā)和產(chǎn)業(yè)鏈合作，克服了高端芯片制裁的影響，今年第二季度全球出貨量大幅增長，海外市場占比達到11%。

豆包大模型自推出以來，已在多個領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)商業(yè)化落地，特別是在2B和2C場景中展現(xiàn)出強大潛力。上游算力環(huán)節(jié)如AI芯片、服務(wù)器，以及液冷技術(shù)等領(lǐng)域值得關(guān)注，下游則看好豆包大模型賦能的軟硬件產(chǎn)品，如廣告營銷、訂閱服務(wù)、游戲、短視頻出海等。

消費方面，首發(fā)經(jīng)濟特別是谷子經(jīng)濟正在崛起，泛Z世代群體成為其堅實基礎(chǔ)。預(yù)計2026年中國二次元周邊衍生產(chǎn)業(yè)市場規(guī)模將達到1600億。此外，北京冬奧會的成功舉辦推動了冰雪經(jīng)濟的發(fā)展，預(yù)計2025年中國冰雪產(chǎn)業(yè)規(guī)模將突破萬億元。銀發(fā)經(jīng)濟也在快速增長，預(yù)計2028年中國銀發(fā)經(jīng)濟市場規(guī)模將達到12.3萬億元。

東興證券認為，市場風(fēng)格將逐漸從避險轉(zhuǎn)向彈性，建議重點關(guān)注大科技和消費板塊。大科技領(lǐng)域可關(guān)注TMT、軍工、機器人等新興產(chǎn)業(yè)，消費領(lǐng)域則關(guān)注食品飲料、紡織服裝、醫(yī)藥等低位板塊。此外，國企改革和資產(chǎn)重組也是重要的投資線索。