李大霄：中國(guó)證券化率有很大提升空間經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)助力股市回升

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2025-01-17 17:39:16 投資快報(bào)

前券商首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄指出，2024年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)達(dá)到5%，實(shí)現(xiàn)了主要經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)。全年經(jīng)濟(jì)總量達(dá)到134萬(wàn)億元，股票市場(chǎng)總值為85萬(wàn)億元，證券化率僅為63%，仍有較大提升空間。第四季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)明顯回升至5.4%，四個(gè)季度的增速分別為5.3%、4.7%、4.6%和5.4%。在積極財(cái)政政策和適度寬松貨幣政策的支持下，2025年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景樂(lè)觀，上市公司業(yè)績(jī)回升及股市穩(wěn)定也值得期待。

2024年上證指數(shù)上漲12.67%，結(jié)束了連續(xù)兩年的下跌趨勢(shì)。展望2025年，宏觀調(diào)控力度將進(jìn)一步增強(qiáng)，貨幣政策和財(cái)政政策將保持寬松基調(diào)，央行多次表明支持性立場(chǎng)，這為股市提供了良好的貨幣環(huán)境。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率下降，提升了中國(guó)核心資產(chǎn)的吸引力。截至2025年1月9日，10年期國(guó)債到期收益率為1.6296%，A股紅利指數(shù)、上證50指數(shù)和滬深300指數(shù)的市盈率分別為7.07倍、10.74倍和12.41倍，市凈率分別為0.73倍、1.21倍和1.33倍，股息率為6.09%、4.1%和3.3%，顯示出低估值藍(lán)籌股的投資價(jià)值。

2025年將是長(zhǎng)期資金入市的重要一年。2024年底的重要會(huì)議提出要“打通中長(zhǎng)期資金入市卡點(diǎn)堵點(diǎn)”，相關(guān)措施有望逐步落實(shí)。外資入市將成為2025年的主旋律，逐漸改變中國(guó)資產(chǎn)被過(guò)度低配的情況。此外，2024年共有2156家上市公司實(shí)施了回購(gòu)，金額達(dá)1476億元，分紅金額總計(jì)19383億元，這些都增強(qiáng)了中國(guó)股市的長(zhǎng)期投資吸引力。

2025年央企將開(kāi)始實(shí)施市值考核，市值管理將提上議事日程。隨著長(zhǎng)期資金的進(jìn)入，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的價(jià)值重心將逐步上升，2025年可能是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的牛市，但對(duì)高估的五類股票仍需謹(jǐn)慎對(duì)待。理財(cái)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，個(gè)人觀點(diǎn)僅供參考，操作風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

(責(zé)任編輯：張佳鑫 0764)

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